Intuitive Surgical spada przed sesją mimo lepszych wyników Q2 2026

Intuitive Surgical (ISRG) odnotował spadek w handlu przed otwarciem w piątek, mimo lepszych wyników finansowych za II kw. 2026. Na rynek wpływały rosnące obawy dotyczące tempa wzrostu w Stanach Zjednoczonych w przypadku systemów robotycznych do chirurgii da Vinci.

Spółka z Sunnyvale w Kalifornii miała w kwartale przychody w wysokości 2,89 mld USD, czyli o 67,3 mln USD powyżej konsensusu, dzięki wzrostowi liczby zabiegów w systemie da Vinci o blisko 15% rok do roku (YoY). Firma podtrzymała też prognozę na 2026 r. dla wzrostu liczby zabiegów da Vinci w przedziale 13,5%–15,5%.

Choć w USA liczba zabiegów da Vinci wzrosła o 12% rok do roku, Intuitive Surgical wskazał ograniczony wpływ związany z utratą ubezpieczenia zdrowotnego przez pacjentów, w związku z wygaśnięciem rozszerzonych ulg podatkowych dostępnych dla osób kupujących ubezpieczenie za pośrednictwem rynków ACA (ACA Exchanges) z dniem 31 grudnia.

„Jeśli chodzi o zabiegi niebędące pilnymi przypadkami, stanowiące pewien wycinek, który można przełożyć, zauważyliśmy niewielkie wyhamowanie tempa wzrostu zabiegów, które zaczęło się w I kwartale” — powiedział CFO Jamie Samath podczas konferencji wynikowej.

Analityk Stifel Rick Wise podtrzymał rekomendację Buy, ale obniżył cenę docelową dla Intuitive Surgical (ISRG) do 550 USD z 670 USD, wskazując, że w trakcie konferencji pojawiła się pewna niepewność co do przyszłości.

Wise argumentował, że spółka w sposób roztropny inwestuje w innowacje w dłuższym terminie, co może pomóc ponownie przyspieszyć wzrost liczby zabiegów. Jednocześnie dodał: „Ta inwestycja może ograniczać i/lub wywierać presję na marże, a także sugerować mniejszą skalę wzrostu oraz mniejszy potencjał ponadstandardowych wyników zysków w porównaniu z tym, co obserwowaliśmy w ostatnich latach”.

Z kolei analityczka Citi Joanne Wuensch napisała, że choć spółka przekroczyła prognozy za II kw. 2026, to w perspektywie zarząd stał się stopniowo bardziej ostrożny z powodu „headwinds” (czyli trudniejszych czynników/wiatrów w plecy) związanych z ACA.

Wuensch, która ma rekomendację Buy, dodała też, że obawy, które wcześniej wywierały presję na notowania spółki przed publikacją wyników, faktycznie się materializowały.

Wcześniej w tym tygodniu Intuitive Surgical (ISRG) spadał po HCA Healthcare (HCA) — największym w USA operatorze szpitali nastawionym na zysk — po tym, jak firma obniżyła prognozę zysków na 2026 rok, wskazując na zmianę struktury płatników (payer mix) wynikającą z dużej liczby pacjentów ubezpieczonych, zwłaszcza tych, którzy tracą ochronę w ramach rynków ubezpieczeniowych ACA.

Jefferies Matthew Taylor, który ma rekomendację Hold, napisał: „Choć marże były zdrowe, postrzegamy wyniki po stronie przychodów oraz prognozy jako rozczarowanie w porównaniu z oczekiwaniami”. Dodał, że jego zdaniem inwestorzy liczyli raczej na podniesienie przedziału prognoz i wzrost liczby zabiegów bliżej górnej granicy w ujęciu rocznym.