Preferowany przez Fed wskaźnik inflacji ma zostać skorygowany w dół

Bureau of Economic Analysis (BEA) planuje zmiany w sposobie obliczania cen usług, takich jak zarządzanie inwestycjami, oprogramowanie komputerowe i usługi prawne. Zmiany mają obniżyć preferowany przez Fed wskaźnik inflacji bazowej — wskaźnik PCE (Personal Consumption Expenditures — wydatków konsumpcyjnych).

Nowa metodologia zostanie wprowadzona razem z danymi za sierpień, publikowanymi 30 września, i będzie stosowana wstecz na poprzednie pięć lat.

Różnica między wskaźnikami jest obecnie wyraźna. Inflacja bazowa według CPI (indeks cen konsumpcyjnych) wyniosła w czerwcu 2,6%, podczas gdy według szacunków ekonomistów inflacja bazowa mierzona PCE osiągnęła 3,3%. Zazwyczaj wskaźnik PCE jest niższy niż CPI.

Jedna z korekt dotyczy cen oprogramowania. Obecne obliczenia częściowo opierają się na szerszym indeksie kosztów związanych z komputerami, który obejmuje także produkty sprzętowe, takie jak pamięci flash, których ceny wzrosły wraz ze wzrostem popytu na infrastrukturę sztucznej inteligencji. BEA zamierza dodać dane dotyczące oprogramowania do gier wideo i usług hostingowych, co ekonomiści oceniają jako czynnik obniżający zmierzoną inflację.

Agencja zmieni też sposób liczenia cen usług zarządzania inwestycjami. Obecna metoda może traktować wzrost przychodów z opłat spowodowany zwyżką na rynku akcji jako inflację, nawet gdy procentowa stawka opłat pobieranych od klientów pozostaje bez zmian. Nowe podejście będzie porównywać przychody branży finansowej z miarami świadczonej pracy.

Osobna korekta dotycząca cen usług prawnych ma podnieść mierzoną inflację, częściowo równoważąc spadki wynikające z korekt w oprogramowaniu i zarządzaniu inwestycjami.

Ekonomiści mówią, że łączny efekt zmian powinien mimo to obniżyć inflację bazową mierzoną PCE. Korekta pojawia się, gdy urzędnicy Fed dyskutują, czy utrzymujące się presje cenowe uzasadniają zacieśnienie polityki pieniężnej.

Bureau of Economic Analysis określiła zmiany jako rutynowe udoskonalenia statystyczne opracowane przez pracowników zawodowych. Niektórzy ekonomiści zażądali jednak więcej szczegółów na temat nowych formuł, zwracając uwagę na większą uwagę polityczną i rynkową skierowaną na dane o inflacji.