Indeksy mocno w górę po silnym wzroście Microsoftu

Główne amerykańskie indeksy zakończyły czwartek mocnymi wzrostami. S&P 500 zamknął się +1,66%, Dow Jones wzrósł +1,19%, a Nasdaq 100 zyskał +3,36%. Wrześniowe kontrakty E-mini na S&P (ESU26) poszły w górę +1,65%, a na Nasdaq (NQU26) +3,28%.

Microsoft (MSFT) dał największy impuls dnia. Kurs spółki wzrósł ponad +15% po raporcie, że przychody z Azure i innych usług chmurowych (bez wpływu kursów walut) w czwartym kwartale wzrosły +43%, powyżej konsensusu +39,3% — najszybszy kwartalny wzrost od czterech lat. Silne wyniki Microsoftu złagodziły obawy o wydatki na sztuczną inteligencję i napędziły zwyżki producentów układów scalonych oraz spółek zajmujących się infrastrukturą AI. Amazon.com i Apple mają raportować po zamknięciu rynku w czwartek.

Meta Platforms (META) straciła ponad -7% po rozczarowującej prognozie przychodów. Rentowności obligacji rosły drugi dzień z rzędu na obawach, że przewodniczący Fed, Warsh, nie zdoła opanować inflacji, która utrzymuje się powyżej celu przez pięć kolejnych lat po decyzji FOMC o utrzymaniu stóp bez zmian. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła około +3 pb do 4,67% (szczegółowe notowania kontraktów na 10-letnie T-note wykazały zamknięcie przy 4,665%).

Dane gospodarcze z USA były mieszane. Tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wzrosły o +9 000 do 197 000, co pokazuje mocniejszy rynek pracy niż oczekiwano (200 000).

Czerwcowe wydatki osobiste wzrosły +0,3% m/m, poniżej oczekiwań +0,4% m/m; majowe wydatki zostały zrewidowane w górę do +0,9% m/m z poprzednio raportowanych +0,7% m/m. Dochody osobiste w czerwcu wzrosły +0,2% m/m (oczekiwano +0,3% m/m).

Czerwcowy bazowy indeks cen PCE (preferowany przez Fed miernik inflacji) spowolnił do +3,3% r/r z +3,4% r/r w maju, zgodnie z oczekiwaniami. W ujęciu kwartalnym bazowy PCE w Q2 wyniósł +3,4% (w Q1 było +4,4%), czyli tempo wzrostu było nieco niższe niż oczekiwano (+3,5%).

Produkt krajowy brutto w Q2 wzrósł o +1,5% (q/q, w ujęciu annualizowanym), słabiej niż oczekiwano (+2,0%), mimo że konsumpcja osobista w Q2 przyspieszyła do +3,2% (oczekiwano +2,3%).

Ceny ropy WTI na kontraktach wrześniowych odrobiły wcześniejsze wzrosty i spadły w środę ponad -1% w związku z nadziejami na postęp w dyplomatycznym rozwiązaniu konfliktu na Bliskim Wschodzie. Ministerstwo Spraw Zagranicznych Pakistanu poinformowało, że negocjacje między USA a Iranem są "w toku" w celu przywrócenia stabilności, szczególnie w Cieśninie Ormuz. Ruch statków przez cieśninę zwiększył się w ostatnich dniach, a USA podały, że ich marynarka eskortowała niektóre tankowce.

Napięcia na Bliskim Wschodzie pozostają wysokie. USA utrzymują blokadę irańskich przesyłek ropy w Zatoce Perskiej. US Central Command poinformował, że Stany Zjednoczone przeprowadziły naloty na dziesiątki celów wojskowych w Iranie, aby ograniczyć zdolność Iranu do zagrażania wojskom USA. Iran odpowiedział atakami dronów i pocisków na Kuwejt i Jordanię. Próby dyplomatycznego udrożnienia Cieśniny Ormuz napotykają impas. Irański wiceminister spraw zagranicznych Gharibabadi stwierdził, że propozycja Omanu dotycząca trasy przez Cieśninę Ormuz, z 50% pod kontrolą Iranu i 50% pod kontrolą Omanu, nie rozwiewa obaw Iranu i że wejście oraz część kanału wyjściowego muszą być całkowicie pod kontrolą Iranu.

