Jim Cramer wyjaśnia, dlaczego akcje Nvidii rosną

Jim Cramer nadal popiera akcje NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA), mimo że spółka miała problemy. Choć nie wiadomo, czy jest wobec niej tak lojalny jak wobec Costco, gospodarz telewizji CNBC przez cały 2026 rok podkreślał, że firma oferuje atrakcyjną możliwość inwestycji długoterminowej.

Akcje NVIDIA wzrosły od początku roku o 17,5%, przede wszystkim dzięki zwyżce o 16,8% od 29 lipca. W krótkiej serii wpisów Cramer najpierw skomentował akcje, a następnie odniósł się do zapowiedzi Elona Muska, że będzie on kupował wyłącznie produkty firmy związane ze sztuczną inteligencją.

Cramer napisał:

„Wystarczy kilka raportów potwierdzających, że układy Nvidii utrzymują swoją wartość i są trudno dostępne, aby akcje gwałtownie wzrosły”.

„Gdyby Elon nie postawił całkowicie na Nvidię, składając zamówienia, które mogą być największymi w historii tej firmy, akcje AMD wzrosłyby wczoraj wieczorem. Utrata tego biznesu przyćmiła KOLEJNY MONSTRUALNY kwartał Lisy Su. Posłuchajcie: @SquawkStreet dziś rano”.

„Trzeba wydawać, żeby zarabiać”.

Znaczenie produktów Nvidii dla całego ekosystemu sztucznej inteligencji sprawia, że główny spór dotyczący NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) koncentruje się na wydatkach na AI. Zwolennicy i przeciwnicy firmy nie są zgodni co do tego, czy wydatki te będą trwałe, czy też wielcy dostawcy usług chmurowych ograniczą swoje budżety. Pierwszy wpis Cramera dotyczył również kluczowej kwestii wartości odsprzedaży drogich procesorów graficznych używanych w systemach AI.

Zwolennicy NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) wskazują, że tempo wzrostu przychodów spółki wyniosło w pierwszym kwartale 85%. Ich zdaniem oznacza to, że wycena firmy, w tym prognozowany wskaźnik ceny do zysku (P/E) na poziomie 22,88, jest zbyt niska. Wskazują również na przyszły potencjał firmy, powołując się na portfel zamówień i rezerwacje dotyczące obecnych systemów Blackwell oraz procesorów graficznych AI Vera Rubin nowej generacji. Szacuje się, że portfel zamówień na układy Nvidii ma wartość 500 mld USD. Prezes Jensen Huang, pozostając bardzo optymistyczny, prognozuje 1 bln USD przychodów ze sprzedaży procesorów graficznych Blackwell i Rubin do 2027 roku.

Przeciwnicy Nvidii ostrzegają jednak, że w przyszłości problemem mogą być niestandardowe układy AI, transakcje o obiegu zamkniętym oraz presja na marże. Ich zdaniem umowy, w ramach których NVIDIA gwarantuje wsparcie klientom kupującym jej produkty, mogą sprawiać, że popyt będzie wyglądał na większy, niż jest w rzeczywistości. Zwracają również uwagę na wysokie koszty pamięci HBM i ostrzegają, że NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) może doświadczyć erozji marż.

W przypadku Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) spór przypomina sytuację z czasów, gdy Intel dominował w światowej branży układów scalonych. Inwestorzy dzielą się na tych, którzy wierzą, że AMD może stać się rzeczywistą alternatywą lub konkurentem dla zaawansowanych procesorów graficznych AI Nvidii, oraz tych, którzy w to wątpią.

Zwolennicy AMD są optymistyczni między innymi z powodu rosnącego wykorzystania agentowej sztucznej inteligencji, która pozytywnie wpływa na popyt na procesory centralne. AMD produkuje zarówno procesory centralne, jak i graficzne. NVIDIA koncentruje się na procesorach graficznych oraz procesorach centralnych opartych na architekturze Arm.

Przeciwnicy AMD wskazują natomiast na inne czynniki, takie jak nakłady inwestycyjne spółki w drugim kwartale, które wyniosły 808 mln USD i były znacznie wyższe od szacunków analityków na poziomie 299 mln USD. Ponadto prognozowany wskaźnik ceny do zysku AMD wynosi 66. Tak wysoka wycena rodzi pytania o to, czy nawet niewielkie pogorszenie wyników finansowych nie wywoła presji na akcje spółki.

Fundusze hedgingowe wyraźnie preferują jednak NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA). W czwartym kwartale 2025 roku udziały w Nvidii posiadały 264 z 1 041 funduszy uwzględnionych w bazie Insider Monkey. W pierwszym kwartale 2026 roku było to 275 z 1 022 funduszy.

W przypadku AMD udziały posiadały odpowiednio 132 fundusze w czwartym kwartale 2025 roku oraz 134 fundusze w pierwszym kwartale 2026 roku, co wskazywało na bardziej umiarkowane nastawienie. Udział pozycji krótkich w wolnym obrocie akcji wynosił 1,39% dla NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) i 2,45% dla AMD. Obie spółki znalazły się na naszej liście 10 spółek typu blue chip, które Jim Cramer darzy dużym uznaniem.