II kwartał: AppLovin na tle spółek tworzących oprogramowanie reklamowe

Podsumowując wyniki za II kwartał, przyglądamy się danym i najważniejszym wnioskom dotyczącym spółek z rynku oprogramowania reklamowego, w tym AppLovin (NASDAQ:APP) i jej konkurentów.

Rynek reklamy cyfrowej jest duży, rozwija się i staje się coraz bardziej zróżnicowany zarówno pod względem odbiorców, jak i wykorzystywanych mediów. To zwiększa zapotrzebowanie na oprogramowanie, które pozwala reklamodawcom wykorzystywać dane do automatyzacji i optymalizacji emisji reklam.

Sześć obserwowanych przez nas spółek z rynku oprogramowania reklamowego odnotowało w II kwartale wolniejszy wzrost. Ich łączne przychody były o 1,5% wyższe od konsensusowych prognoz analityków, natomiast prognozy przychodów na kolejny kwartał znalazły się o 2,6% poniżej oczekiwań.

Mimo tych informacji kursy spółek pozostały względnie stabilne. Od publikacji najnowszych wyników wzrosły średnio o 3,4%.

AppLovin (NASDAQ:APP)

AppLovin działa w centrum rynku reklamy mobilnej i ma w swoim portfolio ponad 200 gier z darmowym dostępem. Spółka dostarcza twórcom aplikacji mobilnych rozwiązania oparte na sztucznej inteligencji, które pomagają promować, monetyzować i rozwijać aplikacje za pomocą narzędzi reklamowych i analitycznych.

AppLovin odnotowała przychody w wysokości 1,92 mld USD, co oznacza wzrost o 52,8% rok do roku. Wynik był o 1,2% niższy od oczekiwań analityków. Był to słabszy kwartał dla spółki. Jej prognoza przychodów na kolejny kwartał była nieco niższa od oczekiwań analityków, podobnie jak prognoza EBITDA, czyli zysku przed odsetkami, podatkami i amortyzacją.

AppLovin osiągnęła najszybszy wzrost przychodów w całej grupie. Rynek wydaje się jednak niezadowolony z wyników. Od ich publikacji akcje spółki potaniały o 24,2% i obecnie kosztują 316,81 USD.

Najlepszy II kwartał: PubMatic (NASDAQ:PUBM)

PubMatic obsługuje miliardy codziennych wyświetleń reklam w otwartym internecie. Platforma spółki pomaga wydawcom maksymalizować przychody z cyfrowych powierzchni reklamowych, a reklamodawcom zapewnia większą kontrolę i przejrzystość.

PubMatic odnotowała przychody w wysokości 78,59 mln USD, czyli o 10,5% więcej niż rok wcześniej. Wynik był o 13,7% wyższy od oczekiwań analityków. Spółka miała bardzo dobry kwartał. Jej prognoza EBITDA na kolejny kwartał przewyższyła oczekiwania analityków, podobnie jak prognoza przychodów.

PubMatic odnotowała największe przebicie prognoz analityków i najmocniej podniosła prognozy wśród konkurentów. Rynek dobrze przyjął te rezultaty. Kurs akcji wzrósł od publikacji wyników o 30,8% i wynosi obecnie 17,64 USD.

Najsłabszy II kwartał: DoubleVerify (NYSE:DV)

DoubleVerify wykorzystuje zaawansowaną analizę danych do oceny ponad 17 mld transakcji reklamy cyfrowej dziennie. Technologia spółki oparta na sztucznej inteligencji sprawdza, czy reklamy są widoczne, wolne od oszustw, odpowiednie dla marki i wyświetlane w docelowej lokalizacji geograficznej.

DoubleVerify odnotowała przychody w wysokości 193,8 mln USD, co oznacza wzrost o 2,5% rok do roku. Wynik był o 4,2% niższy od oczekiwań analityków. Był to rozczarowujący kwartał, który pozostawił część akcjonariuszy z poczuciem, że spółka powinna osiągnąć więcej.

DoubleVerify miała najwolniejszy wzrost przychodów w całej grupie. Mimo to od publikacji wyników jej akcje podrożały o 13,5%. Obecnie kurs wynosi 13,30 USD.

The Trade Desk (NASDAQ:TTD)

The Trade Desk powstał jako alternatywa dla zamkniętych ekosystemów reklamowych. Spółka oferuje chmurową platformę pomagającą reklamodawcom i agencjom planować, zarządzać oraz optymalizować kampanie cyfrowe w wielu kanałach i na różnych urządzeniach.

The Trade Desk odnotował przychody w wysokości 715,1 mln USD, czyli o 3% wyższe niż rok wcześniej. Wynik był o 4,9% niższy od oczekiwań analityków. Był to rozczarowujący kwartał, ponieważ prognozy przychodów i EBITDA na kolejny kwartał również wyraźnie nie spełniły oczekiwań analityków.

The Trade Desk osiągnął najsłabszy wynik względem prognoz analityków i przedstawił najsłabszą aktualizację prognoz w całej grupie. Od publikacji rezultatów kurs akcji spadł o 19,9% i wynosi obecnie 14,15 USD.

LiveRamp (NYSE:RAMP)

LiveRamp pełni rolę cyfrowego pośrednika na rynku, na którym firmy coraz większą wagę przykładają do ochrony prywatności. Spółka dostarcza technologię pozwalającą bezpiecznie udostępniać i łączyć dane klientów z danymi zaufanych partnerów, przy zachowaniu zgodności z wymogami ochrony prywatności.

LiveRamp odnotował przychody w wysokości 214 mln USD, co oznacza wzrost o 9,8% rok do roku. Wynik był zgodny z oczekiwaniami analityków. Ogólny obraz kwartału był mieszany. Spółka wyraźnie przebiła prognozy dotyczące skorygowanego zysku operacyjnego, ale osiągnęła słaby wskaźnik utrzymania przychodów netto.

LiveRamp stracił jednego klienta korporacyjnego, który płacił ponad 1 mln USD rocznie. Na koniec kwartału spółka miała łącznie 132 takich klientów. Kurs akcji pozostał bez zmian od publikacji wyników i wynosi obecnie 37,88 USD.

Aktualna sytuacja na rynku

W ciągu ostatniego roku inwestorzy wielokrotnie musieli odpowiadać na to samo pytanie: jakie jest największe ryzyko dla rynku? Odpowiedź zmieniała się kilka razy, a każda zmiana wpływała na to, które spółki stawały się liderami.

Pod koniec 2025 roku i na początku 2026 roku głównym źródłem niepewności była sztuczna inteligencja. Inwestorzy obawiali się, że AI osłabi siłę ustalania cen przez spółki programistyczne i ich bariery konkurencyjne, ponieważ ułatwia kopiowanie produktów, które wcześniej wyróżniały się na tle konkurencji.

Wiosną technologia zeszła na dalszy plan, a uwagę rynku przyciągnęła geopolityka. Konflikt Stanów Zjednoczonych z Iranem na krótko stał się najważniejszym tematem na rynku, wywołując obawy o ceny ropy, inflację i globalny wzrost gospodarczy. Gdy jednak sytuacja na rynkach energii pozostała stabilna, a obawy przed długotrwałymi zakłóceniami dostaw osłabły, inwestorzy szybko ponownie skupili się na fundamentach spółek.