HCA Healthcare może być niedowartościowana o 11% po obniżeniu prognoz

Akcje HCA Healthcare (HCA) pozostają pod presją po obniżeniu przez spółkę prognozy zysku na 2026 rok. Zarząd wskazał na słabszą strukturę płatników usług medycznych, czyli udział poszczególnych źródeł finansowania świadczeń. Zmiana ta obniżyła kwartalne przychody o około 400 mln USD i ponownie skupiła uwagę inwestorów na perspektywach spółki.

Notowania HCA Healthcare pozostają zmienne. Po obniżeniu prognoz jednodniowa stopa zwrotu z akcji wyniosła 1,78%, a w ciągu 90 dni akcje zyskały 9,96%. Od początku roku ich kurs spadł natomiast o 13,01%, do 409,20 USD na ostatnim zamknięciu. W ciągu trzech lat całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy, obejmująca zmianę kursu i wypłacone dywidendy, wyniosła 54,05%, co wskazuje na silniejszą dynamikę w dłuższym terminie.

Obniżenie prognoz i spadek kursu sprawiają, że HCA Healthcare wygląda obecnie zupełnie inaczej niż wcześniej w tym roku. Czy większość łatwego do osiągnięcia wzrostu jest już za nami, czy obecne dane nadal wskazują na przestrzeń do dalszych zwyżek, zanim wartość spółki zostanie w pełni odzwierciedlona w jej kursie?

Najpopularniejsza teza: niedowartościowanie o 10,8%

Najczęściej obserwowane szacunki wskazują, że wartość godziwa akcji HCA Healthcare wynosi 458,67 USD, czyli jest wyższa od kursu z ostatniego zamknięcia na poziomie 409,20 USD. Nadaje to ostatnim spadkom kursu inny kontekst.

HCA Healthcare odnotowuje wzrost liczby świadczeń w wielu obszarach, w tym przyjęć do szpitali, wizyt na oddziałach ratunkowych oraz zabiegów kardiologicznych. Może to sprzyjać dalszemu wzrostowi przychodów, jeśli zapotrzebowanie na usługi medyczne będzie nadal rosło. Spółka poprawiła również marże operacyjne, czyli udział zysku z podstawowej działalności w przychodach. Pomogły w tym korzystniejsza struktura płatników, skuteczniejsze zarządzanie kosztami oraz mniejsze wykorzystanie pracowników zatrudnianych na podstawie umów. Te usprawnienia operacyjne powinny wspierać dalszy wzrost marży netto i zysku.

Wynik: wartość godziwa 458,67 USD (NIEDOWARTOŚCIOWANA)

Założenia dotyczące wyceny opierają się na stabilnym wzroście, poprawie rentowności oraz określonym przyszłym mnożniku zysków. To te elementy decydują o różnicy między wartością godziwą a bieżącym kursem akcji.

HCA Healthcare nadal mierzy się jednak z ryzykiem związanym z polityką zdrowotną i strukturą płatników. Zmiany dotyczące programu Medicaid mogą wpłynąć na przychody spółki. Zagrożeniem pozostaje również mniejsza liczba planowych zabiegów chirurgicznych, czyli procedur, które nie wymagają natychmiastowej interwencji. Czynniki te mogą podważyć tezę o niedowartościowaniu spółki.