Europejskie akcje przyciągają inwestorów dzięki lepszym wynikom i wzrostowi

Europejskie rynki akcji przyciągają coraz większe zainteresowanie globalnych inwestorów. Mocniejsze wyniki spółek, poprawiające się dane gospodarcze i szerszy udział spółek w zwyżkach zwiększają oczekiwania, że wzrosty mogą być kontynuowane.

Indeks Stoxx Europe 600 rósł podczas każdej sesji w ubiegłym tygodniu. Była to jego najdłuższa seria wzrostów od czerwca. W 2026 roku indeks zyskał 11%, a niemiecki DAX, francuski CAC 40 i włoski FTSE MIB osiągnęły rekordowe poziomy.

Zyski europejskich spółek wzrosły o 17%, co oznacza najsilniejszy wzrost od czterech lat. Dynamika gospodarcza w regionie osiągnęła natomiast najwyższy poziom od marca 2023 roku.

„W Europie zdecydowanie widać entuzjazm” – powiedziała Helen Jewell, międzynarodowa dyrektor inwestycyjna BlackRock odpowiedzialna za akcje fundamentalne. Jej zdaniem odporność gospodarki i popyt okazały się wyższe od oczekiwań rynku.

Nastawienie inwestorów wyraźnie się zmieniło. Badanie Bank of America wykazało, że saldo zarządzających funduszami przeważających europejskie akcje w portfelach wyniosło 2%. W czerwcu saldo osób niedoważających europejskie akcje sięgało 15% netto.

Wzrosty objęły również znacznie większą grupę spółek, a nie tylko kilka największych przedsiębiorstw. Około 75% spółek wchodzących w skład indeksu Stoxx 600 jest notowanych powyżej swoich 200-dniowych średnich kroczących. To wynik zbliżony do najwyższego udziału odnotowanego w ostatniej dekadzie, jeśli pominąć okresy silnych odbić po kryzysach.

Łagodzenie napięć między Waszyngtonem a Teheranem poprawiło nastroje. Od lipca spadły również ceny ropy, co ograniczyło obawy dotyczące inflacji. Ryzykiem pozostaje jednak niepewność związana z pełnym ponownym otwarciem Cieśniny Ormuz.

Ważnym czynnikiem wzrostu jest także sztuczna inteligencja. Akcje ASML i Infineon Technologies zyskały w tym roku ponad 60%, ponieważ inwestorzy szukają ekspozycji na sektor półprzewodników.

Rosną również spółki, które mogą poprawić marże dzięki wdrażaniu sztucznej inteligencji. Koszyk obejmujący ABB, Standard Chartered i E.On zyskał 14%, podczas gdy wśród amerykańskich gigantów chmurowych odnotowano wzrost o 3%.

Europejskie banki zyskały 22%. Inwestorzy szukają w nich alternatywy dla charakteryzujących się dużą zmiennością amerykańskich spółek technologicznych.

Indeks Stoxx 600 jest obecnie wyceniany na 15-krotność prognozowanych zysków. Oznacza to, że jego dyskonto względem indeksu S&P 500 jest najmniejsze od czterech lat. Do najważniejszych zagrożeń należą możliwe podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną oraz wątpliwości dotyczące długoterminowego wzrostu gospodarczego Europy.