IDEXX podnosi prognozę zysku na akcję na 2026 r. dzięki wzrostowi diagnostyki i marż

IDEXX Laboratories (IDXX) połączyła lepsze od oczekiwań wyniki za drugi kwartał z przyspieszeniem wzrostu powtarzalnych przychodów z diagnostyki, poprawą marż i podwyższeniem prognozy zysku na 2026 r. Wyniki pokazują, że spółka utrzymuje dobrą dynamikę działalności mimo słabszego ruchu w amerykańskich klinikach weterynaryjnych.

Zaktualizowane prognozy pozwalają oddzielić wpływ rzeczywistego popytu od presji walutowej. Wzrost wykorzystania diagnostyki, zainteresowanie nowymi produktami i ekspansja międzynarodowa wspierają rozwój spółki. Głównym ryzykiem operacyjnym pozostaje mniejsza liczba wizyt profilaktycznych.

Wyniki IDXX za drugi kwartał potwierdzają siłę powtarzalnych przychodów z diagnostyki

Zysk na akcję w drugim kwartale wyniósł 4,27 USD, czyli był o 18% wyższy niż rok wcześniej i o 8,1% przekroczył konsensus Zacks. Przychody wzrosły o 10%, do 1,22 mld USD, i były o 1,3% wyższe od oczekiwań.

Powtarzalne przychody organiczne z diagnostyki w segmencie zwierząt towarzyszących zwiększyły się o 10%. Wzrost wspierały większa liczba badań, częstsze korzystanie z diagnostyki oraz wdrażanie nowszych rozwiązań. Pozwoliło to utrzymać dobrą dynamikę mimo słabszego ruchu w amerykańskich klinikach weterynaryjnych.

IDEXX podnosi prognozę zysku po mocnym kwartale

IDEXX podniosła prognozę zysku na akcję na 2026 r. do 14,69–14,94 USD z wcześniejszych 14,45–14,90 USD. Zmiana nastąpiła po kwartale, w którym zysk operacyjny wzrósł o 14%, do 425,6 mln USD.

Konsensus Zacks zakłada obecnie, że zysk IDXX w 2026 r. wyniesie 14,81 USD na akcję.

Marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po uwzględnieniu kosztów działalności, zwiększyła się o 140 punktów bazowych (1,4 pkt proc.), do 35%. Marża brutto również wzrosła o 140 punktów bazowych, do 64%. Wzrost powtarzalnych przychodów, poprawa wydajności operacyjnej i wzrost cen netto pomogły przełożyć wyższe przychody na większą rentowność.

Prognozy łączą wzrost z presją walutową

Spółka zaktualizowała prognozę przychodów na 2026 r. do 4,70–4,75 mld USD z wcześniejszych 4,68–4,76 mld USD. Obecnie oczekuje wzrostu raportowanych przychodów o 9,1–10,3% oraz wzrostu organicznego o 8,5–9,7%.

Środek przedziału prognozy wzrósł o 5 mln USD, mimo zakładanego negatywnego wpływu zaktualizowanych założeń walutowych w wysokości 15 mln USD. Kursy walut mogą więc ograniczać wzrost raportowanych przychodów, nie zmieniając obrazu podstawowego popytu. Zarząd oczekuje, że w trzecim kwartale wpływ walut obniży raportowany wzrost przychodów o około 70 punktów bazowych, czyli 0,7 pkt proc.

Nowe produkty wspierają perspektywy IDXX

Organiczne przychody ze sprzedaży materiałów eksploatacyjnych VetLab wzrosły o 13,6%. Pomogły w tym większe wykorzystanie urządzeń, niedawne premiery produktów, pozyskiwanie nowych klientów netto oraz wzrost globalnej bazy zainstalowanych urządzeń premium o 11%.

Liczba zainstalowanych urządzeń inVue Dx przekroczyła 9 000 po tym, jak w drugim kwartale zainstalowano 1 602 urządzenia. Z kolei liczba klinik zamawiających rozwiązania Cancer Dx na całym świecie przekroczyła 10 000.

Powtarzalne przychody organiczne z diagnostyki w segmencie zwierząt towarzyszących na rynkach międzynarodowych wzrosły o prawie 12%. W pozostałej części 2026 r. IDEXX planuje rozszerzyć działalność handlową w czterech krajach. Ma to stworzyć dodatkową możliwość pozyskiwania klientów i wdrażania produktów.

Abbott Laboratories (ABT) stanowi punkt odniesienia dla IDXX dzięki działalności w obszarze laboratoriów centralnych, diagnostyki molekularnej i badań wykonywanych bezpośrednio w punktach opieki. Innym porównywalnym przedsiębiorstwem jest Labcorp Holdings (LH), oferująca szeroki zakres usług laboratoryjnych i diagnostycznych.

Słabszy ruch w amerykańskich klinikach pozostaje problemem

Szacowana liczba wizyt klinicznych w amerykańskich placówkach tej samej sieci spadła w drugim kwartale o 1,3%. Wizyty profilaktyczne zmniejszyły się o 3,4%. Zarząd zakłada, że w drugiej połowie 2026 r. liczba wizyt klinicznych w USA spadnie o około 1,5%.

Spadek liczby wizyt częściowo równoważą większa intensywność korzystania z diagnostyki, szerszy zakres dostępnych badań oraz wzrost liczby zwierząt w wieku co najmniej pięciu lat. Utrzymujący się spadek liczby wizyt profilaktycznych może jednak negatywnie wpłynąć na popyt na usługi laboratoriów referencyjnych, ponieważ są one w większym stopniu związane z profilaktyką.

Średnia krótkoterminowa cena docelowa wyznaczona przez 13 analityków dla akcji IDEXX wynosi 728,31 USD. Oznacza to wzrost o 29,55% względem ostatniego kursu zamknięcia.

Oceny analityczne studzą entuzjazm związany z dynamiką wyników IDXX

Podwyższenie prognozy i poprawa marż wspierają ocenę, że spółka może utrzymać dobrą dynamikę działalności. Jednocześnie słabszy ruch w klinikach weterynaryjnych, zmienność kursów walut i wysoka wycena ograniczają potencjał wzrostu. IDXX jest notowana przy wskaźniku prognozowanych zysków na kolejne 12 miesięcy wynoszącym 34,7x. Dla subbranży Zacks wskaźnik ten wynosi 26,1x.

Akcje mają obecnie ocenę Zacks Rank nr 3, odpowiadającą statusowi „trzymaj”. Ocena wzrostu wynosi A, a ocena dynamiki kursu B, co wskazuje na korzystne tendencje w tych obszarach. Ocena wartości na poziomie D sygnalizuje natomiast, że wycena jest ograniczeniem. Łączna ocena VGM wynosi B i odzwierciedla ogólnie pozytywne połączenie cech związanych ze wzrostem, dynamiką kursu i wyceną. Ocena nr 3 przemawia jednak za ostrożnym podejściem, a nie za agresywnym nastawieniem.