Kering: wyniki za I półrocze 2026 r. wracają do wzrostu, poprawa wyników i redukcja długu

Kering podał wyniki za pierwsze półrocze 2026 r. Spółka zanotowała przychody na poziomie 7 220 mln EUR, czyli +1% w ujęciu porównywalnym.

W II kwartale 2026 r. przychody wyniosły 3 652 mln EUR, co oznacza +2% w ujęciu porównywalnym. Spółka podkreśla też wyraźne przyspieszenie w Gucci w handlu detalicznym, mierzone poprawą o 7 punktów procentowych w „retail”.

Kering poprawił także wyniki operacyjne. Stała (powtarzalna) marża operacyjna osiągnęła 12,8% przy przychodach, a powtarzalny zysk operacyjny wyniósł 921 mln EUR.

Spółka podaje, że kluczowe elementy realizacji strategii są zgodne z planem lub wyprzedzają harmonogram.

Dług netto spadł do 3,3 mld EUR, co oznacza redukcję o 4,7 mld EUR od 31 grudnia 2025 r. Kering ma też 8,5 mld EUR środków pieniężnych i ekwiwalentów, w tym 4,0 mld EUR wygenerowane w związku z domknięciem sprzedaży Kering Beauté do L’Oréal, zakończonej 31 marca 2026 r.

Zysk i przepływy pieniężne

W pierwszym półroczu 2026 r. zysk netto przypisany Grupie wyniósł 189 mln EUR. Zysk netto z działalności kontynuowanej (z wyłączeniem pozycji jednorazowych) przypisany Grupie to 355 mln EUR.

Kering podaje, że wolne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w I półroczu 2026 r. wyniosły 2,6 mld EUR. W tej kwocie znajduje się 497 mln EUR z tytułu netto wpływów z nieruchomości oraz 300 mln EUR z umowy dotyczącej Gucci Beauty. Po wyłączeniu tych elementów wolne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej to 1,8 mld EUR.

Dane finansowe (najważniejsze wskaźniki)

• Przychody: 7 220 mln EUR w I półroczu 2026 (vs 7 439 mln EUR rok wcześniej), zmiana raportowana -3%, zmiana porównywalna +1%
• Powtarzalny zysk operacyjny: 921 mln EUR (vs 920 mln EUR), zmiana raportowana +0%
• Powtarzalna marża operacyjna: 12,8% (vs 12,4%), poprawa o +0,4 pkt proc.
• Powtarzalny EBITDA: 1 935 mln EUR (vs 1 955 mln EUR), zmiana raportowana -1%
• Zysk netto z działalności kontynuowanej przypisany Grupie (powtarzalny): 355 mln EUR (vs 404 mln EUR), zmiana -12%

Warto też wiedzieć, że Kering przekształcił dane za 2025 r., aby wyłączyć wkład Kering Beauté.

Jak wyglądały przychody w podziale na segmenty

Kering Fashion & Leather Goods

W II kwartale 2026 r. przychody segmentu Kering Fashion & Leather Goods wyniosły 2 948 mln EUR. Spółka odnotowała spadek -1% w ujęciu raportowanym oraz wzrost „w ujęciu porównywalnym” na poziomie 0% rok do roku.

W ujęciu sekwencyjnym segment poprawił wyniki. Kering wskazuje, że to kolejny etap stopniowej poprawy, z +3 pkt proc. względem I kwartału.

Gucci (część Kering Fashion & Leather Goods)

W II kwartale 2026 r. Gucci wygenerowało 1 410 mln EUR przychodów. To -3% w ujęciu raportowanym oraz -2% w ujęciu porównywalnym.

