IBM traci na giełdzie po ostrzeżeniu zysków. Czy to okazja zakupowa?

Key Points

W tym roku akcje IBM są w dół o ponad 28%. W trakcie jednego dnia kurs spadł o ponad 25%, a spółka zanotowała najgorszy spadek w swojej ponad stuletniej historii, tracąc około 67 mld USD wartości rynkowej.

Tak silny ruch został wywołany ostrzeżeniem o wynikach ze strony firmy. Przychody i wzrost wyraźnie nie spełniły oczekiwań. Pojawia się teraz pytanie, czy krótkoterminowe kłopoty mogą stać się szansą długoterminową.

Powód spadku zysków wiąże się ze zmianą struktury wydatków — rotacją z oprogramowania na pamięć i serwery związane z AI. W tym obszarze popyt jest bardzo duży, a podaż ograniczona, szczególnie jeśli chodzi o akceleratory AI oraz układy pamięci. Klienci IBM przestawili finansowanie właśnie na taki sprzęt, zabezpieczając potrzeby zanim ceny wyraźnie wzrosną. Prezes IBM Arvind Krishna przyznał, że firma nie przewidziała skali tej zmiany.

Owszem, spadek i nietrafione wyniki budzą niepokój, ale wygląda to raczej na problem cykliczny i związany z timingiem niż na trwałą usterkę.

Czy IBM jest teraz dobrym wyborem do kupna?

Wall Street często reaguje zbyt emocjonalnie, i wygląda na to, że w tym przypadku właśnie tak mogło być. Wyprzedaż IBM stworzyła okazję do zakupu akcji ze zniżką. Inwestorzy będą jednak musieli uzbroić się w cierpliwość i „przeczekać” ten cykl zdominowany przez pamięć i infrastrukturę pod AI.

Jestem ostrożnie nastawiony optymistycznie co do IBM. Krótkoterminowe problemy nie zmieniają faktu, że jeszcze w ubiegłym kwartale spółka raportowała wolne przepływy pieniężne na poziomie ponad 2 mld USD oraz 9% wzrostu przychodów. Dalsza część roku może być dla IBM trudna, ale nie widać powodu, by ten „wyścig” na zakup pamięci miał trwać wiecznie.

Dzięki silnemu krachowi na kursie IBM jest obecnie relatywnie tanie.