Gold.com niemal podwaja przychody do 5 mld USD w IV kwartale 2026 roku obrotowego

Gold.com Inc (NYSE: GOLD) odnotowała w IV kwartale roku obrotowego 2026 przychody w wysokości 5 mld USD, czyli o 99% więcej niż 2,5 mld USD rok wcześniej. W całym roku obrotowym przychody wzrosły o 132%, do 25,5 mld USD. Na wyniki wpłynęły wyższe ceny złota, większa liczba sprzedanych uncji oraz wkład niedawno przejętych spółek, takich jak Monex i Sunshine Mint.

Zysk brutto w IV kwartale zwiększył się o 35%, do 110,3 mln USD, co odpowiadało 2,2% przychodów. W całym roku obrotowym zysk brutto wzrósł o 115%, do 453,1 mln USD. Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji (SG&A) wyniosły w IV kwartale 77,9 mln USD, po wzroście o 46%. W całym roku obrotowym zwiększyły się o 98%, do 275,6 mln USD.

Zysk netto przypadający spółce wyniósł w IV kwartale 12,2 mln USD, czyli 0,41 USD na rozwodnioną akcję. W całym roku obrotowym spółka wypracowała 82,3 mln USD zysku netto, czyli 3,02 USD na rozwodnioną akcję. Skorygowany zysk netto przed uwzględnieniem podatku dochodowego wzrósł w IV kwartale o 29%, do 24,7 mln USD, a w całym roku zwiększył się o 164%, do 139,9 mln USD.

EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, wyniosła w IV kwartale 28,2 mln USD i była o 3% niższa rok do roku. W całym roku obrotowym EBITDA wzrosła jednak o 179%, do 179,8 mln USD. Na koniec kwartału spółka miała 578 mln USD gotówki, w porównaniu z 77,7 mln USD na koniec roku obrotowego 2025.

W IV kwartale Gold.com sprzedała 521 tys. uncji złota, o 51% więcej niż rok wcześniej. W całym roku sprzedaż wyniosła 2 mln uncji, co oznacza wzrost o 24%. Sprzedaż srebra spadła w IV kwartale o 2% rok do roku, do 15,3 mln uncji. W całym roku wyniosła 73,6 mln uncji i pozostała na podobnym poziomie jak rok wcześniej.

W segmencie sprzedaży bezpośredniej do konsumentów (DTC) spółka pozyskała w IV kwartale 67 900 nowych klientów, o 38% mniej niż rok wcześniej. W całym roku liczba nowych klientów wyniosła 526 300, po spadku o 53%. Łączna liczba klientów segmentu DTC wyniosła na koniec kwartału około 4,7 mln, o 13% więcej niż rok wcześniej.

Na 30 czerwca 2026 r. spółka miała 367 pożyczek zabezpieczonych, o 9% więcej niż 31 marca 2026 r. Wartość portfela pożyczek wyniosła 115,1 mln USD, co oznacza wzrost o 22% względem 30 czerwca 2025 r.

Gold.com ogłosiła specjalną dywidendę w wysokości 1 USD na akcję. Spółka podtrzymała jednocześnie regularną dywidendę na poziomie 0,20 USD na akcję.

Prezes Greg Roberts powiedział, że spowolnienie popytu rozpoczęło się w połowie marca i utrzymało się przez IV kwartał oraz dwa pierwsze miesiące I kwartału roku obrotowego 2027. Jako przyczynę wskazał „przerywany charakter sytuacji wojennej”, przez który klienci „wstrzymują się z decyzjami”. Spowolnienie doprowadziło do spadku EBITDA w IV kwartale o 3% rok do roku.

Roberts wyjaśnił, że szersze spready (różnice między cenami kupna i sprzedaży) na niektórych produktach nie pokazują pełnego obrazu, ponieważ spółka handluje tysiącami produktów o różnych marżach. Niższy wolumen sprzedaży bezpośrednio ogranicza zyskowność. Prezes ocenił jednocześnie, że działalność spółki jest „bardzo zdrowa” i że przy sprzyjających warunkach rynkowych jeden kwartał może wystarczyć do wypracowania wyniku za cały rok.

W ocenie Robertsa wyższe stopy procentowe ograniczają obecnie dynamikę cen spot złota i srebra. Metale szlachetne historycznie radziły sobie lepiej w środowisku niższych stóp. Prezes stwierdził, że w ciągu 50 lat doświadczenia nie widział, aby złoto zachowywało się bardziej jak klasa aktywów niż zabezpieczenie przed ryzykiem. Spadkom cen metali związanym ze stopami procentowymi nie towarzyszył dotąd oczekiwany przez niego wzrost zakupów ze strony inwestorów detalicznych. Dodał, że spółka potrafi dostosowywać się do zmieniającego się otoczenia makroekonomicznego z godziny na godzinę.