Sprzedaż w bezpośrednio zarządzanych sklepach Gucci wyniosła 1 275 mln EUR. Spółka raportuje -2% w ujęciu porównywalnym, ale zaznacza wyraźną poprawę sekwencyjną o 7 punktów procentowych w porównaniu z I kwartałem 2026 r. To najsilniejsze sekwencyjne przyspieszenie Gucci w kilku ostatnich kwartałach. Nowe kolekcje zaczęły zyskiwać na widoczności, co wspiera zaangażowanie klientów i korzystne trendy w retail. Wynik był wspierany przez udane uruchomienie kluczowych produktów, takich jak linie Borsetto i Paparazzo, a także przez „Gucci Core show” w Nowym Jorku, które przyciągnęło znaczącą uwagę i wzmocniło dynamikę marki.

Wszystkie regiony poprawiły się w trakcie kwartału. Ameryka Północna pozostawała kluczowym motorem wzrostu. Zachodnia Europa oraz Azja i Pacyfik pokazały wczesne oznaki odbicia, natomiast kontynentalne Chiny nadal były trudne, choć trendy poprawiły się w trakcie kwartału.

Przychody z hurtu i „Other” wyniosły 135 mln EUR w tym kwartale, co oznacza +5% w ujęciu porównywalnym.

W pierwszym półroczu 2026 r. przychody Gucci wyniosły 2 757 mln EUR. To -9% w ujęciu raportowanym oraz -5% w ujęciu porównywalnym, przy jednoczesnej wyraźnej poprawie sekwencyjnej.

Sprzedaż w bezpośrednio zarządzanych sklepach zmniejszyła się o 6% w ujęciu porównywalnym. Przychody z hurtu i „Other” osiągnęły 281 mln EUR i były +3% w ujęciu porównywalnym.

Powtarzalny zysk operacyjny Gucci w I półroczu 2026 r. wyniósł 468 mln EUR, a powtarzalna marża operacyjna 17,0%. To poprawa o +1 pkt proc. względem I półrocza 2025 r. Kering wiąże to z konsekwentną dyscypliną kosztową przy jednoczesnym zachowaniu nakładów inwestycyjnych. Ogłoszone niedawno partnerstwa z Alpine oraz z L’Oréal w obszarze Gucci Beauty będą nadal wzmacniać wartość marki i globalny rezonans.

Pozostałe marki w segmencie Fashion & Leather Goods

Kering podaje, że Saint Laurent, Bottega Veneta i Brioni kontynuowały poprawę sekwencyjną, a wyniki w tym okresie przyspieszyły w porównaniu z I kwartałem.

• Sprzedaż z bezpośrednio zarządzanego retail była w II kwartale dla segmentu „flat” w ujęciu porównywalnym.
• Saint Laurent wracało do wzrostu w tym półroczu. Spółka opisuje sekwencyjne przyspieszenie we wszystkich regionach poza Azją i Pacyfikiem.
• Kering podkreślała mocną sprzedaż w Ameryce Północnej i w Europie Zachodniej oraz wpływ popytu klientów, gdy nowe kolekcje zyskują na znaczeniu.
• Bottega Veneta ponownie osiągnęła lepsze wyniki sekwencyjnie we wszystkich regionach, wspierane m.in. przez wyniki w wyrobach skórzanych.
• Balenciaga miała trudniejszy kwartał, ponieważ spółka kontynuowała proces przejścia kreatywnego i dążenie do równowagi w całym biznesie, przy czym wyroby skórzane pozostawały źródłem siły.
• Alexander McQueen przyspieszył wdrażanie inicjatyw mających na celu pozycjonowanie marki jako „brytyjskiego autorytetu” w krawiectwie i odzieży okazjonalnej, wzmacniając podstawy oraz dopasowując (rightsizing) sieć dystrybucji pod kierunkiem Gianfranco D’Attisa, powołanego na dyrektora generalnego 1 czerwca 2026 r.
• Brioni dostarczało kolejny kwartał silnych wyników.

W II kwartale 2026 r. hurt i „Other” w segmencie Kering Fashion & Leather Goods były flat w ujęciu porównywalnym.

W pierwszym półroczu 2026 r. segment Kering Fashion & Leather Goods miał 5 800 mln EUR przychodów. To -5% raportowane i -1% w ujęciu porównywalnym.

