Jedyny ETF Vanguard, w którym SpaceX ma większą wagę niż QQQ (Nasdaq-100)

Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX) oficjalnie dołączyła do indeksu Nasdaq-100 7 lipca. To spółka o dużej kapitalizacji i profilu wzrostowym, która trafiła do indeksu bardzo szybko — mniej niż miesiąc po pierwszej ofercie publicznej (IPO) z 12 czerwca.

Na razie jej wpływ na indeks i fundusze jest jednak ograniczony przez tzw. float, czyli część akcji dostępnych do obrotu na rynku. Float SpaceX to zaledwie ok. 5% jej kapitalizacji rynkowej. W praktyce oznacza to, że do czasu stopniowego odblokowywania akcji jej waga w Nasdaq-100 wynosi około 4–5 razy więcej niż wynikałoby to z samego float, a nie z całej kapitalizacji.

Od 6 sierpnia stopa odblokowywania akcji ma zacząć rosnąć. Do tego dnia udział SpaceX w produktach ETF opartych o Nasdaq-100 pozostaje stosunkowo niższy. Przykładowo, zamiast być ponad 4% w Nasdaq-100 oraz ETF-ach zbudowanych na Nasdaq-100, SpaceX ma na ten moment 1,1%. W efekcie jest to 22. największa pozycja w takim ETF.

Vanguard zwiększył wagę SpaceX w ETF z usług komunikacyjnych

W czerwcu Vanguard zaktualizował skład portfeli w wielu swoich ETF-ach. Według danych na 30 czerwca SpaceX kupiły m.in. następujące fundusze Vanguard: Vanguard Total Stock Market ETF (NYSE American: VTI), Vanguard Growth ETF (NYSE American: VUG), Vanguard Mega Cap Growth ETF (NYSE American: MGK) oraz Vanguard Communication Services ETF (NYSE American: VOX).

Kluczowa różnica jest taka, że tylko jeden ETF Vanguard ma wyższą wagę SpaceX niż w Nasdaq-100. To Vanguard Communication Services ETF (VOX).

Vanguard Communication Services ETF ma niską opłatę za zarządzanie — jego expense ratio wynosi 0,09%. Gdy Vanguard zaktualizował skład swojego ETF-u z sektora komunikacyjnego, SpaceX od razu awansował do 13. największej pozycji z wagą 2,4%.

Pozostałe, wcześniej wymienione ETF-y Vanguard (bardziej „szerokie” i mniej skoncentrowane na jednym sektorze) mają dla SpaceX udział poniżej 0,5%.

Co dalej z wagą SpaceX w VOX

Wraz z kolejnymi odblokowaniami akcji i stopniowym zwiększaniem podaży do obrotu w Nasdaq udział SpaceX w sektorowym ETF-ie z usług komunikacyjnych będzie rósł. Docelowo, gdy waga SpaceX będzie liczona według kapitalizacji rynkowej, spółka może znaleźć się w czołówce największych pozycji w funduszu — za Alphabet i Meta Platforms.

W scenariuszu bazowym SpaceX może zostać 3. największą pozycją. Istnieje też wariant, w którym przeskoczy Meta Platforms pod względem kapitalizacji rynkowej — wtedy zajęłaby 2. miejsce.

Dlaczego sektorowy ETF może wzmacniać „dużych graczy”

Fundusze oparte na konkretnym sektorze zwykle dają większą koncentrację na liderach branży, ponieważ mają mniej składników niż ETF-y obejmujące szeroki rynek. W praktyce oznacza to, że w sektorowych funduszach wybrane spółki mogą dominować, a inne sektory nie „rozmywają” wyników.

W przypadku usług komunikacyjnych wejście SpaceX ustawia ją w tzw. „wielkiej trójce” razem z Alphabet i Meta Platforms. Po pełnym zakończeniu okresu lockupu — na początku grudnia — inwestorzy mogą oczekiwać, że w te trzy spółki trafi ok. 60% wartości ETF.

SpaceX i lockup: kiedy realnie wzrośnie wpływ na portfele

W najbliższych miesiącach znaczenie SpaceX w indeksach i ETF-ach będzie nadal rosło wraz z odblokowywaniem akcji. Sama spółka rozpoczęła notowania w Nasdaq-100 7 lipca, a pierwsza istotna fala odblokowań ma ruszyć 6 sierpnia. Pełny koniec lockupu przypada na wczesny grudzień — wtedy wagi oparte na pełnej dostępności akcji mogą wyglądać inaczej niż dziś.