IAG: przychody wzrosły o 1% w I półroczu 2026 r.

International Consolidated Airlines Group SA (IAG), notowana pod tickerem BABWF, zwiększyła przychody w pierwszej połowie 2026 r. o 1,0%. Wzrost wyniósł 1,9% w pierwszym kwartale i 0,2% w drugim kwartale.

Zysk operacyjny wyniósł 1,757 mld EUR, czyli o 121 mln EUR mniej niż rok wcześniej. Marża operacyjna, pokazująca, jaka część przychodów pozostaje po uwzględnieniu kosztów działalności, wyniosła 10,9% w całym półroczu i 15,8% w drugim kwartale. Była to marża wiodąca w sektorze.

Przychody z przewozów pasażerskich wzrosły o 828 mln EUR przy stałych kursach walutowych. Przychody z przewozów cargo spadły o 23 mln EUR, ale przychody jednostkowe z tego segmentu zwiększyły się o 3,3%.

Jednostkowe koszty paliwa wzrosły o 12,5% z powodu wyższych cen surowców. Jednostkowe koszty niezwiązane z paliwem spadły o 1,3%, na co wpłynęła między innymi 3-punktowa korzyść wynikająca ze zmian kursów walutowych.

Zysk po opodatkowaniu, przed uwzględnieniem pozycji nadzwyczajnych, wyniósł 1,146 mld EUR i był o 11,9% niższy niż rok wcześniej. Skorygowany zysk na akcję spadł o 10,9%.

Przepływy pieniężne z działalności po odjęciu nakładów inwestycyjnych (wolne przepływy pieniężne) wyniosły 2,905 mld EUR, czyli o 808 mln EUR więcej niż rok wcześniej. Nakłady inwestycyjne wyniosły 1,291 mld EUR wobec 1,690 mld EUR rok wcześniej.

Zadłużenie netto spadło do 4,7 mld EUR z 5,9 mld EUR na koniec ubiegłego roku. Dźwignia netto, czyli relacja zadłużenia netto do wyniku operacyjnego, zmniejszyła się do 0,6 raza.

British Airways wypracowała 885 mln GBP zysku operacyjnego, a marża wzrosła do 11,9%. Zysk operacyjny Iberii wyniósł 526 mln EUR i był o 38 mln EUR niższy niż rok wcześniej. Marża przewoźnika wyniosła 13,5%.

Zysk operacyjny Vueling spadł o 49 mln EUR, do 46 mln EUR. Aer Lingus odnotował 34 mln EUR straty operacyjnej wobec 18 mln EUR zysku rok wcześniej.

Zysk operacyjny IAG Loyalty wzrósł o 48 mln GBP, do 239 mln GBP, a marża wyniosła 19,3%. Wśród czynników wzrostu znalazły się silne partnerstwa poza sektorem lotniczym oraz 15-procentowy wzrost liczby przyznanych punktów Avios. W ujęciu przedstawionym dla działalności IAG Loyalty zysk operacyjny wzrósł również o 25%, do 239 mln EUR.

Spółka odzyskała około 60% wzrostu kosztów paliwa dzięki zmianom cen i działaniom po stronie kosztów. Pokazuje to dużą elastyczność operacyjną i siłę cenową IAG, szczególnie na trasach długodystansowych. British Airways zwiększyła zysk operacyjny o 44 mln EUR rok do roku, korzystając z silnego popytu w klasie premium i ze strony klientów biznesowych. Na trasach północnoatlantyckich przychód jednostkowy wzrósł o 7,3%.

IAG utrzymała mocny i efektywnie wykorzystywany bilans. Zadłużenie netto wynosi 4,7 mld EUR, a dźwignia netto 0,6 raza. Spółka planuje dalsze wypłaty dla akcjonariuszy poprzez dywidendy i program zwrotu nadwyżki gotówki o wartości 1,4 mld EUR.

Zarząd nadal oczekuje, że całoroczna marża operacyjna znajdzie się w przedziale 12–15%. Założenie to uwzględnia trudne warunki w branży, a jego realizację mają wspierać ścisła kontrola kosztów i zarządzanie oferowaną liczbą miejsc.

