Jollibee Foods (JBFCF): rekordowa sprzedaż i ekspansja w II kwartale 2026 r.

Jollibee Foods Corp. odnotowała w II kwartale 2026 r. wzrost przychodów o 10,7% rok do roku. Sprzedaż całej sieci, obejmująca lokale własne i franczyzowe, zwiększyła się o 14,2% i osiągnęła rekordowy poziom.

Sprzedaż porównywalna lokali, czyli wynik restauracji działających w obu porównywanych okresach, wzrosła o 2,7%. Na ten rezultat złożył się wzrost liczby klientów o 1,5% oraz średniej wartości rachunku o 1,1%.

Marża brutto odbudowała się do 19% w maju i czerwcu, wobec 16,5% w I kwartale. Zysk operacyjny wyniósł 6,2 mld PHP, a marża operacyjna wzrosła do 9,1% z 5,2% kwartał wcześniej.

Zysk netto po opodatkowaniu (NIAT) zwiększył się o 5,7% rok do roku, a jego marża wyniosła 6,2%, wobec 1,9% w I kwartale. Po wyłączeniu jednorazowych kosztów restrukturyzacji wzrost skorygowanego NIAT wyniósł około 13–14%. Wolne przepływy pieniężne wzrosły w II kwartale o 28%.

Globalna sieć Jollibee Foods powiększyła się o 6,4% rok do roku. W tym okresie otwarto 461 nowych lokali, z czego 77% w modelu franczyzowym.

Na Filipinach sprzedaż całej sieci wyniosła 70 mld PHP, co oznacza wzrost o 5,7% rok do roku. Zysk operacyjny w tym kraju sięgnął 4,6 mld PHP, a marża operacyjna wyniosła 9,6%.

Sprzedaż całej sieci Jollibee na Filipinach wzrosła o 6,6% rok do roku, a sprzedaż porównywalna zwiększyła się o nieco ponad 2%. Sprzedaż Mang Inasal wzrosła o 10,7%, natomiast zysk operacyjny segmentu zwiększył się o 32%.

Jollibee North America odnotowała wzrost sprzedaży całej sieci o 21,6%. Sprzedaż porównywalna zwiększyła się o 8,6%. W samych Stanach Zjednoczonych wzrost sprzedaży porównywalnej wyniósł 9,8%, co oznaczało 66. kolejny miesiąc wzrostu.

W Wietnamie sprzedaż całej sieci wzrosła w II kwartale o 47,6%, a sprzedaż porównywalna zwiększyła się o 17,9%.

W przypadku Smashburger sprzedaż porównywalna wzrosła w II kwartale o 7%, głównie dzięki zwiększeniu liczby klientów o 10,4%. Liczba lokali marki zmniejszyła się jednak z 203 do 180.

Sprzedaż całej sieci Tim Ho Wan zwiększyła się o 23%, przy wzroście sprzedaży porównywalnej o około 2%.

Chińska marka Yonghe King zwiększyła sprzedaż całej sieci o dwucyfrową wartość procentową. W pierwszej połowie roku otwarto 70 nowych lokali, a łączna liczba restauracji wynosiła 537.

Compose Coffee otworzyła 145 nowych lokali. Tempo ekspansji wynosi około 30 otwarć miesięcznie.

Pozytywne informacje

Wzrost marży brutto w II kwartale wynikał między innymi z podwyżek cen poszczególnych produktów. Spółka wprowadzała je na poziomie SKU, czyli konkretnych pozycji w menu, starając się utrzymać dotychczasowy wolumen sprzedaży. Dalszy rozwój międzynarodowy wspierały między innymi wyniki Jollibee North America i Wietnamu. W pierwszej połowie roku 77% nowych lokali otwarto w formule franczyzowej, a w Ameryce Północnej zakontraktowano 100 kolejnych lokali franczyzowych.

Compose Coffee otworzyła w pierwszej połowie roku 145 lokali oraz weszła na rynki Tajwanu i Filipin. Marże franczyzobiorców poprawiły się, a zmiana mieszanki kawy obniżyła roczne koszty o 2 mld KRW.

Negatywne informacje

Wyniki II kwartału obciążył jednorazowy koszt restrukturyzacji w wysokości 240 mln PHP, związany ze zmianami w Smashburger i Yonghe King. Po jego wyłączeniu wzrost skorygowanego zysku netto wyniósł 14%.

Presja inflacyjna nadal jest widoczna. Ceny wołowiny rosną o wysoką dwucyfrową wartość procentową, a ceny ziaren kawy są około 25% wyższe niż rok wcześniej. Z tego powodu w drugiej połowie roku spółka planuje jeszcze cztery podwyżki cen.

