Johnson & Johnson: co sprawdzić przed wynikami 2. kwartału 2026 w segmencie Innovative Medicine

Johnson & Johnson (JNJ) prowadzi segment Innovative Medicine, w ramach którego sprzedaje terapie na wiele obszarów chorób. Firma wskazuje m.in. takie dziedziny jak: neurologia, choroby układu krążenia i zaburzenia metaboliczne, immunologia, onkologia, nadciśnienie płucne (PH) oraz choroby zakaźne.

15 lipca 2026 roku spółka opublikuje wyniki za drugi kwartał. Rynek zwraca szczególną uwagę na sprzedaż w segmencie Innovative Medicine.

Segment notuje trend wzrostowy mimo utraty wyłączności (LOE) przez lek Stelara. J&J osiągało sprzedaż przekraczającą 15 mld USD w czterech kolejnych kwartałach, mimo LOE Stelary. Ten kierunek prawdopodobnie był kontynuowany również w drugim kwartale 2026 roku.

Spółka oczekuje, że wzrost w drugim kwartale będzie wynikać z wyższej sprzedaży kluczowych produktów, takich jak Darzalex, Tremfya i Erleada, napędzanej silnym wzrostem rynku oraz zdobywaniem udziałów.

Dodatkowo Uptravi i Opsumit prawdopodobnie notowały dalszy wzrost.

W ujęciu przychodów mają pomagać także nowsze leki: Carvykti, Tecvayli, Talvey, Rybrevant oraz Spravato. Jednocześnie sprzedaż niektórych produktów spadła. W pierwszym kwartale zmalały przychody ze sprzedaży Xarelto, Simponi/Simponi Aria oraz Remicade, a ten trend prawdopodobnie utrzymał się w drugim kwartale 2026 roku.

Negatywny wpływ na dynamikę może mieć również konkurencja generyczna i biosimilarowa. Utrata wyłączności dla Stelary oraz niższa sprzedaż Imbruvicy mogą ciążyć wzrostowi przychodów.

W Stanach Zjednoczonych w 2025 roku wprowadzono kilka wersji biosimilarów Stelary. Zgodnie z rozliczeniami patentowymi oraz umowami licencyjnymi biosimilary w 2025 roku uruchamiały m.in. Amgen (AMGN), Teva Pharmaceutical Industries, Samsung Bioepis/Sandoz oraz część innych spółek. LOE Stelary negatywnie wpłynęło na wzrost segmentu Innovative Medicines o 9,2% w pierwszym kwartale. Spółka oczekuje, że negatywny efekt będzie silniejszy w drugim kwartale 2026 roku.

Sprzedaż Imbruvicy prawdopodobnie spadła ze względu na rosnącą presję konkurencyjną w USA, wywołaną pojawieniem się nowych leków doustnych.

Inwestorzy będą też chcieli sprawdzić pierwsze wyniki sprzedaży oraz plany komercjalizacji nowego, dopuszczonego do obrotu doustnego leku J&J na łuszczycę krostkową (plaque psoriasis) — Icotyde. Icotyde został dopuszczony przez FDA w marcu 2026 roku.

Rynek będzie również chciał zobaczyć, jak poradziły sobie inne nowe leki zatwierdzone w ubiegłym roku. J&J wskazuje Inlexzoh — system uwalniania leku (first-of-its-kind) stosowany w leczeniu wysokiego ryzyka nie-mięśniowo naciekającego raka pęcherza — oraz Imaavy (nipocalimab) stosowane w leczeniu uogólnionej miastenii rzekomoporaźnej.

Inlexzoh wygenerował w pierwszym kwartale sprzedaż nieco powyżej 30 mln USD. W kwietniu J&J otrzymało stały kod J (J-code) umożliwiający refundację dla Inlexzo, co powinno zwiększyć dostęp pacjentów i wesprzeć sprzedaż terapii w drugim kwartale. Jednocześnie J&J nie ujawniło osobno sprzedaży Imaavy w wynikach za pierwszy kwartał. Pozostaje do potwierdzenia, czy spółka zrobi to także w drugim kwartale.

Na tle konkurencji J&J podkreśla, że jej kluczowymi obszarami są immunologia i onkologia. Inne duże firmy farmaceutyczne obecne w rynku onkologii to m.in. Novartis, AstraZeneca (AZN), AbbVie (ABBV), Amgen, Merck, Bristol-Myers, Roche oraz Pfizer. W immunologii silną pozycję mają AbbVie, Amgen, Sanofi, AstraZeneca i Pfizer.

W segmencie notowań i wyceny: akcje J&J radziły sobie lepiej niż branża. W ujęciu rok do roku kurs wzrósł o 24,1%, podczas gdy branża zyskała 14,5%.

Pod względem wyceny spółka jest oceniana jako nieco „droższa”. Według wskaźnika cena do zysku (price/earnings) akcje J&J są obecnie notowane przy 21,02 prognozowanych zyskach na przyszłość, wobec 19,02 dla branży. Kurs jest też powyżej pięcioletniej średniej, która wynosi 15,65.

Zgodnie z konsensusem prognozy zysku na akcję na 2026 rok pozostają stabilne i wynoszą 11,57 USD na akcję. Dla 2027 roku prognoza wzrosła z 12,58 USD do 12,60 USD w ciągu ostatnich 60 dni.

Obecnie akcje J&J mają Zacks Rank #3 (Hold).