Fortinet pierwszym publicznie wskazanym klientem Intel Foundry od czasów Lip-Bu Tana

Fortinet ma zostać pierwszym publicznie nazwanym zewnętrznym klientem Intel Foundry od czasu, gdy CEO Intela Lip-Bu Tan przejął stery firmy w marcu 2025 r. Po ogłoszeniu współpracy akcje Intela podskoczyły o ponad 8% i zakończyły wtorek na poziomie 105,40 USD.

Intel i Fortinet poinformowały, że Fortinet wykorzysta moce wytwórcze Intel Foundry do produkcji kolejnego układu bezpieczeństwa SP6. Układ ma powstać w procesie Intel 4 — technologii, której Intel wcześniej używał w swoich własnych układach do komputerów.

Wcześniej, gdy Tan rozmawiał z mediami w maju, mówił, że z fabryk Intela „korzysta” wielu klientów, ale zastrzegał, że nie chce ich wskazywać z nazwiska. We wtorek Intel podał jednego takiego klienta po raz pierwszy.

### Co pokazuje ta współpraca — i czego jeszcze nie udowadnia

Intel od dawna informuje o rozwoju działalności polegającej na wytwarzaniu chipów dla innych firm. Największym brakującym elementem były jednak nazwane i zaangażowane kontrakty, zwłaszcza dla najbardziej zaawansowanych procesów technologicznych Intela oznaczanych jako 14A i 18A.

Z perspektywy inwestorów najważniejsze jest to, że Fortinet publicznie zadeklarował wdrożenie kolejnego produktu opartego na produkcji w Intel Foundry. To sygnał, że strategia pozyskiwania zewnętrznych klientów zaczyna nabierać konkretnych kształtów.

Trzeba jednak pamiętać o technologii. Układ Fortinet SP6 ma powstać w Intel 4, czyli w procesie wprowadzonym w 2023 r. (w odniesieniu do części komputerowych układów Intela). To zatem krok we właściwą stronę, ale nie jest to jeszcze „najwyższa półka” Intela, którą firma chce w przyszłości dominować.

To oznacza, że potwierdzenie od zewnętrznego klienta jest postępem, ale nie jest to jeszcze sztandarowe osiągnięcie, które miałoby dowodzić, że Intel potrafi wytwarzać najbardziej zaawansowane chipy w dużych wolumenach.

### Finansowe znaczenie kontraktu jest na razie niewielkie

W praktyce skala przychodów od zewnętrznych klientów pozostaje mała. W I kwartale Intel Foundry wypracował 5,4 mld USD przychodów, ale prawie całość dotyczyła wytwarzania produktów samego Intela. Przychody z zewnętrznego wytwarzania — czyli pieniędzy za produkcję chipów dla firm spoza Intela — wyniosły w kwartale 174 mln USD.

To niewielka kwota w porównaniu z 13,6 mld USD łącznych przychodów Intela.

Jednocześnie Intel wskazuje, że popyt na jego własne układy wygląda korzystnie. W segmencie data center i AI (sztuczna inteligencja) przychody wzrosły w I kwartale o 22% rok do roku — szybciej niż 7% dynamika wzrostu w ujęciu całej spółki.

„Kolejna fala AI przyniesie inteligencję bliżej użytkownika końcowego”, powiedział Tan w komunikacie z wynikami za I kwartał, dodając, że ta zmiana „znacząco zwiększa zapotrzebowanie na procesory Intela oraz ofertę w zakresie waferów i zaawansowanego pakietowania”.

Mimo to raportowany wynik na poziomie netto wciąż jest na minusie, dopóki spółka rozbudowuje moce wytwórcze. Intel wykazał w I kwartale stratę netto w wysokości 3,7 mld USD — choć 4,1 mld USD odpisów i kosztów restrukturyzacji, w dużej części związanych z przeszacowaniem wartości firmy Mobileye, bardziej niż to skompensowało. Na zasadach niestosujących tych pozycji (non-GAAP) Intel zarobił 1,5 mld USD.

To właśnie sprawia, że raport zaplanowany na czwartek jest ważniejszym wydarzeniem tygodnia. Inwestorzy powinni śledzić trzy kwestie: trend przychodów z zewnętrznego Intel Foundry, wielkość straty netto oraz wszelkie oznaki zbliżania się do znaczących klientów dla najbardziej zaawansowanych procesów.

### Wycena akcji dodaje presji

Wyraźny wzrost kursu we wtorek komplikuje sytuację. Intel urósł o ponad 300% w ciągu roku, a dziś notowania wyceniane są na blisko 90x prognozowanych earnings (zysków na podstawie oczekiwań analityków). Taka wycena zakłada, że odbudowa biznesu się powiedzie — i nie pozostawia miejsca na potknięcia.

W przypadku spółki, która w ujęciu raportowanym wciąż ma stratę netto, to dużo wiary, którą rynek niesie do wyników. Jednocześnie wtorkowa zwyżka — obserwowana na tle szerokiego rajdu w sektorze chipów — pokazała, jak chętnie rynek nagradza każdy element postępu w Intel Foundry.

Ogłoszenie Fortinetu to pierwsze publiczne potwierdzenie współpracy zewnętrznej w erze Lip-Bu Tana. Trudno je umniejszać: foundry potrzebuje klientów gotowych mówić o tym publicznie, a teraz Intel ma takiego klienta.

Jednocześnie ta transakcja niesie sygnał, ale Intel nie podał, jaką kwotę wnosi w ujęciu pieniężnym. Przy obecnej wycenie spółka musi dowieźć oba elementy. Przed płaceniem blisko 90x prognozowanych earnings za turnaround (odbudowę) szukającą jeszcze stabilności kluczowe będą liczby z czwartkowego raportu — szczególnie przychody Intel Foundry z produkcji dla firm zewnętrznych.

Powinieneś kupować akcje Intela już teraz?

Zanim kupisz akcje Intela, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor wskazał, ich zdaniem, 10 najlepszych spółek do kupienia przez inwestorów… i Intel nie znalazł się w tym zestawieniu. Te 10 spółek mogłoby przynieść w nadchodzących latach bardzo wysokie zwroty.

Zwróć uwagę, gdy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 r. — jeśli zainwestowałbyś wtedy 1 000 USD zgodnie z naszą rekomendacją, miałbyś 370 332 USD! Albo gdy Nvidia znalazła się na liście 15 kwietnia 2005 r. — jeśli zainwestowałbyś 1 000 USD zgodnie z naszą rekomendacją, miałbyś 1 272 280 USD!

Warto też dodać, że łączny średni zwrot Stock Advisor to 904% — wyraźnie lepszy wynik niż 208% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10 dostępnej z Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów tworzonej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

*Zwroty Stock Advisor według stanu na 22 lipca 2026 r.*