Hedge fundy dokupują akcje Amazonu. Co w tym widzą i jakie są ryzyka?

Duże fundusze hedgingowe zwiększają pozycje w Amazonie. Wśród nich wymieniane są Pershing Square Billa Ackmana oraz Appaloosa Management.

Założenie jest proste: Amazon jest postrzegany jako spółka niedoszacowana w porównaniu z innymi firmami z obszaru sztucznej inteligencji i obliczeń w chmurze.

Bardziej „czyste” biznesowo spółki działające w obszarze AI i chmury, takie jak Nvidia (NASDAQ: NVDA) i Intel (NASDAQ: INTC), zdaniem inwestorów mają obecnie tak mocno zawyżone wyceny, że trudno uzasadnić ich ceny. Nvidia notuje około 18x relacji ceny do sprzedaży (cena do bieżącej sprzedaży, czyli cena/sprzedaż), a Intel około 12x.

Amazon działa na dwóch obszarach jednocześnie. Z jednej strony to platforma e-commerce, z drugiej – Amazon Web Services (AWS), czyli usługi chmurowe. Ten mieszany model sprawia, że rynek wycenia Amazon „rozsądniej” niż typowe spółki z branży AI.

Wskaźnik P/S (cena do sprzedaży) dla Amazonu wynosi 3,4x.

W 2026 r. kurs akcji Amazonu jest stosunkowo stabilny. W ujęciu 12 miesięcy akcje są wyżej o nieco ponad 7% (według stanu na moment publikacji). Jednocześnie wskaźniki P/E forward (cena do zysku z prognoz) oraz P/E trailing (cena do zysku z wyników historycznych) oscylują wokół 30. Kurs jest też notowany poniżej 4 razy w relacji do sprzedaży.

Jak w przypadku spółek powiązanych z AI, największym ryzykiem Amazonu jest wysoki nakład inwestycyjny na AI (capex). Amazon zapowiada, że w tym roku przeznaczy około 200 mld USD na infrastrukturę związaną z AI. Rywalizacja w tym obszarze jest intensywna, ale Amazon ma silny, zdywersyfikowany biznes, który realnie daje mu przewagę. Nic dziwnego, że hedge fundy zwiększają pozycje w akcjach. Jeśli inwestor jest w stanie zaakceptować duże wydatki na AI, to Amazon ma być jedną z lepiej wycenionych spółek w tym segmencie.