Konflikt na Bliskim Wschodzie natychmiast i znacząco wpłynął na oferowane zdolności przewozowe oraz koszty paliwa. IAG zawiesiła większość tras do tego regionu. Wzrost kosztów paliwa o 12,5% tylko częściowo udało się przenieść na ceny biletów.

Aer Lingus poniósł 34 mln EUR straty operacyjnej wobec 18 mln EUR zysku rok wcześniej. Przyczynami były wyższe koszty paliwa oraz silny wzrost oferowanych zdolności konkurencji, szczególnie przewoźników ze Stanów Zjednoczonych na trasach przez Atlantyk.

Europejski rynek krótkodystansowy pozostaje bardzo konkurencyjny. Znaczące zwiększanie liczby oferowanych miejsc przez inne linie ogranicza możliwość przenoszenia wyższych kosztów paliwa na ceny biletów, co negatywnie wpływa na Vueling i Aer Lingus.

IAG poniosła 149 mln EUR kosztów nadzwyczajnych związanych z programami transformacji i zmianami zatrudnienia w Iberii oraz British Airways. Całoroczne prognozy dotyczące oferowanych zdolności przewozowych obniżono do poziomu zbliżonego do ubiegłorocznego. Powodem były kolejne odwołania związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie oraz problemy z dostępnością samolotów. Dostawa jednego samolotu przesunęła się na 2027 r.

Spółka nadal mierzy się z problemami z dostępnością silników i zakłóceniami w łańcuchach dostaw, choć sytuacja się poprawia. IAG oczekuje, że odzyska około 60% wzrostu kosztów paliwa, co oznacza, że pozostała część obciążenia wpłynie na marże.

W odpowiedzi na pytania o ograniczenie oferowanych zdolności przewozowych Luis Gallego Martin, dyrektor generalny IAG, wyjaśnił, że całoroczna prognoza zakłada obecnie brak wzrostu. Wynika to przede wszystkim z zawieszenia większości operacji na Bliskim Wschodzie. Połączenia są wznawiane stopniowo: połączenie do Dohy ma zostać przywrócone 1 września, a połączenie do Rijadu 1 października. Zarząd koncentruje się na dyscyplinie w zarządzaniu liczbą miejsc, aby chronić marże.

Sean Doyle, dyrektor generalny British Airways, poinformował, że dostępność silników Rolls-Royce Trent poprawiła się. Uziemionych jest mniej samolotów niż rok wcześniej, co pozwala zwiększyć oferowanie na trasach północnoatlantyckich o 5%.

Lynne Embleton, dyrektor generalna Aer Lingus, przedstawiła plan transformacji przewoźnika. Z pogorszenia wyniku o 114 mln EUR tylko 45 mln EUR wynikało z kosztów paliwa. Plan zakłada redukcję zatrudnienia wśród wyższej kadry zarządzającej o 25%, ograniczenie siatki połączeń o 6% oraz poprawę produktywności. Celem jest powrót do marży operacyjnej grupy na poziomie 12–15%.

IAG ma otrzymać pierwszy samolot Boeing 777X w 2028 r. Spółka celowo zrezygnowała z pierwszych numerów seryjnych tego modelu, dlatego nie obawia się tych samych problemów, o których mówiły Emirates i United.

Luis Gallego Martin powiedział również, że IAG regularnie analizuje możliwości konsolidacji sektora. Jego zdaniem dalsza konsolidacja mogłaby zwiększyć efektywność europejskiego lotnictwa. Nie odniósł się jednak konkretnie do ewentualnego przejęcia części easyJet.

Dyrektor finansowy Jose Antonio Barrionuevo Urgel potwierdził plan nakładów inwestycyjnych. Mają one wynieść około 3,4 mld EUR w 2026 r., średnio 4,9 mld EUR w latach 2027–2028 oraz 5,6 mld EUR w latach 2029–2031. Od 2032 r. roczne nakłady mają wynosić około 4,5 mld EUR.

Luis Gallego Martin wskazał, że presję konkurencyjną w Europie powoduje wysokie tempo wzrostu oferowania, szczególnie ze strony przewoźników ultra niskokosztowych. Przykładem są rynki takie jak Włochy. Duża liczba dostępnych miejsc ogranicza możliwość odzyskania kosztów paliwa poprzez podwyżki cen.

