Five Below prognozuje 5,63–5,71 mld USD sprzedaży w roku fiskalnym 2026 i 10,07 USD zysku na akcję

Five Below podniosła prognozy na drugą połowę roku fiskalnego 2026 po mocnym drugim kwartale. Spółka oczekuje w całym roku przychodów na poziomie 5,63–5,71 mld USD, wzrostu sprzedaży porównywalnej o 10–12%, skorygowanej marży operacyjnej na poziomie około 12,5% oraz skorygowanego rozwodnionego zysku na akcję w wysokości 10,07 USD w punkcie środkowym przedziału.

Prezeska Winifred Park określiła miniony kwartał jako kontynuację strategicznej zmiany w spółce. Jej zdaniem wyniki potwierdziły postępy w transformacji działalności, wzmacnianiu marki i umacnianiu pozycji Five Below jako miejsca zakupów dla dzieci oraz „dziecka w każdym z nas”. Firma powołała także dwóch menedżerów: Rodneya Lastingera na stanowisko dyrektora ds. handlu detalicznego oraz Christosa Yatrakisa na stanowisko dyrektora ds. prawnych.

Park powiedziała, że Five Below odchodzi od podejścia skoncentrowanego na pojedynczych produktach na rzecz szerszego asortymentu i opowiadania historii związanych z produktami. Spółka przekierowuje wydatki marketingowe do mediów społecznościowych i kanałów cyfrowych, upraszcza politykę cenową oraz poprawia doświadczenia zakupowe w sklepach. Wyniki mają również wspierać szybsze wprowadzanie produktów na rynek oraz ścisła współpraca między działami zakupów, marketingu, łańcuchem dostaw i sklepami.

Five Below planuje wejść na rynek Portoryko w drugiej połowie 2027 roku. Początkowo spółka zamierza otworzyć tam kilka sklepów.

Dyrektor finansowy Daniel Sullivan powiedział, że spółka jest bardzo zadowolona z wyników. Wskazał na dalszą realizację strategii, wyraźny wzrost sprzedaży i zysku oraz wysokie wolne przepływy pieniężne. Podkreślił również poprawę marży brutto, czyli części przychodów pozostającej po odjęciu kosztu sprzedanych towarów, a także połączenie zdyscyplinowanych inwestycji ze wzrostem produktywności.

W trzecim kwartale Five Below prognozuje przychody w wysokości 1,21–1,23 mld USD. Sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż w sklepach działających co najmniej przez rok, ma wzrosnąć o 8–10%. Skorygowana marża operacyjna powinna wynieść około 6% w punkcie środkowym przedziału, a skorygowany rozwodniony zysk na akcję ma sięgnąć 1,07 USD, wobec 0,68 USD w trzecim kwartale poprzedniego roku.

Prognoza na czwarty kwartał zakłada wzrost sprzedaży porównywalnej o około 3%. Sullivan określił to założenie jako przemyślane, a nie konserwatywne.

W drugim kwartale Five Below wypracowała 1,3 mld USD przychodów, o 23% więcej niż rok wcześniej. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję wyniósł 1,68 USD. Wzrost wynikał ze zwiększenia sprzedaży porównywalnej o 14% oraz dalszego wzrostu liczby sklepów o około 9%.

Skorygowany zysk brutto wyniósł 449 mln USD, a skorygowana marża brutto sięgnęła 35,6%. Poprawa rok do roku wynikała głównie z wyższej marży na towarach, lepszego wykorzystania kosztów stałych dzięki mocnej sprzedaży porównywalnej oraz poprawy wskaźnika rezerw na ubytki towarów na podstawie wyników fizycznej inwentaryzacji z 2025 roku. Korzystny wpływ tych czynników częściowo ograniczyły znacznie wyższe koszty paliwa.

Skorygowane koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji wyniosły 336 mln USD, co odpowiadało 26,6% przychodów. Skorygowany zysk operacyjny sięgnął 113 mln USD, a skorygowana marża operacyjna wyniosła 9%. Skorygowane odsetki netto stanowiły około 9 mln USD, natomiast skorygowany zysk netto osiągnął 93 mln USD.

W drugim kwartale spółka odkupiła około 311 tys. akcji za około 60 mln USD. Zarząd uzyskał również nową zgodę na skup akcji własnych o wartości 600 mln USD, bez określonego terminu wygaśnięcia programu. Na koniec kwartału Five Below miała około 1,2 mld USD w gotówce, ekwiwalentach gotówki i inwestycjach. Kwota ta obejmowała 170 mln USD przed opodatkowaniem z tytułu zwrotów ceł IEEPA.