Smashburger nadal obciąża wyniki. Po wyłączeniu kosztów restrukturyzacji straty poprawiły się tylko o 10,4%, a 7-procentowy wzrost sprzedaży porównywalnej wciąż pozostaje poniżej poziomu potrzebnego do pokrycia kosztu kapitału.

Zysk EBITDA Compose Coffee, czyli wynik przed odliczeniem odsetek, podatków oraz amortyzacji, spadł rok do roku. Wpłynęły na to wyższe ceny ziaren kawy, większe wydatki marketingowe i inwestycje w koszty ogólnego zarządu. Spółka oczekuje, że rentowność tego segmentu zrówna się z ubiegłorocznym poziomem dopiero pod koniec roku.

Yonghe King działa w trudnym otoczeniu. Po wojnie agregatorów dostaw z 2025 r. wzrost sprzedaży całej sieci spowolnił do dwucyfrowego poziomu. Marka nadal znajduje się w fazie naprawy działalności.

Pytania i odpowiedzi

Jakie są perspektywy marż w związku z ryzykiem El Niño?

Dyrektor finansowy Richard Shin powiedział, że spółka nie ustala cen wyłącznie na podstawie zjawisk pogodowych. Uwzględnia inflację i zakłócenia w łańcuchach dostaw. Czynniki te są włączone do modelu cenowego, dlatego Jollibee Foods będzie nadal podnosić ceny, aby chronić marże, także przed skutkami pogody.

Czy można szerzej omówić ekspansję Compose Coffee na Filipinach? Czy rozwój tej marki będzie traktowany priorytetowo względem CBTL?

Richard Shin wyjaśnił, że Filipiny są dużym rynkiem konsumpcji kawy, dlatego jest na nim miejsce zarówno dla marek premium, takich jak CBTL, jak i dla najszybciej rosnącego segmentu cenowego, w którym konkuruje Compose Coffee. Celem Compose Coffee jest osiągnięcie 1 000 lokali. Początkowo plan zakładał realizację tego celu w ciągu 10 lat, ale spółka może przyspieszyć ekspansję, wykorzystując istniejącą sieć franczyzobiorców.

Czy spółka zamierza w najbliższym czasie wrócić na rynki kapitałowe, aby sfinansować wydatki inwestycyjne?

Richard Shin stwierdził, że spółka bardzo ostrożnie podchodzi do wydatków inwestycyjnych (CapEx) i analizuje rozwiązania inne niż otwieranie lokali będących jej własnością. Ma wystarczającą gotówkę oraz kredyty terminowe o krótkim, średnim i długim terminie zapadalności, dlatego prawdopodobnie nie będzie musiała pozyskiwać kapitału na rynkach finansowych, aby finansować ekspansję.

Jaki będzie termin i skala czterech podwyżek cen planowanych na drugą połowę roku?

Richard Shin nie podał ich dokładnego terminu ani skali, aby nie ujawniać konkurencji szczegółów. Potwierdził jednak, że w drugiej połowie roku zaplanowano cztery kolejne podwyżki cen. Spółka będzie uważnie zarządzać wrażliwością klientów na ceny, wykorzystując dotychczasowe doświadczenia.

Dlaczego marka Jollibee nie została dotąd uruchomiona w Chinach? Czy spółka ponownie analizuje tę decyzję w związku z sukcesami w Ameryce Północnej i Wietnamie?

Richard Shin wyjaśnił, że Chiny są rynkiem, na którym trzeba dobrze wiedzieć, co się robi. Spółka uważa, że bezpieczniejszym sposobem wejścia jest oferta kuchni chińskiej, a lepszym modelem działania — franczyza. Z tego powodu zwiększa udział lokali franczyzowych. Choć przed marką Jollibee są jeszcze inne możliwości, między innymi w Ameryce Północnej, spółka może rozważyć współpracę z bardzo doświadczonym partnerem franczyzowym działającym w konkretnym regionie Chin.

Prognozy zakładają wzrost o 30% w drugiej połowie roku, po spadku o 13% w pierwszej połowie. Jakie będą główne czynniki tego wzrostu i czym wyniki będą różnić się od rezultatów z pierwszej połowy roku?

Richard Shin zauważył, że IV kwartał jest historycznie najmocniejszym okresem dla spółki, szczególnie na Filipinach, gdzie sprzedaż wspiera sezon świąteczny. Oczekuje, że dynamika widoczna w II kwartale utrzyma się także w III kwartale, a pozycje poniżej wyniku operacyjnego powinny zakończyć IV kwartał mocniejszym rezultatem.