Jeśli obecna sytuacja utrzyma się przez kilka lat, część konkurentów może ponieść straty i ograniczyć oferowanie. To mogłoby stworzyć warunki do dalszej konsolidacji rynku.

Przychody od klientów biznesowych w drugim kwartale wzrosły o wysoki jednocyfrowy procent rok do roku. Wzrost wynikał zarówno z większego wolumenu, jak i wyższych przychodów jednostkowych. Przychody z działalności biznesowej na trasach północnoatlantyckich zwiększyły się w drugim kwartale o 16%, a sprzedaż biletów w Stanach Zjednoczonych wzrosła o ponad 22%. Opublikowane rozkłady wskazują, że oferowanie na trasach z Londynu do Stanów Zjednoczonych spadnie w drugim półroczu o około 3%.

Zarezerwowano 57% oczekiwanych przychodów na drugie półrocze, podobnie jak rok wcześniej. IAG przewiduje, że przychód pasażerski na dostępne miejsce-kilometr (PRASK), czyli przychód przypadający na jednostkę oferowanej pracy przewozowej, będzie kształtował się w trzecim i czwartym kwartale podobnie jak w drugim kwartale. Dobre wyniki utrzymują się na większości kluczowych rynków, w tym na Północnym Atlantyku, w Ameryce Łacińskiej i na rynku krajowym. Słabsza sytuacja panuje na trasach wewnątrzeuropejskich i na Bliskim Wschodzie.

Koszty nadzwyczajne w wysokości 149 mln EUR są częścią trwających programów transformacji w British Airways i Iberii. W Iberii 140 mln EUR dotyczy programu dobrowolnych odejść (ERE), który obejmuje prawie 1 000 osób i został uzgodniony przy poparciu 100% związków zawodowych. W British Airways restrukturyzacja koncentruje się na funkcjach centrali, a program został zrealizowany w około 60%.

Dyrektor finansowy IAG zaznaczył, że jego priorytetem jest przeprowadzenie grupy przez obecny kryzys, potwierdzenie skuteczności modelu biznesowego oraz utrzymanie dyscypliny kapitałowej. Spółka chce wyjść z kryzysu silniejsza i w 2027 r. analizować nowe możliwości.

Aer Lingus chce osiągnąć marżę operacyjną grupy na poziomie 12%. Działania po stronie kosztów mają przynieść efekty szybko, natomiast korzyści po stronie przychodów z inwestycji w klasę ekonomiczną premium i klasę biznes będą widoczne później. Lynne Embleton wyraziła przekonanie, że przewoźnik pokaże grupie marżę uzasadniającą dalsze inwestycje.

Pierwsza połowa roku była trudna dla BA Holidays, ponieważ Dubaj był drugim najważniejszym kierunkiem spółki. Klienci wybierali jednak inne miejsca, a bardzo dobrze radziły sobie Karaiby, Malediwy i region Oceanu Indyjskiego. Średnia wartość rezerwacji nadal rośnie, między innymi dzięki temu, że członkowie programu British Airways Club korzystają z korzyści związanych z poziomami programu.

Marka LEVEL dostosowuje siatkę połączeń. Przewoźnik odwołuje trasy do San Francisco, Bostonu i Los Angeles, aby skoncentrować oferowanie na kierunkach z bardziej ugruntowanym popytem. Możliwości rozwoju połączeń długodystansowych z Barcelony pozostają aktualne, a dowożenie pasażerów przez Vueling ma wspierać ten model.

Samolot XLR działa bardzo dobrze, a IAG ma opcje zakupu kolejnych egzemplarzy. Decyzja w tej sprawie ma zapaść wkrótce. Marco Sansavini, dyrektor generalny Iberii, powiedział, że XLR osiąga wyniki lepsze od zakładanych i ma niższe koszty jednostkowe niż Airbus A330, co umożliwia uruchamianie nowych tras.

Sean Doyle wyjaśnił, że wybór silników Pratt & Whitney dla British Airways zapewnia dywersyfikację i ogranicza ryzyko związane z problemami obserwowanymi w ostatnich latach. Silniki zostały również wycenione konkurencyjnie.

Data publikacji wyników: 31 lipca 2026 r.