HIVE Digital Technologies zwiększa przychody o 73%, ale notuje 142,9 mln USD straty

HIVE Digital Technologies (NASDAQ: HIVE) odnotowała w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027 przychody w wysokości 79,1 mln USD. To wzrost o 73% rok do roku, z 45,6 mln USD, oraz o 10% w ujęciu kwartalnym. Za poprawę odpowiadała przede wszystkim rozbudowa działalności związanej z wydobywaniem Bitcoina. Spółka rozwija także infrastrukturę dla obliczeń wysokiej wydajności (HPC) i sztucznej inteligencji.

HIVE wykazała stratę netto według standardów GAAP w wysokości 142,9 mln USD, czyli 0,54 USD na akcję. Rok wcześniej spółka miała 35 mln USD zysku netto, czyli 0,19 USD na akcję. Dyrektor finansowy Darcy Daubaras wyjaśnił, że na raportowaną stratę w dużej mierze wpłynęły pozycje niegotówkowe. Były to przede wszystkim rezerwa w wysokości 84,7 mln USD związana z trwającym sporem dotyczącym szwedzkiego podatku VAT oraz 53,7 mln USD amortyzacji.

„To był mocny kwartał z operacyjnego punktu widzenia” — powiedział Daubaras. Wskazał na wzrost przychodów rok do roku, wyższą kwotowo marżę operacyjną brutto, dodatnią skorygowaną EBITDA oraz większą płynność. Skorygowana EBITDA to zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i wybranymi korektami.

Wyniki operacyjne i płynność

Wydobywanie Bitcoina pozostało największą działalnością HIVE i przyniosło 72,1 mln USD kwartalnych przychodów. Segment HPC i działalność związana ze sztuczną inteligencją wygenerowały około 7 mln USD.

Marża operacyjna brutto wzrosła do 24,2 mln USD z 15,8 mln USD rok wcześniej. Jej udział w przychodach spadł jednak z 35% do 31%. W ujęciu kwartalnym marża operacyjna brutto zwiększyła się z 17,5 mln USD.

Skorygowana EBITDA wyniosła 13,4 mln USD, podczas gdy w poprzednim kwartale była ujemna i wynosiła -9 mln USD. W ciągu kwartału spółka wyprodukowała równowartość około 1 004 Bitcoinów. Na koniec czerwca posiadała 190 Bitcoinów w swoim zasobie.

30 czerwca HIVE miała 208 mln USD gotówki, wobec około 23 mln USD na 31 marca. Spółka wykazała także 11,2 mln USD w aktywach cyfrowych, 10,9 mln USD inwestycji oraz 18,9 mln USD należności i rozliczeń międzyokresowych. Aktywa obrotowe wynosiły około 280 mln USD, a zobowiązania krótkoterminowe około 143 mln USD.

Daubaras powiedział, że wzrost gotówki wynikał przede wszystkim z działalności finansowej. Obejmowała ona emisje zamiennych obligacji uprzywilejowanych oraz wpływy z programu sprzedaży akcji na rynku.

Najważniejsze dane za kwartał:

• przychody: 79,1 mln USD, wzrost o 73% rok do roku;
• marża operacyjna brutto: 24,2 mln USD, wzrost o 53% rok do roku;
• skorygowana EBITDA: 13,4 mln USD;
• strata netto według GAAP: 142,9 mln USD;
• gotówka na koniec kwartału: 208 mln USD.

Nowy kontrakt na procesory graficzne zwiększa potencjał segmentu HPC

Prezes i dyrektor generalny Aydin Kilic poinformował, że HIVE osiągnęła 180 mln USD aktywnych i zakontraktowanych rocznych przychodów z działalności związanej z chmurą obliczeniową GPU. Kwota obejmuje około 35 mln USD aktywnych rocznych przychodów z około 5 500 procesorów graficznych działających obecnie. Uwzględnia także zakontraktowaną moc, której uruchomienie zaplanowano na czwarty kwartał.

HIVE ogłosiła nową, pięcioletnią umowę dotyczącą chmury GPU z nieujawnioną globalną firmą technologiczną o ratingu inwestycyjnym. W ramach kontraktu w czwartym kwartale w obiekcie Bell Canada w Merritt w Kolumbii Brytyjskiej zostaną wdrożone 2 088 procesory NVIDIA GB300. Kilic powiedział, że całkowita wartość kontraktu wynosi 360 mln USD, co odpowiada około 70 mln USD rocznych przychodów.

Według Kilica klient ma wpłacić depozyt odpowiadający około 10% całkowitej wartości umowy, czyli mniej więcej 35 mln USD. HIVE szacuje, że zakup procesorów i powiązanej infrastruktury będzie wymagał około 185 mln USD nakładów inwestycyjnych. Zarząd oczekuje, że marża EBITDA dla tego wdrożenia wyniesie od 75% do 80%. Na podstawie wstępnych wyliczeń procesory mogą się zwrócić w około trzy lata.

