Johnson & Johnson sygnalizuje dwucyfrowy wzrost do końca dekady

W maju 2023 roku Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) sfinalizował wydzielenie działu ochrony zdrowia, który działa obecnie pod nazwą Kenvue. Decyzja wynikała przede wszystkim z dążenia zarządu do skoncentrowania działalności na segmencie farmaceutycznym.

Zawężenie działalności do leków i produktów z zakresu technologii medycznej wydaje się dotąd właściwym posunięciem. W chwili publikacji cena akcji Johnson & Johnson była o 55,5% wyższa niż rok wcześniej. Dla porównania, indeks S&P 500 zyskał w tym czasie 20,7%.

Wzrost notowań wiąże się z dobrymi wynikami nowszych leków, optymizmem po ostatnich zatwierdzeniach i dopuszczeniach FDA, czyli amerykańskiej Agencji Żywności i Leków, a także z poprawą perspektyw spółki. Ta tendencja prawdopodobnie się utrzyma, ponieważ zarząd Johnson & Johnson podczas niedawnej telekonferencji poświęconej wynikom za drugi kwartał 2026 roku przedstawił 11-wyrazową frazę sugerującą dobre wiadomości w nadchodzącym roku.

### Nowe leki zwiększają przychody

Johnson & Johnson rozwija portfel nowych leków, aby zrekompensować utratę części ochrony patentowej preparatu Stelara, zatwierdzonego do leczenia wielu chorób. Ten przebojowy lek odpowiadał w 2024 roku za 11,7% całkowitej sprzedaży spółki i przyniósł jej 10,3 mld USD przychodów.

W 2025 roku w Europie i Stanach Zjednoczonych dopuszczono do sprzedaży leki biopodobne do Stelary. W rezultacie przychody ze sprzedaży Stelary spadły w 2025 roku do około 6 mld USD.

W drugim kwartale 2026 roku Johnson & Johnson częściowo zrekompensował ten spadek dzięki innym lekom. Przychody wzrosły o 6,6% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku i wyniosły 25,3 mld USD.

Za wzrost odpowiadał przede wszystkim segment innowacyjnych leków, często określany jako dział farmaceutyczny. Jego przychody wyniosły prawie 16,4 mld USD.

Sprzedaż Tremfyi, leku stosowanego w leczeniu nieswoistych zapaleń jelit i łuszczycy, zwiększyła się o 72,5% rok do roku, do 2 mld USD. Darzalex, wykorzystywany w leczeniu pacjentów z rzadką postacią nowotworu krwi, osiągnął sprzedaż na poziomie 4,2 mld USD.

### Zarząd widzi dwucyfrowy wzrost

Podczas telekonferencji poświęconej wynikom za drugi kwartał zarząd szczególnie pozytywnie ocenił trzy nowsze leki: Icotyde, Inlexzo i Rybrevant.

„Jesteśmy zadowoleni z postępów związanych z wprowadzaniem naszych nowych leków, w tym Icotyde, Inlexzo i Rybrevant. Daje nam to pewność, że dynamika wzrostu przyspieszy w 2027 roku i później, a do końca dekady mamy perspektywę osiągnięcia dwucyfrowego wzrostu” — powiedział podczas telekonferencji Joaquin Duato, dyrektor generalny Johnson & Johnson.

Kluczowe znaczenie ma 11-wyrazowa część wypowiedzi, w której Duato mówił o „perspektywie osiągnięcia dwucyfrowego wzrostu do końca dekady”.

Rosnąca sprzedaż nowych produktów może zrekompensować straty pojawiające się po wygaśnięciu ochrony patentowej starszych leków. Same nowe terapie mogą stać się ważnymi źródłami przychodów.

Jeden z analityków ocenił, że Inlexzo, lek przeznaczony dla dorosłych z nieinwazyjnym rakiem pęcherza moczowego bez naciekania mięśniówki, może osiągnąć do 2028 roku sprzedaż na poziomie 2,4 mld USD. Johnson & Johnson rozwija także kolejne leki, które znajdują się obecnie w fazie badań i przygotowań do wprowadzenia na rynek. Spółka ma realny potencjał, by nadal osiągać dobre wyniki.

To uspokajająca wiadomość dla długoterminowych akcjonariuszy Johnson & Johnson.