Gdy rynki trzymają się dobrze, warto rozważyć zwiększanie gotówki

Jeżeli memorandum USA–Iran pozostanie w mocy, a Cieśnina Hormuz zostanie ponownie otwarta zgodnie z planem, aktywa ryzykowne, takie jak akcje, metale przemysłowe i złoto, mogą nadal korzystać z pozytywnego pędu (trendów) w kolejnych tygodniach.

W takim scenariuszu inwestorzy mogą chcieć wykorzystywać siłę rynku jako okazję do stopniowego zwiększania udziału gotówki i ograniczania łącznego ryzyka portfela. Choć ta strategia może oznaczać częściowe przegapienie dalszej zwyżki, jeśli notowania będą nadal rosnąć, jednocześnie zapewni większą ochronę na wypadek korekty i pozwoli inwestorom lepiej przygotować się na przyszłe okazje zakupowe. Sprzedawanie „na umocnieniu” często ułatwia ponowne ulokowanie kapitału wtedy, gdy wyceny stają się bardziej atrakcyjne.

Płynność na rynku pozostaje kluczowym problemem

Szerszym wyzwaniem dla rynków finansowych jest to, że płynność wygląda na słabnącą w czasie, gdy inflacja jest nadal na tyle wysoka, by ograniczać bankom centralnym możliwość agresywnego łagodzenia polityki pieniężnej.

Wiele dużych banków centralnych utrzymuje restrykcyjne polityki lub nadal zaostrza warunki finansowe. Jednocześnie sygnały płynące zarówno z rynku złota, jak i z rynku kryptowalut wskazują na stopniowe pogarszanie się światowych trendów dotyczących globalnej płynności.

Dodatkowym czynnikiem, który odpływa płynność z aktywów finansowych, jest rosnąca fala dużych nakładów kapitałowych oraz publicznych emisji.

Pieniądze przesuwają się z aktywów finansowych w stronę inwestycji „w świecie realnym”

Duże debiuty giełdowe (IPO) i programy wydatków na infrastrukturę w praktyce przekierowują kapitał z rynków finansowych do inwestycji w aktywa materialne.

Jednym z przykładów jest debiut giełdowy SpaceX (NASDAQ:SPCX), który przekazał spółce około 75 mld USD od inwestorów. Te środki mają zostać przeznaczone na projekty, takie jak centra danych, systemy startowe i inne elementy infrastruktury.

Podobny mechanizm widać w sektorze technologicznym. Firmy takie jak Microsoft (NASDAQ:MSFT), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Meta Platforms (NASDAQ:META), Oracle (NYSE:ORCL) i Amazon (NASDAQ:AMZN) stawiają na nakłady inwestycyjne związane z AI (capex), zamiast priorytetowo przeznaczać środki na skup akcji.

W efekcie pieniądze, które mogłyby wspierać ceny aktywów finansowych, coraz częściej trafiają do inwestycji w gospodarce realnej.

Rynki mogą już w dużej mierze uwzględniać optymistyczny scenariusz dla Bliskiego Wschodu

Kolejna kwestia jest taka, że inwestorzy mogli w dużej mierze „wycenić” (uwzględnić w cenach) korzystny scenariusz rozwoju napięć na Bliskim Wschodzie.

Jeśli tak jest, rynki mogą być bardziej narażone na negatywne zaskoczenia niż na pozytywne, szczególnie gdy wydarzenia geopolityczne nie będą rozwijać się zgodnie z oczekiwaniami.

Długoterminowe perspektywy dla surowców pozostają korzystne

Choć w najbliższym czasie ostrożność może być uzasadniona, perspektywy dla surowców przemysłowych w ciągu najbliższych 1–2 lat pozostają konstruktywne.

Często pomijanym elementem porozumienia USA–Iran jest możliwość utworzenia prywatnie finansowanego programu rozwoju o wartości 300 mld USD, którego celem ma być odbudowa Iranu i przyspieszenie jego integracji z globalną gospodarką.

Jeżeli inicjatywa zostanie wdrożona, może wygenerować istotny nowy popyt na szeroką gamę surowców przemysłowych.

Choć ten element porozumienia spotkał się z krytyką w niektórych środowiskach, zwolennicy podkreślają, że wzrost handlu, inwestycji i gospodarczej integracji może zmniejszać prawdopodobieństwo przyszłych konfliktów dzięki zacieśnianiu więzi Iranu z szerzej rozumianą globalną gospodarką.