Perspektywy mocnych wyników za Q2 to czynnik wspierający rynek akcji. Prognozy zebrane przez Bloomberg Intelligence sugerują, że zyski w Q2 mogą wzrosnąć o +23%, zbliżając się do rekordowego wzrostu w Q1 (+30%). Oczekuje się, że wydatki na AI będą głównym motorem zysków, a spółki infrastruktury AI mają odpowiadać za niemal 60% wzrostu zysku na akcję (EPS) S&P 500 w Q2. Do tej pory 86% z 272 spółek S&P 500, które opublikowały wyniki Q2, przekroczyło szacunki analityków (dane Bloomberg).

Rynki wyceniają około 66% prawdopodobieństwo podwyżki stóp o +25 pb na następnym posiedzeniu FOMC w dniach 15–16 września.

Rynki zagraniczne były mieszane. Euro Stoxx 50 zyskał +1,53%. Shanghai Composite spadł do najniższego poziomu od tygodnia i zamknął się -0,62%. Nikkei-225 wzrósł +0,71%.

Na rynku europejskim rentowności obligacji rządowych spadały. Rentowność 10-letniego niemieckiego bundu obniżyła się o -0,6 pb do 3,155%. Rentowność 10-letniego brytyjskiego gilta spadła -5,2 pb do 4,984%.

W strefie euro PKB w Q2 wzrósł +0,4% q/q i +1,0% r/r, lepiej niż oczekiwano (+0,2% q/q i +0,7% r/r). Lipcowy wskaźnik zaufania ekonomicznego w strefie euro wzrósł o +1,5 pkt do 96,9, najwyżej od pięciu miesięcy (oczekiwano 96,0). Stopa bezrobocia w czerwcu pozostała niezmieniona na poziomie 6,3% (nieznacznie gorzej niż prognoza 6,2%). Harmonizowany CPI Niemiec za lipiec wzrósł do +2,8% r/r z +2,4% w czerwcu, zgodnie z oczekiwaniami.

Bank Anglii (BOE) utrzymał główną stopę procentową na 3,75% w głosowaniu 6-3 i wskazał, że istnieją "wyraźne oznaki", iż presje inflacyjne w gospodarce krajowej słabną, a dotąd nie ma znaczących dowodów, by szok energetyczny przekładał się na wzrost żądań płacowych i wyższe ceny w innych sektorach. Rynki wyceniają około 84% prawdopodobieństwo podwyżki stóp o +25 pb przez EBC na posiedzeniu 10 września.

Największe ruchy akcji w USA w czwartek dotyczyły przede wszystkim spółek związanych z półprzewodnikami, infrastrukturą AI oraz kryptowalutami. Philadelphia Semiconductor Index (SOX) zamknął się na plusie ponad +8%.

Wzrosty i liderzy:

• Nebius Group NV (NBIS) +25% na Nasdaq 100.
• Sandisk (SNDK) +24% w S&P 500.
• Lam Research (LRCX) +19%.
• Micron Technology (MU) +18%.
• Applied Materials (AMAT) i Western Digital (WDC) ponad +14%.
• Advanced Micro Devices (AMD) ponad +13%.
• Seagate Technology (STX), Intel (INTC) i Marvell Technology (MRVL) ponad +11%.
• ARM Holdings (ARM) i ASML Holding (ASML) ponad +6%.

Akcje związane z kryptowalutami gwałtownie wzrosły po zwyżce Bitcoina (^BTCUSD) o ponad +2%. Riot Platforms (RIOT) +20%, Galaxy Digital Holdings (GLXY) i MARA Holdings (MARA) ponad +17%. MicroStrategy (MSTR) i Circle Internet Group (CRCL) ponad +4%, a Coinbase Global (COIN) ponad +2%.