Zarząd podtrzymał przywiązanie do kwartalnej dywidendy. Roberts powiedział, że wyjątkowo dobre lata, takie jak rok obrotowy 2026, mogą przynosić akcjonariuszom specjalne wypłaty. W sprawie skupu akcji własnych wskazał, że spółka jest wyceniana jako wielokrotność wartości księgowej wynoszącej niemal 1 mld USD. Jeśli kurs akcji będzie kształtował się z dyskontem, zarząd „poważnie rozważy” skup.

Aktywność w zakresie fuzji i przejęć ma nie zwalniać. Według Robertsa krótkoterminowe spowolnienia na rynku często tworzą okazje, ponieważ sprzedający są wtedy mniej entuzjastycznie nastawieni do zawierania transakcji. Prezes aktywnie analizuje potencjalne transakcje.

Partnerstwo z Tetherem znajdowało się w IV kwartale na etapie wzajemnego poznawania się i porządkowania współpracy. Gold.com zapewnia Tetherowi usługi przechowywania i obrotu metalami, a skala dzierżawy złota i srebra jest wielokrotnie większa niż wartości ujawnione przy ogłoszeniu transakcji. Obecna działalność ma niższą marżę, ale wyższy wolumen. Roberts ocenił, że możliwości rozwoju współpracy są bardzo duże, a Gold.com może korzystać z wiedzy Tethera dotyczącej produktów cyfrowych.

Prezes odmówił podania dokładnej wartości linii dzierżawy złota od Tethera, stwierdzając, że na tym etapie „wielokrotność to wszystko, co chce ujawnić”. Podkreślił, że współpraca jest korzystna dla obu stron i daje Tetherowi możliwości niedostępne u innych partnerów handlowych. Spółka chce ją dalej rozwijać i badać nowe obszary, w tym potencjalne produkty cyfrowe. Roberts powiedział, że jest „bardzo, bardzo zadowolony” z tej inwestycji.

Roberts wyjaśnił, że Gold.com nie rozpoznała jeszcze oszczędności wynikających z dzierżawy od Tethera. Rynek wrócił do contango, czyli sytuacji, w której ceny terminowe są wyższe od bieżących. W ciągu kolejnych sześciu–dziewięciu miesięcy spółka chce skutecznie wykorzystać dzierżawione złoto, aby uzyskać zwrot przewyższający koszty dzierżawy. Płynność od Tethera jest tańsza niż finansowanie w dolarach, ale pełne korzyści mają być widoczne w wynikach dopiero za kilka kwartałów. Koszty związane z contango stanowią obecnie tymczasowe obciążenie.

Gold.com w pełni przejęła Sunshine Minting (SMI). Roberts zaznaczył, że nie zmienia to relacji z mennicą amerykańską, ponieważ Sunshine od 20 lat dostarcza jej półprodukty do bicia monet. Przejęcie zwiększa moce produkcyjne i pozycjonuje spółkę jako dostawcę dla amerykańskiej mennicy państwowej oraz innych mennic państwowych. Okresowo wprowadzane i wycofywane cła utrudniają obecnie mennicom państwowym sprzedaż na rynku amerykańskim. Jednocześnie biura spółki w Singapurze i Hongkongu korzystają z tych relacji. Współpraca z mennicami państwowymi trwa od dawna i nie zależy od udziału Gold.com w Sunshine.

W obszarze numizmatyki i przedmiotów kolekcjonerskich Roberts wskazał, że wszystkie klasy aktywów materialnych są obecnie ponownie wyceniane i odnotowują wzrost. Firma Stack’s Bowers przeprowadza jeden z największych w swojej działalności tygodni aukcyjnych i spodziewa się sprzedaży produktów o wartości przekraczającej 50 mln USD, po bardzo wysokich cenach. Szczególną szansę spółka widzi w kartach sportowych. Jej działalność pożyczkowa CFC już udziela pożyczek pod zastaw kart sportowych, dzięki czemu zdobyła wiedzę o tym rynku. Roberts zachował ostrożność wobec cen, które są obecnie znacznie wyższe niż kilka lat temu, ale dostrzegł potencjał dalszego wzrostu w działalności Stack’s Bowers.

Tempo zakupów w segmencie DTC było znacznie wyższe w III kwartale. Sprzyjały temu rekordowe ceny metali i codzienne informacje rynkowe. W IV kwartale popyt był spokojniejszy. Transakcje odkupu pozostają istotną częścią obrotu, a wszystkie produkty ze srebra są sprzedawane z dyskontem. Ogranicza to marże na nowo produkowanych wyrobach ze srebra.

Gold.com zwiększyła produkcję specjalistycznych produktów o wyższej premii, ale nie sprzedają się one w takich ilościach jak standardowe jednouncjowe krążki i sztabki. Pozyskiwanie nowych klientów spadło o 38% rok do roku i o 77% w ujęciu kwartalnym. Spółka pracuje nad nowymi działaniami marketingowymi, aby przyciągnąć klientów.

Sprzedaż srebra spadła o 2% rok do roku i o 48% w ujęciu kwartalnym. Zawęziły się również premie na srebrze, co wywiera presję na marże w liniach produktów spółki związanych ze srebrem.

Wyniki za IV kwartał roku obrotowego 2026 opublikowano 2 września 2026 r.