Intel (INTC) pozostaje w tyle za zmianami technologicznymi

Aoris Investment Management opublikował list inwestorski za I kwartał 2026 r. dla Aoris International Fund. Fundusz stawia na inwestycje w wysokiej jakości spółki generujące majątek, zarządzane przez ostrożne i kompetentne zespoły. Jego celem jest uzyskiwanie 8–12% rocznej stopy zwrotu po opłatach w cyklu rynkowym trwającym 5–7 lat.

W okresie marcowym międzynarodowe rynki akcji, mierzone indeksem MSCI AC World Accumulation Index ex Australia, spadły o 5,8% w ujęciu walutowym AUD. W walutach lokalnych spadek wyniósł 2,8%.

Wyniki funduszu w I kwartale 2026 r. były wyraźnie słabsze. Klasa A (Unhedged) przyniosła po opłatach -13,7%, co oznaczało gorszy wynik od benchmarku o 7,8 pkt proc. Klasa C (Hedged) spadła o 10,1%, będąc o 7,3 pkt proc. słabsza niż jej benchmark. Były to istotnie ujemne zwroty zarówno ogółem, jak i względem punktu odniesienia, a wśród inwestorów rosły obawy, szczególnie o to, jak wpływ AI może przełożyć się na sektor oprogramowania, danych i usług.

W liście Aoris Investment Management zwrócił uwagę m.in. na Intel Corporation (NASDAQ: INTC). Spółka produkuje i sprzedaje mikroprocesory, chipsety oraz inne produkty półprzewodnikowe. Na dzień 22 czerwca 2026 r. Intel zamknął notowania na poziomie 140,94 USD za akcję. W ujęciu jednego miesiąca kurs wzrósł o 14,10%, a w ciągu ostatnich 52 tygodni akcje zwyżkowały łącznie o 525,01%. Intel ma kapitalizację rynkową na poziomie 708,36 mld USD.

W swoim komentarzu Aoris opisał podejście Intela do zmian technologicznych. Wskazano, że „potrzeby klientów ewoluują, a dobre firmy ewoluują razem z nimi; te, które tego nie robią, są bardziej narażone na zmianę technologiczną”. Aoris zaznaczył, że Intel znał mikropocesory być może lepiej niż ktokolwiek dwie dekady temu, ale jego podejście miało być sztywne i mało elastyczne. Jednocześnie podkreślono, że skupienie na tym, co najważniejsze, czyli mocy obliczeniowej układów, spowodowało, że spółka przegapiła rosnące znaczenie czasu pracy na baterii oraz znaczącą szansę na rynku telefonów komórkowych.

Jednocześnie Aoris zestawił Intela na tle ogólnego zainteresowania funduszy hedgingowych. Intel nie znalazł się w gronie 40 najbardziej popularnych akcji wśród hedge funds zmierzających na rok 2026. W bazie danych odnotowano, że na koniec I kwartału 2026 r. 112 portfeli hedge funds trzymało akcje Intela, wobec 96 w poprzednim kwartale.

Wśród powodów wzmożonej ostrożności w kwartale wskazano też, że część inwestorów preferuje spółki bezpośrednio powiązane z AI, postrzegane jako dające większy potencjał wzrostu oraz obarczone mniejszym ryzykiem spadków.