Inwestorzy SpaceX powinni śledzić przepływy pieniężne spółki

Inwestorzy oczekujący wzrostu notowań SpaceX (SPCX) powinni w najbliższym roku uważnie obserwować rachunek przepływów pieniężnych spółki. Niektóre pozycje mogą w tym czasie gwałtownie wzrosnąć.

SpaceX przygotowuje się do dużych wydatków inwestycyjnych oraz pozyskania dodatkowego kapitału. Spółka rozwija infrastrukturę związaną ze sztuczną inteligencją i inne planowane przedsięwzięcia. Michael Leshock, analityk KeyBanc, ocenił, że skala tych inwestycji będzie jednym z najważniejszych czynników wpływających na sytuację firmy w nadchodzących miesiącach.

„Około 50 mld USD na 1 GW to ustanowiony w branży punkt odniesienia dla nakładów inwestycyjnych potrzebnych do rozbudowy mocy obliczeniowych AI. Bardziej ostrożna ścieżka, zakładająca osiągnięcie 6–7 GW mocy do końca 2027 r., zamiast 8–9 GW, nadal oznaczałaby około 250–300 mld USD łącznego kapitału. Nie uwzględnia to potencjalnych korzyści z poprawy efektywności, gdyby SpaceX była w stanie realizować te projekty taniej niż konkurenci” – napisał Leshock.

Analityk dodał, że koszt zwiększania mocy obliczeniowych AI nadal rośnie. Jego zdaniem wskazana skala inwestycji jest bardzo realistyczna i może być potrzebna do osiągnięcia zaplanowanej przez SpaceX mocy obliczeniowej.

„Biorąc pod uwagę około 100 mld USD gotówki, obecne tempo zużywania gotówki oraz skalę planowanych wydatków, spodziewamy się, że SpaceX będzie chciała pozyskać kapitał w krótkim lub średnim terminie, aby sfinansować ten wzrost. Zakładamy około 325 mld USD dodatkowego kapitału pozyskanego w ciągu następnych 18–24 miesięcy” – dodał Leshock.

Akcje SpaceX nadal oddalają się od minimów odnotowanych po debiucie giełdowym, a notowania ustabilizowały się. Wzrosły z dziennego minimum 104,83 USD z 3 sierpnia do zamknięcia na poziomie 140,57 USD 14 sierpnia.

W najnowszych danych kurs wynosił 143,82 USD, co oznaczało wzrost o 3,82 USD, czyli 2,73%. Notowanie z godziny 9:40:14 czasu EDT pochodziło z trwającej sesji giełdowej.

W centrum uwagi pozostaje także wygaśnięcie okresu ograniczającego sprzedaż akcji przez część posiadaczy oraz odbicie kursu od minimów. Mniej uwagi poświęcano natomiast zarówno wynikom SpaceX za drugi kwartał, jak i temu, że wyniki w trzecim kwartale mogą wyglądać podobnie.

W pierwszym raporcie wynikowym po debiucie spółka poniosła bardzo dużą stratę. Jej łączne nakłady inwestycyjne w drugim kwartale wyniosły 18,4 mld USD, znacznie więcej niż około 6 mld USD oczekiwane przez analityków.

SpaceX nie przedstawiła również szczegółowych prognoz na 2026 r.

Mimo to analitycy z Wall Street pozostają pozytywnie nastawieni. Według danych AlphaSpace około 80% analityków po stronie sprzedażowej ocenia akcje SpaceX jako „kupuj” lub „zdecydowanie kupuj”.

„Chociaż na akcjach nadal ciążą podwyższone oczekiwania dotyczące nakładów inwestycyjnych oraz pytania o to, w jaki sposób SpaceX będzie zarabiać na swoich możliwościach w obszarze AI i Starlink Mobile, po drugim kwartale bardziej pozytywnie oceniamy pozycję spółki na jej kluczowych rynkach” – napisał Ronald Epstein, analityk Bank of America.

Statek Starship SpaceX ma ponownie wystartować w najbliższych tygodniach. Będzie to prawdopodobnie pierwsza próba przechwycenia górnego stopnia Starship przy platformie startowej, zamiast wodowania go w oceanie. To jeden z najważniejszych etapów na drodze do pełnego i szybkiego ponownego wykorzystania statku.

Próba będzie również istotnym sprawdzianem dla wszystkich planowanych przez Elona Muska nakładów inwestycyjnych.