Spadki w sektorze oprogramowania pojawiły się, gdy inwestorzy przenosili kapitał do producentów chipów. Thomson Reuters (TRI) stracił ponad -7%. Workday (WDAY), Adobe (ADBE), Atlassian (TEAM) i Intuit (INTU) spadły ponad -5%. Autodesk (ADSK), ServiceNow (NOW) i Palantir Technologies (PLTR) spadły ponad -4%, a Salesforce (CRM) ponad -4%, będąc jednym z największych przegranych w Dow Jones Industrial.

Wybrane raporty wyników i reakcje rynkowe:

• Corcept Therapeutics (CORT) +26% po podwyższeniu prognozy przychodów rocznych do 1,1–1,2 mld USD z poprzedniego przedziału 950–1 050 mln USD (konsensus 999,6 mln USD).
• EMCOR Group (EME) +19% po Q2 przychodach 5,15 mld USD (konsensus 4,71 mld USD) i podniesieniu prognozy rocznej do 20–20,5 mld USD (poprzednio 18,5–19,25 mld USD; konsensus 19 mld USD).
• Quanta Services (PWR) +17% po Q2 przychodach 9,56 mld USD (konsensus 8,52 mld USD) i podniesieniu prognozy rocznej do 39,3–39,7 mld USD (poprzednio 34,7–35,2 mld USD; konsensus 35,02 mld USD).
• Huntington Ingalls (HII) +14% po Q2 przychodach z działalności sprzedażowej i usługowej 3,42 mld USD (konsensus 3,15 mld USD).
• Chipotle Mexican Grill (CMG) +12% po wzroście porównywalnej sprzedaży w Q2 o +2,2% (konsensus +1,33%).
• Baxter International (BAX) +7% po Q2 skorygowanym zysku na akcję 0,56 USD (konsensus 0,37 USD) i prognozie skorygowanego zysku rocznego 1,95–2,15 USD na akcję (konsensus 1,92 USD).
• Avery Dennison (AVY) +4% po Q2 przychodach 2,46 mld USD (konsensus 2,30 mld USD).

Najwięksi przegrani:

• Alnylam Pharmaceuticals (ALNY) -28% po Q2 przychodach 1,29 mld USD (konsensus 1,31 mld USD) i obniżeniu prognozy rocznych przychodów z produktów do 4,7–5,1 mld USD z poprzedniego 4,9–5,3 mld USD (konsensus 5,1 mld USD).
• Fair Isaac (FICO) -17% po Q3 przychodach 674,2 mln USD (konsensus 681,8 mln USD) i prognozie rocznych przychodów 2,53 mld USD (konsensus 2,56 mld USD).
• Norwegian Cruise Line (NCLH) -9% po obniżeniu rocznych prognoz i informacji o słabych rezerwacjach na najbliższe 12 miesięcy.
• Crocs (CROX) -8% po prognozie Q3 skorygowanego zysku na akcję 3,20–3,30 USD, poniżej konsensusu 3,53 USD.
• Meta Platforms (META) -7% po prognozie przychodów Q3 61–64 mld USD (punkt środkowy poniżej konsensusu 63,17 mld USD).
• Carvana (CVNA) -7% po prognozie rocznego skorygowanego EBITDA 2,7–3,0 mld USD, której punkt środkowy jest poniżej konsensusu 2,99 mld USD.

Raporty wyników (31.07.2026): AbbVie Inc (ABBV), AES Corp/The (AES), Ares Management Corp (ARES), Cboe Global Markets Inc (CBOE), Chevron Corp (CVX), Church & Dwight Co Inc (CHD), Colgate-Palmolive Co (CL), Dominion Energy Inc (D), Eaton Corp PLC (ETN), ExxonMobil Holdings Corp (XOM), Federal Realty Investment Trust (FRT), Franklin Resources Inc (BEN), Linde PLC (LIN), LyondellBasell Industries NV (LYB), Moderna Inc (MRNA), T Rowe Price Group Inc (TROW).