Nowa umowa jest kolejnym kontraktem po wcześniej ogłoszonej trzyletniej umowie z firmą zajmującą się sztuczną inteligencją Cohere o całkowitej wartości 225 mln USD. Kilic powiedział, że w ciągu roku HIVE podpisała umowy dotyczące chmury GPU o łącznej wartości około 600 mln USD.

„Osiągnęliśmy już masę krytyczną” — powiedział Kilic. Dodał, że spółka nadal celuje w 200 mln USD rocznych powtarzalnych przychodów z działalności chmury GPU do końca roku fiskalnego.

Plany dotyczące kolokacji i centrów danych

HIVE omówiła także wcześniej ogłoszony list intencyjny dotyczący dzierżawy powierzchni dla infrastruktury HPC w modelu kolokacji w ośrodku w Boden w Szwecji. Kolokacja polega na udostępnieniu klientowi infrastruktury centrum danych, w którym może on uruchomić własny sprzęt.

Proponowana umowa zapewniłaby około 45 mln USD rocznych przychodów z obciążenia IT o mocy 25 MW. Potencjalnym klientem jest szwedzka firma telekomunikacyjna o ratingu inwestycyjnym.

Kilic powiedział, że HIVE chce ogłosić ostateczną umowę przed końcem września. Zastrzegł jednak, że warunki dzierżawy i szczegóły finansowania są nadal dopracowywane. Spółka szacuje, że przekształcenie obiektu w Boden do poziomu 25 MW kluczowego obciążenia IT będzie wymagało około 200 mln USD nakładów inwestycyjnych.

HIVE rozwija także projekty w Kanadzie i Paragwaju. Spółka oczekuje, że jej obiekt określany jako gigafabryka AI w aglomeracji Toronto zostanie podłączony do zasilania do końca 2027 roku. Rozpoczęcie operacji obliczeniowych ma nastąpić na początku 2028 roku.

Projekt w aglomeracji Toronto podzielono na trzy etapy. Każdy z nich ma zapewnić 80 MW kluczowego obciążenia IT.

W Paragwaju HIVE buduje podstację o mocy 200 MW w ośrodku Iguazu. Ma ona zapewnić dodatkowe 100 MW obciążenia IT. Kilic powiedział, że podstacja powinna zostać uruchomiona pod koniec roku kalendarzowego. Spółka pracuje także nad projektem potencjalnego centrum danych dla sztucznej inteligencji w tym regionie.

Globalna infrastruktura energetyczna HIVE ma łącznie 860 MW. Obejmuje to 440 MW aktywnych obiektów Tier 1, czyli centrów danych spełniających podstawowe wymagania dotyczące niezawodności zasilania i infrastruktury. Pozostała część to projekty rozwijane w Kanadzie, Szwecji i Paragwaju.

Spór o szwedzki VAT nadal nierozstrzygnięty

Wyniki HIVE za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 obejmują niegotówkową rezerwę w wysokości 84,7 mln USD. Dotyczy ona wieloletniego sporu ze szwedzkimi organami podatkowymi o sposób rozliczania VAT przy imporcie układów ASIC wykorzystywanych w działalności wydobywania Bitcoina. Spółka ujawnia tę sprawę od 2023 roku.

Kilic powiedział, że HIVE kwestionuje decyzję podatkową i nie planuje jej opłacać. Spółka kontynuuje działania prawne w Szwecji i może rozważyć także środki wykraczające poza ten kraj, w tym postępowanie na poziomie Unii Europejskiej.

„Nie zapłaciliśmy tej kwoty, nie planujemy jej zapłacić i będziemy nadal składać odwołania” — powiedział Kilic podczas sesji pytań i odpowiedzi.

Zarząd zamierza nadal prowadzić działalność wydobywania Bitcoina, jednocześnie kierując kapitał do projektów związanych z chmurą GPU i kolokacją. Kilic podał, że wydobywanie Bitcoina generuje obecnie około 750 000 USD dziennych przychodów, a działalność HPC około 97 000 USD dziennie.

Po uruchomieniu zakontraktowanych wdrożeń GPU zarząd oczekuje, że HPC będzie odpowiadać za około 40% całkowitych przychodów. Pozostałe 60% ma przypadać na wydobywanie Bitcoina.

HIVE Digital Technologies Ltd to notowana na giełdzie firma zajmująca się infrastrukturą blockchain. Spółka specjalizuje się w wydobywaniu aktywów cyfrowych, takich jak Bitcoin i Ethereum. Wykorzystuje wysokowydajne procesory graficzne GPU oraz układy ASIC, czyli specjalistyczne układy scalone zaprojektowane do konkretnych zastosowań.

HIVE wykorzystuje własne urządzenia wydobywcze w wielu centrach danych do zatwierdzania transakcji w głównych sieciach blockchain. Działalność ma maksymalizować moc obliczeniową przy zachowaniu efektywności i ciągłości pracy. Spółka buduje oraz utrzymuje portfel wydobytych kryptowalut.

Siedziba HIVE Digital znajduje się w Vancouver w Kolumbii Brytyjskiej. Spółka prowadzi centra danych w Ameryce Północnej i Europie, w tym w Kanadzie, Szwecji i Islandii.