Johnson & Johnson czy Abbott Laboratories: która spółka ma większy potencjał wzrostu po wynikach?

Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) odnotowała mocne wyniki za drugi kwartał roku obrotowego 2026. Przychody spółki wzrosły w tym kwartale o niemal 7%, do 25,31 mld USD, przewyższając średnią prognozę analityków wynoszącą około 25,05 mld USD. Skorygowany zysk na akcję sięgnął 2,90 USD wobec oczekiwanych 2,85 USD.

Spółka podniosła również prognozy i poinformowała, że jest na dobrej drodze do osiągnięcia w 2026 roku po raz pierwszy w swojej 140-letniej historii rocznych przychodów przekraczających 100 mld USD. W połowie przedziału prognoza rocznych przychodów wynosi około 101,1 mld USD, w porównaniu z wcześniejszym poziomem 100,8 mld USD. Johnson & Johnson podniosła także prognozę skorygowanego zysku na akcję do 11,68 USD z wcześniejszych 11,55 USD.

Abbott Laboratories (NYSE:ABT) również przekroczyła kwartalne prognozy i podniosła całoroczną prognozę zysku. Spółka korzystała z silnego popytu na diagnostykę nowotworów oraz urządzenia medyczne, co złagodziło obawy dotyczące liczby wykonywanych zabiegów. Przychody wzrosły o 13% w ujęciu raportowanym oraz o 4,8% w ujęciu porównywalnym.

Obie firmy poprawiły swoje perspektywy. Dla inwestorów kluczowe jest teraz to, czy większy potencjał wzrostu ma farmaceutyczna działalność Johnson & Johnson, czy rozwijające się segmenty diagnostyki i urządzeń medycznych Abbott Laboratories.

### Argumenty przemawiające za Johnson & Johnson

Dział farmaceutyczny Johnson & Johnson był jednym z głównych motorów wzrostu. W drugim kwartale wygenerował 16,38 mld USD przychodów, przekraczając prognozę analityków na poziomie 16,1 mld USD.

Przychody ze sprzedaży leku Stelara, stosowanego w leczeniu łuszczycy, choroby Leśniowskiego-Crohna i innych chorób autoimmunologicznych, spadły w kwartale o ponad 55%, do 740 mln USD. Przyczyną była utrata ochrony patentowej. Spółka zdołała jednak częściowo zrekompensować ten ubytek dzięki lekom onkologicznym oraz nowszym terapiom immunologicznym.

Sprzedaż leku Tremfya, stosowanego w leczeniu łuszczycy i nieswoistych zapaleń jelit, wzrosła o 72,5%, do 2 mld USD. Wynik wyraźnie przewyższył prognozę wynoszącą 1,74 mld USD.

Wyniki pokazują, że Johnson & Johnson potrafi poradzić sobie ze znaczącym spadkiem sprzedaży produktu po utracie patentu, a jednocześnie podnosić całoroczne prognozy. Mocna sprzedaż nowszych leków, takich jak Tremfya, sugeruje, że rozwijane produkty mogą równoważyć straty związane ze starszymi preparatami.

### Argumenty przemawiające za Abbott Laboratories

Abbott Laboratories odnotowała rozwodniony zysk na akcję według standardów rachunkowości GAAP w wysokości 0,53 USD. Po wyłączeniu określonych pozycji skorygowany rozwodniony zysk na akcję wyniósł 1,31 USD.

Spółka podtrzymała prognozę wzrostu sprzedaży w ujęciu porównywalnym w całym 2026 roku na poziomie od 6,5% do 7,5%. Jednocześnie podniosła przedział prognozy skorygowanego rozwodnionego zysku na akcję do 5,45–5,60 USD z wcześniejszych 5,38–5,58 USD.

Przychody segmentu diagnostyki Abbott Laboratories wzrosły w drugim kwartale roku obrotowego o 42%, do 3,09 mld USD, przewyższając prognozę wynoszącą 3,02 mld USD. Był to jeden z najmocniejszych wyników w całej działalności spółki.

