Historyczny spadek akcji IBM ujawnia podział w branży technologicznej

Akcje IBM (IBM) spadły o 25,21%, zamykając sesję 14 lipca na poziomie 217,07 USD, czyli o 73,16 USD mniej. To najgorszy dzień dla spółki od co najmniej 1968 r.

Spadki rozlały się na sektor oprogramowania, gdzie 3 na 5 spółek odnotowało spadki. Najbardziej ucierpiały Atlassian (TEAM), ServiceNow (NOW) i Adobe (ADBE). Wyjątkiem był segment cyberbezpieczeństwa, który zyskał — wzrosły kursy CrowdStrike (CRWD), Zscaler (ZS), Palo Alto Networks (PANW) i Fortinet (FTNT).

Wstępna aktualizacja wyników za drugi kwartał pokazała przychody na poziomie 17,2 mld USD, czyli około 660 mln USD poniżej oczekiwań rynku wynoszących 17,9 mld USD. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 2,93 USD i również nie osiągnął konsensusu, który wynosił 3,03 USD na akcję.

W liście do inwestorów CEO Arvind Krishna napisał, że w ostatnich tygodniach czerwca klienci przesunęli kwartalne wydatki inwestycyjne na serwery, pamięć i systemy pamięci masowej, aby zabezpieczyć dostawy przed spodziewanymi wzrostami cen pamięci. IBM nie przewidział skali tego przesunięcia i nie zareagował wystarczająco szybko, gdy duże transakcje przeszły poza koniec kwartału.

Krishna dodał, że koszty sprzętu to tylko część presji. "Klienci byli zajęci szybko rozwijającymi się, dotyczącymi całej branży obawami o cyberbezpieczeństwo w kwartale" — napisał.

To pokrywa się z rynkiem, na którym spółki z sektora cyberbezpieczeństwa radziły sobie lepiej niż szersza grupa firm programowych. Wydatków na bezpieczeństwo zwykle nie da się łatwo odłożyć, podczas gdy inne projekty mają większą elastyczność.

Kwartalne problemy IBM ukazują szerszą zmianę w branży. 52-tygodniowa korelacja między funduszami iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) a iShares Semiconductor ETF (SOXX) spadła do 0,17, najniżej w danych sięgających 2002 r. Korelacja mierzy, jak podobnie poruszają się dwie inwestycje: wynik bliski 1 oznacza, że zwykle rosną i spadają razem, wynik bliski 0 znaczy, że ich ruchy mają niewiele wspólnego.

Długoterminowa średnia korelacji dla IGV i SOXX wynosi 0,76. Obecne rozdzielenie pokazuje, że inwestorzy traktują spółki z sektora oprogramowania i producentów chipów jako coraz bardziej różne biznesy. Z jednej strony wyższe zyski producentów chipów i inwestycje w infrastrukturę AI napędzają popyt na sprzęt. Z drugiej strony spółki z sektora oprogramowania tracą, gdy klienci zaciskają budżety. W efekcie szerokie fundusze technologiczne są narażone na dwie odmienne strategie rynkowe.

IBM zapowiedział publikację pełnych wyników na środę, 22 lipca.