Sprzedaż w bezpośrednio zarządzanych sklepach spadła o 2% w ujęciu porównywalnym. Hurt i „Other” wzrosły o +2% w ujęciu porównywalnym.

Powtarzalny zysk operacyjny segmentu w I półroczu 2026 r. wyniósł 828 mln EUR, a powtarzalna marża operacyjna 14,3%. To poprawa o +0,7 pkt proc. rok do roku, wynikająca z dyscypliny kosztowej w segmencie.

Kering Jewelry

W II kwartale 2026 r. Kering Jewelry osiągnęło 252 mln EUR przychodów. To +15% w ujęciu raportowanym i +18% w ujęciu porównywalnym.

W bezpośrednio zarządzanym retail sprzedaż wzrosła o +28% w ujęciu porównywalnym. Hurt i „Other” spadły o -2% w ujęciu porównywalnym.

Wynik pozostawał szeroko oparty na wzroście, a spółka wskazuje na utrzymującą się silną dynamikę w Japonii, Azji i Pacyfiku oraz w Ameryce Północnej.

Boucheron dostarczało wyjątkowe wyniki, osiągając nowe rekordowe poziomy. Wzrost był szczególnie mocny w Japonii i Azji i Pacyfiku, wspierany udanym uruchomieniem nowej wariacji Quatre XS w ramach ikonicznej kolekcji Quatre. Pomellato również utrzymywało silną dynamikę dzięki mocnej pozycji w Japonii i Ameryce Północnej oraz dzięki utrzymującemu się powodzeniu kluczowych kolekcji.

DoDo miało trudniejszy kwartał na tle wymagającej bazy porównawczej.

Qeelin kontynuował wzrost, mimo że w tym kwartale trendy były łagodniejsze. Spółka podkreśla, że wyniki w Azji i Pacyfiku pozostawały solidne.

W pierwszym półroczu 2026 r. przychody Kering Jewelry wyniosły 521 mln EUR. To +14% w ujęciu raportowanym i +20% w ujęciu porównywalnym.

Sprzedaż w bezpośrednio zarządzanym retail wzrosła o +28% w ujęciu porównywalnym, a hurt i „Other” o +4% w ujęciu porównywalnym.

Powtarzalny zysk operacyjny Kering Jewelry w I półroczu 2026 r. wyniósł 32 mln EUR, a powtarzalna marża operacyjna 6,2%. To poprawa o +2,7 pkt proc. względem I półrocza 2025 r.

Kering Eyewear

W II kwartale 2026 r. przychody z Kering Eyewear wyniosły 476 mln EUR. To +7% w ujęciu raportowanym i +8% w ujęciu porównywalnym.

Spółka wskazuje, że wzrost był wspierany przez serię głośnych inicjatyw produktowych, w tym m.in. kolekcję Lindberg 40-Year Anniversary Capsule Collection, wznowienie kategorii optycznej Maui Jim oraz udany debiut kolekcji okularów Valentino, wsparty wydarzeniami premierowymi we Włoszech i w Stanach Zjednoczonych.

W pierwszym półroczu 2026 r. Kering Eyewear miało 965 mln EUR przychodów. To +5% w ujęciu raportowanym i +8% w ujęciu porównywalnym.

Powtarzalny zysk operacyjny w I półroczu 2026 r. wyniósł 222 mln EUR, a powtarzalna marża operacyjna 23,0%. To poprawa o +2,9 pkt proc. względem I półrocza 2025 r.

Corporate & Other

W II kwartale 2026 r. przychody „Corporate & Other” wyniosły 35 mln EUR. To -7% w ujęciu raportowanym i -6% w ujęciu porównywalnym.

Kering tłumaczy to efektem zakresu (scope effect) związanym z zakończeniem przychodów z najmu po transakcji dotyczącej nieruchomości via Monte Napoleone. Spółka dodaje, że mimo to bardzo mocno wypadł Ginori 1735.

W pierwszym półroczu 2026 r. spółka kontynuuje prezentację wyników segmentu „Corporate & Other”, jednak w przekazanej treści kończy się na zapowiedzi kolejnych liczb.