General Mills (GIS) rośnie po wynikach za II kwartał: przychody i zysk na akcję powyżej prognoz

General Mills (NYSE: GIS) zyskał w notowaniach po południu 7,2% po tym, jak opublikował wyniki za drugi kwartał. Spółka przekroczyła oczekiwania analityków zarówno w zakresie przychodów, jak i zysku.

General Mills miał 4,61 mld USD przychodów. To oznacza wzrost o 1,2% rok do roku. Jednocześnie spółka lekko wyprzedziła konsensus, który zakładał 4,58 mld USD.

Wzrost ten nie wynikał jednak z większej sprzedaży ilościowej. Wolumen sprzedaży spadł o 4%, co sugeruje, że istotną rolę odegrały wyższe ceny.

Zysk okazał się jeszcze mocniejszy. Skorygowany zysk na akcję (EPS) wyniósł 0,95 USD, czyli był o 18,2% wyższy niż oczekiwali analitycy (0,80 USD).

Jednocześnie spółka odnotowała wyraźny spadek zysku operacyjnego. Jak wyjaśniono, była to konsekwencja jednorazowych, bezgotówkowych (non-cash) obciążeń związanych z wartością firmy (goodwill) oraz zaplanowaną sprzedażą działalności w Brazylii.

Reakcja rynku i zachowanie innych spółek

Notowania General Mills nie charakteryzują się dużą zmiennością. W ciągu ostatniego roku kurs zanotował tylko jedno przesunięcie większe niż 5%, więc dzisiejszy skok oznacza, że rynek uznał te informacje za istotne. Jednocześnie ten ruch może nie przełożyć się na zasadniczą zmianę postrzegania firmy przez inwestorów.

Poprzedni większy ruch, o którym pisaliśmy, miał miejsce 8 dni temu. Wówczas kurs wzrósł o 4,2%, gdy inwestorzy przestawiali się na inne segmenty rynku, wychodząc z branży półprzewodników i spółek kojarzonych z AI podczas globalnej wyprzedaży chipów.

W szerszym ujęciu sektor consumer staples w S&P 500 wzrósł o ok. 1,7% i był najlepszy wśród wszystkich 11 sektorów. Jednocześnie S&P 500 spadł o ponad 1%.

Wśród spółek z branży żywności i produktów codziennego użytku najsilniej wyróżniały się m.in. Conagra Brands (+ok. 5%) oraz General Mills (ponad +3%). Procter & Gamble rósł w pobliżu 2%, a Dr Pepper pozostawał w tyle.

Prawdopodobnie była to obronna rotacja kapitału. Wyprzedaż na rynku chipów i AI oraz bardziej jastrzębie (hawkish) przeszacowania stóp procentowych pod presją dla spółek półprzewodnikowych skłoniły część inwestorów do przenoszenia środków do branż o stabilniejszym profilu przepływów pieniężnych. Gdy inwestorzy podważają wycenę związaną z AI i przygotowują się na bardziej restrykcyjną politykę po zmianach na stanowisku szefa Fed, naturalnym odruchem jest przenoszenie się do sektorów, w których popyt mniej zależy od cyklu gospodarczego. Staples są często tańsze i wypłacają dywidendy, więc stanowią „bezpieczne lądowanie” dla kapitału opuszczającego spółki o wysokich mnożnikach w segmencie chipów.

Ten schemat potwierdziły wyniki: na czele odbicia znalazły się spółki z sektora żywności o niższych mnożnikach i wyższej rentowności (Conagra, General Mills), podczas gdy droższe lub bardziej uznaniowe (zależne od popytu) staples, jak Estée Lauder, oraz spółka z segmentu napojów, Dr Pepper, znalazły się w tyle. Jednodniowa rotacja wywołana wyprzedażą chipów jest jednak krucha.

Jeśli spółki kojarzone z AI ustabilizują się, Wedbush już wcześniej opisał wyprzedaż jako okazję do zakupów. Takie przepływy mogą odwracać się szybko, a staples same w sobie są wrażliwe na stopy procentowe — działają jak substytut dla obligacji o podobnym profilu ryzyka, narażonych na skutki bardziej jastrzębiego przeszacowania, które zapoczątkowało ruch na rynku.

Wartość akcji w dłuższym terminie

General Mills jest niżej o 18,3% od początku roku. Kurs wynosi 37,37 USD, co oznacza 30,6% mniej niż szczyt z 52 tygodni, 53,83 USD, z lipca 2025 roku.

Inwestor, który 5 lat temu kupił akcje General Mills za 1 000 USD, dziś mógłby mieć ich wartość równą 620,47 USD.