Podczas sesji pytań analitycy pytali o wpływ produktów i marketingu na lepsze od oczekiwań wyniki oraz o dalszy rozwój mechanizmu napędzającego wzrost w latach 2027–2029. Park odpowiedziała, że spółka znajduje się dopiero na wczesnym etapie zmian. Wskazała na większe wykorzystanie mediów społecznościowych. Dodała, że rejestrowanie danych klientów rozpoczęło się od poziomu około 0%. Sullivan wyjaśnił, że lepsze wyniki w drugim kwartale wynikały ze wzrostu liczby transakcji, popytu na produkty zgodne z trendami oraz kilku kluczowych momentów sprzedażowych, które wypadły lepiej od oczekiwań.

Krisztina Katai z Deutsche Bank zapytała, czy ruch klientów koncentruje się wokół wydarzeń związanych z trendami, oraz o wyniki trzeciego kwartału w trakcie jego trwania. Park powiedziała, że wzrost jest szeroki i obejmuje wszystkie kategorie produktów. Klienci zainteresowani produktami z trendu squishy kupują towary z całego asortymentu. Sullivan dodał, że wzrost sprzedaży porównywalnej w trzecim kwartale powinien wynikać głównie ze zwiększenia liczby transakcji. Nie przedstawił szczegółowych danych dotyczących przebiegu kwartału.

Robert Ohmes z BofA Securities pytał o zwroty ceł i możliwość przeznaczenia ich na dalsze inwestycje. Sullivan powiedział, że zwroty dają spółce możliwość przyspieszenia inwestycji w doświadczenia zakupowe w sklepach, rozwiązania cyfrowe i sprzedaż wielokanałową oraz nowe produkty. Dodał, że wpływ tych wydatków będzie szczególnie widoczny w nakładach inwestycyjnych, czyli wydatkach na rozwój majątku firmy.

Scot Ciccarelli z Truist Securities zapytał, dlaczego prognozowany wzrost sprzedaży porównywalnej w czwartym kwartale nie jest wyższy, biorąc pod uwagę obecną dynamikę oraz asortyment świąteczny. Sullivan powtórzył, że plan na czwarty kwartał został zbudowany przy założeniu wzrostu o około 3%. Określił to podejście jako ostrożne i przemyślane.

Phillip Blee z William Blair poruszył temat przygotowania sprzedaży wielokanałowej do sezonu świątecznego oraz wpływu tego modelu na marże i koszty pracy. Park powiedziała, że spółka ma nadzieję kontynuować sprzedaż wielokanałową w okresie świątecznym. Wskazała na dobre wyniki usługi BOPIS, czyli zamówień internetowych odbieranych w sklepie, oraz dostaw realizowanych przez zewnętrzne firmy. Nie podała jednak, ile będzie kosztować rozwój tego modelu.

Analitycy zareagowali na wyniki pozytywnie. Randal Konik z Jefferies powiedział, że tak transformacyjne zmiany widział bardzo rzadko. Analitycy pytali jednocześnie o trwałość poprawy, tempo sprzedaży porównywalnej w czwartym kwartale oraz ograniczenia operacyjne związane z sezonem świątecznym, zatrudnieniem i sprzedażą wielokanałową. Zarząd mówił o utrzymującej się dynamice, wczesnym etapie zmian i rosnącej pewności co do realizacji strategii, ale nie podał szczegółów dotyczących sprzedaży w trakcie trzeciego kwartału ani kosztów sprzedaży wielokanałowej.

Na marżę brutto w trzecim kwartale mogą negatywnie wpływać wyższe koszty paliwa związane z transportem do sklepów oraz mniej korzystne porównanie ubytków towarów z ubiegłym rokiem. Sullivan oczekuje, że korzystny wpływ niższych kosztów ceł zostanie częściowo zniwelowany przez te czynniki.

Perspektywa dotycząca ceł w 2027 roku pozostaje zmienna. Sullivan zwrócił uwagę, że stawki wynikające z sekcji 301 są obecnie nieco wyższe niż stawki obowiązujące wcześniej tymczasowo na podstawie sekcji 122. Jego zdaniem nie musi to jednak oznaczać pogorszenia marży brutto.

Park zaznaczyła, że Five Below nadal zbiera informacje o tym, jak klienci poruszają się po sklepach i dokonują zakupów. Przebudowa sklepów ma między innymi poprawić widoczność poszczególnych stref oraz zwiększyć elastyczność ich aranżacji.