Dlaczego warto kupić IBM przed wynikami 22 lipca

13 lipca akcje IBM kosztowały około 291,51 USD, podczas gdy bazowy cel wyceny wynosi 336,78 USD, a scenariusz optymistyczny 355,64 USD. To przekłada się na potencjał wzrostu około 13,81% względem bieżącej ceny.

Analitycy zasadniczo oceniają spółkę pozytywnie — jest 15 ocen "kupuj" wobec jednej oceny "sprzedawaj". Beta na poziomie 0,68 oznacza, że konta emerytalne mają ekspozycję na wzrost przy mniejszej zmienności niż typowy sektor technologiczny (beta to miara zmienności akcji względem rynku).

Rada nadzorcza podniosła kwartalną dywidendę do 1,69 USD, co daje zannualizowaną wypłatę roczną w wysokości 6,76 USD. To już 31. rok z rzędu podwyżek dywidendy. Zarząd potwierdził prognozę wzrostu wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow) o około 1 mld USD rok do roku w 2026.

Kontrakty na rynkach predykcyjnych (Polymarket) wyceniają 80,5% prawdopodobieństwo, że przychody segmentu Software w II kwartale przekroczą 7,9 mld USD, oraz 68,5% szansy na przekroczenie 8,05 mld USD. IBM pięć kolejnych kwartałów z rzędu pobił prognozy zysku na akcję (EPS).

W I kwartale przychody spółki wzrosły o 9,46%, a przychody z systemów mainframe IBM Z poszły w górę o 51%. CEO Arvind Krishna wskazał, że w pełni obsadzony system Z wykonuje obecnie około 450 miliardów inferencji dziennie — inferencja to pojedyncze obliczenie modelu sztucznej inteligencji (jedno przejście modelu po danych).

W I kwartale segment Software urósł o 11,3%, a Infrastructure o 15,3%. Marża zysku segmentu Infrastructure wzrosła do 15,8% z 8,6% rok do roku. Te elementy dają IBM strukturę przychodów i rentowności, której nie ma bezpośredni konkurent konsultingowy Accenture: Accenture nie korzysta z cyklu mainframe, nie ma porównywalnego, powtarzalnego popytu na sprzęt do inferencji AI i nie ma serii 31 lat podwyżek dywidendy.

Do tego dochodzi przejęcie Confluent, które ma zasilać strumienie danych na potrzeby GenAI (generatywnej sztucznej inteligencji), wskaźnik cena/zysk (P/E) na poziomie 27 oraz ponad 8% wzrost ceny akcji w ciągu ostatniego miesiąca.

Raport po zamknięciu rynku 22 lipca będzie najbliższym katalizatorem, który zweryfikuje aktualne oczekiwania rynku i skalę przewagi operacyjnej IBM.