Wzrost napędzało szersze wykorzystanie technologii w elektrofizjologii, opiece diabetologicznej — w tym systemów ciągłego monitorowania glukozy (CGM) — oraz rozwój diagnostyki przesiewowej nowotworów. William Blair ocenił, że wyniki w diagnostyce nowotworów mogą poprawić nastawienie inwestorów do przejęcia Exact Sciences. Wzrost w segmencie urządzeń medycznych pomaga natomiast równoważyć obawy dotyczące liczby zabiegów wykonywanych w szpitalach.

### Ryzyka dla Johnson & Johnson i Abbott Laboratories

Segment MedTech Johnson & Johnson wypadł w kwartale słabiej. Jego sprzedaż nieznacznie minęła się z oczekiwaniami. Zarząd wskazał na przejściowe problemy, w tym presję związaną z poziomem zapasów w Chinach, która obciążyła sprzedaż produktów z zakresu elektrofizjologii. Na wyniki działalności Abiomed wpłynęła natomiast mniejsza liczba zabiegów w Stanach Zjednoczonych.

Johnson & Johnson oczekuje, że te problemy z czasem osłabną. Inwestorzy będą jednak obserwować, czy segment MedTech powróci w kolejnych kwartałach do wcześniejszego tempa wzrostu. Dłuższa słabość tych działalności mogłaby ograniczyć możliwość dywersyfikacji wzrostu poza farmację.

Perspektywy Abbott Laboratories pozostają korzystne, ale znaczna część oczekiwanego przyspieszenia wzrostu w drugiej połowie 2026 roku zależy od udanego wprowadzenia na rynek kilku produktów znajdujących się w fazie rozwoju. Zarząd wyraził przekonanie, że w tym okresie przyspieszą wzrost sprzedaży i zysku.

Prognoza ta znajduje wsparcie w poprawie dynamiki w wielu segmentach, ale w kolejnych kwartałach spółka będzie musiała potwierdzić, że zakładane przyspieszenie rzeczywiście nastąpi. Abbott Laboratories podtrzymała, a nie podniosła, prognozę wzrostu sprzedaży w ujęciu porównywalnym na poziomie 6,5–7,5%. Sugeruje to ostrożne podejście zarządu mimo mocnych wyników za drugi kwartał.

### Co pokazuje zaangażowanie funduszy hedgingowych?

Liczba funduszy hedgingowych posiadających akcje obu spółek dostarcza dodatkowych informacji o ich atrakcyjności inwestycyjnej. Z danych Insider Monkey wynika, że Johnson & Johnson zyskuje popularność wśród tych inwestorów. Liczba funduszy posiadających jej akcje wzrosła ze 104 w czwartym kwartale roku obrotowego 2025 do 113 w pierwszym kwartale roku obrotowego 2026.

Do znaczących inwestorów Johnson & Johnson należą Fisher Asset Management, GQG Partners i AQR Capital Management. Pozycja Balyasny Asset Management wzrosła natomiast o 1 411%, do 146 mln USD.

Nastawienie funduszy hedgingowych do Abbott Laboratories również poprawiło się, choć w mniejszym stopniu. Liczba funduszy posiadających akcje spółki wzrosła z 71 w czwartym kwartale roku obrotowego 2025 do 73 w pierwszym kwartale roku obrotowego 2026. Niewielki wzrost wskazuje, że inwestorzy instytucjonalni nadal ufają długoterminowym perspektywom rozwoju Abbott Laboratories po mocnym kwartale.

Wyniki Johnson & Johnson podkreślają siłę farmaceutycznej oferty spółki i jej zdolność do radzenia sobie z utratą ochrony patentowej. Rezultaty Abbott Laboratories pokazują z kolei rosnące znaczenie diagnostyki oraz urządzeń medycznych. Obie firmy wypracowały mocne wyniki kwartalne, ale ich potencjał wzrostu opiera się na innych źródłach.