Inflacja spowolniła do 3,5% w czerwcu. Warsh: podwyżki stóp wciąż możliwe

Inflacja to wzrost cen towarów i usług. Wyższa inflacja zwykle skłania banki centralne do podnoszenia stóp procentowych, a wyższe stopy zwiększają koszty kredytu dla firm i mogą zaszkodzić rynkowi akcji. Kiedy stopy zaczęły rosnąć w 2022 r., indeks S&P 500 stracił ponad 19%.

Dane z indeksu cen konsumpcyjnych (CPI) za czerwiec pokazały, że roczna stopa inflacji spadła z 4,2% do 3,5%. Spadek był dobrą wiadomością dla rynku, który obawiał się m.in. skutków wojny z Iranem i ogólnej niepewności geopolitycznej, mogących prowadzić do wyższej inflacji.

Mimo to Kevin Warsh, nowy przewodniczący Fed, powiedział przed Komisją ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów, że „to tylko jeden punkt danych”. Dodał też: „Czułbym się pewniej, gdybyśmy mieli lepsze dane, które pomogą w podejmowaniu decyzji. Mamy zespół zadaniowy, który będzie się tym zajmował.” To wskazuje, że Warsh chce zobaczyć więcej potwierdzających sygnałów, zanim uzna inflację za pod kontrolą.

Narzędzie FedWatch od CME Group wskazuje, że stopy procentowe prawdopodobnie wzrosną w tym roku. Na najbliższym posiedzeniu oczekuje się utrzymania stóp bez zmian, ale na grudniowym posiedzeniu prawdopodobieństwo, że pozostaną niezmienione, wynosi tylko 17%. Główne pytanie brzmi, czy nastąpi jedna podwyżka, czy więcej.

Dla inwestorów taka perspektywa może być rozczarowująca, lecz podwyżki stóp często są działaniem tymczasowym mającym na celu powstrzymanie inflacji. W dłuższej perspektywie utrzymanie inwestycji w indeksy i fundusze indeksowe nadal może być sensowną strategią dla inwestorów z wieloletnim horyzontem, ponieważ krótkoterminowe zmiany polityki pieniężnej zwykle mają mniejsze znaczenie na przestrzeni kilku lat.