W Compose Coffee EBITDA spadła rok do roku mimo silnego wzrostu przychodów. Jakie są obecnie marże brutto w porównaniu z ubiegłym rokiem i czy spółka ma strategię ich poprawy?

Richard Shin wskazał na ceny ziaren kawy jako najważniejszy czynnik. W ubiegłym roku przekraczały one 4 USD za funt, a następnie spadły poniżej 3 USD za funt. Drugim czynnikiem był termin ponoszenia wydatków marketingowych. W całym roku wzrosły one o 14%, ale większa ich część przypadła na pierwszą połowę roku. Trzecim elementem były inwestycje w pracowników i koszty ogólnego zarządu. Mimo negatywnego wpływu 25-procentowego wzrostu cen ziaren kawy spółka oczekuje, że zakończy rok mniej więcej na poziomie z poprzedniego roku.

Czy Compose Coffee rozważy podwyżkę cen, czy musi poczekać na wyprzedanie obecnych zapasów?

Richard Shin wyjaśnił, że w ubiegłym roku Compose Coffee nie podnosiła cen wobec franczyzobiorców. Pozwoliła im natomiast podnosić ceny dla konsumentów. Cena Americano, które odpowiada za około 40% działalności, wzrosła z 1 500 KRW do 1 800 KRW. Strategia zadziałała, ponieważ wsparła wzrost sprzedaży. Spółka zamierza ją kontynuować do czasu zmniejszenia różnicy cenowej względem konkurencyjnej marki Mega. Wtedy będzie mogła samodzielnie podnosić ceny.

W Smashburger straty w pierwszej połowie roku wyniosły około 800 mln PHP nawet po wyłączeniu odpisu. Czy istnieje rozbieżność między sprzedażą porównywalną a rentownością?

Richard Shin przyznał, że wzrost sprzedaży całej sieci i sprzedaży porównywalnej nie przełożył się jeszcze na poprawę marż. Spółka nie wprowadzała bowiem agresywnych podwyżek cen w ciągu roku. Po ostatnich podwyżkach oczekuje poprawy wyników.

Ile lokali franczyzowych Jollibee North America spółka planuje otworzyć w tym roku i jak szybko będzie przebiegać ekspansja?

Richard Shin stwierdził, że w tym roku zespół planuje otworzyć trzy lokale franczyzowe, choć możliwe są jeszcze dodatkowe otwarcia. Najważniejszym elementem planu jest 100 zakontraktowanych lokali, a w tym roku podpisano zobowiązania dotyczące 56 nowych restauracji. Korzyści z tych umów powinny być widoczne w 2027 i 2028 r., gdy lokale zostaną otwarte.

Jak dotąd kształtują się trendy sprzedaży porównywalnej w III kwartale i które surowce wywierają największą presję?

Richard Shin powiedział, że lipiec przyniósł bardzo dobre wyniki sprzedaży porównywalnej. Inflacja jednak nadal nie wygasła. Ceny wołowiny wciąż rosną o wysoką dwucyfrową wartość procentową, choć wołowina stanowi mniejszą część działalności. Ceny kurczaka, który jest w całości pozyskiwany na rynku krajowym, są mniej podatne na wpływ inflacji.

Jak kształtują się trendy w kanałach pozalokalowych na Filipinach, takich jak dostawy, odbiór osobisty i sprzedaż z samochodu?

Richard Shin zauważył, że zachowania klientów w tych kanałach pozostają stosunkowo stabilne mimo oczekiwań, że wyższe ceny paliw zmienią strukturę sprzedaży. Wszystkie kanały nadal rosną, a dostawy odpowiadają za około 20% działalności. Sprzedaż na miejscu pozostaje bardzo silna i jest najkorzystniejsza z punktu widzenia marż.

Co w tym roku zmieniło się w strukturze działalności i daje spółce pewność co do IV kwartału, skoro działalność międzynarodowa historycznie nie przynosi zysków w tym okresie? Czy spółka obawia się opóźnionego wpływu podwyżek cen na wzrost sprzedaży porównywalnej?

Richard Shin wyjaśnił, że struktura działalności Jollibee Foods zmienia się. Międzynarodowa działalność marki Jollibee oraz segment napojów rosną szybciej i mają coraz większy udział w wynikach. Łagodzi to wpływ trudnej sytuacji w Chinach i problemów Smashburger. Spółka przyznaje, że wolumen sprzedaży nie będzie utrzymywał się bez końca po podwyżkach cen. Dlatego podnosi ceny bardzo precyzyjnie, produkt po produkcie, i unika takich zmian w okresach sezonowego wzrostu sprzedaży. Zarząd ocenia, że daje mu to dużą pewność co do obranej strategii.

Data publikacji: 17 sierpnia 2026 r.