Empire Co Ltd: wzrost skorygowanego zysku na akcję w Q4 i plany na ekspansję sieci sklepów

Empire Co Ltd przedstawiło najważniejsze informacje z konferencji dotyczącej wyników za Q4 oraz całorocznych rezultatów za rok fiskalny 2026.

Spółka podała, że skorygowany EPS (zysk na akcję po korektach) wzrósł w roku fiskalnym 2026 o 8,7%. W samym Q4 skorygowany EPS wyniósł 0,94 USD, co oznacza +27% rok do roku.

W kontekście szerszego obrazu finansowego Empire wskazało też wzrost core EPS o 11,9% w roku fiskalnym 2026. Sprzedaż żywności wzrosła o 2,1%, a sprzedaż w tych samych sklepach (same-store) zwiększyła się o 1,4%. Dla porównania, w ujęciu dwuletnim same-store sales wyniosła 5,3% w Q4.

Marża brutto

Empire poinformowało o ekspansji marży brutto o 14 punktów bazowych w roku fiskalnym 2026, mieszcząc się w docelowym przedziale 10–20 punktów bazowych rocznie.

Koszty operacyjne

W Q4 spółka odnotowała poprawę kosztów sprzedaży, ogólnego zarządu (SG&A) o 31 punktów bazowych, przy czym wynik dotyczy SG&A z wyłączeniem amortyzacji i deprecjacji (czyli wpływu zużycia majątku na poziom kosztów).

Podatki

Efektywna stopa podatkowa w Q4 wyniosła około 19,3%, wobec 25,2% rok wcześniej.

Przepływy pieniężne i inwestycje

Wolne przepływy pieniężne przed nakładami inwestycyjnymi (free cash flow before CapEx) wyniosły około 1,3 mld USD. Spółka zapowiedziała, że nakłady inwestycyjne (CapEx) na rok fiskalny 2027 mają sięgnąć około 850 mln USD.

Dywidenda i ekspansja sklepów

Empire podniosło kwartalną dywidendę na akcję o 10,2%. Firma podała też, że będzie planować więcej nowych placówek: w roku fiskalnym 2027 ma powstać ponad 20 sklepów, a w kolejnych trzech latach łącznie ponad 70 nowych lokalizacji.

W Q4 spółka zamknęła projekty dotyczące nieruchomości: 24 projekty zakończono, w tym uruchomiono pięć nowych otwarć sklepów.

Pozostałe przychody

W obszarze innych przychodów oraz udziału w wynikach inwestycji kapitałowych Empire podało, że w Q4 było to 49 mln USD, a w całym roku 129 mln USD.

Co pomagało wynikom

Spółka wskazała, że wzrost skorygowanego EPS o 8,7% w roku fiskalnym 2026 wpisuje się w długoterminowe ramy finansowe. Jednocześnie w samym Q4 skorygowany EPS rósł szybciej, bo o 27% r/r, wspierany przez mocny wzrost przychodów i efekt dźwigni operacyjnej.

Empire planuje przyspieszyć tempo otwierania nowych sklepów. Firma zapowiedziała też kontynuację polityki dywidendowej — podwyżka oznacza 31. kolejny rok wzrostu dywidendy.

W strategii wzrostu spółka wskazuje na obszary takie jak discount, segment apteczny, e-commerce oraz retail media. Jednym z elementów ma być rozszerzanie baneru discount na kolejne regiony.

Ryzyka i ograniczenia widoczne w Q4

Empire zaznaczyło jednak, że marża brutto została negatywnie dotknięta m.in. wyższym udziałem wkładów hurtowych oraz wzrostem kosztów w łańcuchu dostaw, w tym kosztami paliwa.

Spółka przyznała też, że tempo rozwoju e-commerce było wolniejsze niż u części rynkowych konkurentów, m.in. przez zamknięcie centrum dystrybucyjnego CFC w Calgary. Wskazano jednocześnie, że wdrożenie DoorDash ma pomóc skompensować ten efekt.

W relacjach z dostawcami pojawiały się żądania podwyżek kosztów, jednak Empire podkreśliło, że nie akceptuje dopłat paliwowych z uwagi na ich zmienność.

Jednocześnie spółka raportuje mniejszą zależność od przychodów związanych z nieruchomościami, co — zdaniem zarządu — może przełożyć się na dynamikę całkowitych wyników. Empire zapowiedziało też, że wkład w wyniki z innych przychodów oraz z udziału w zyskach inwestycji kapitałowych może spaść w roku fiskalnym 2027.

Najważniejsze odpowiedzi podczas Q&A

Na pytanie o uzasadnienie strategiczne przejęcia Amirand Pierre St-Laurent (prezes i CEO) wyjaśnił, że Amirand to dobrze znana marka w Quebecu, a transakcja ma dać firmie wejście na rynek discount i hurt z ograniczonym ryzykiem. Koszt przejęcia oceniono jako „przystępny”, a spółka widzi istotny potencjał wzrostu przy minimalnej kanibalizacji istniejącej sieci. Plan integracji jest już uruchomiony, a efekt akretacyjny ma być widoczny od pierwszego dnia.

W sprawie rozwoju segmentu aptek spółka wskazała, że ma ponad 400 aptek i widzi przestrzeń do wzrostu. Priorytetem ma być optymalizacja istniejącej sieci, dodawanie aptek do nowych sklepów oraz rozważenie małych przejęć, jeśli będzie to strategicznie uzasadnione. Empire zamierza też wykorzystać wcześniejsze inwestycje w central fill, aby zwiększać produktywność i jakość obsługi.

Luc L'Archeveque (chief customer officer) zapytano o zachowania zakupowe konsumentów przy rosnących cenach paliwa. Odpowiedział, że zachowania klientów pozostały stabilne: koszyki rosły, liczba wizyt nie zmieniała się wyraźnie, a inflacja była poniżej CPI. Spółka nie otrzymywała istotnych żądań wzrostu kosztów od dostawców i nie przyjmuje dopłat paliwowych ze względu na ich nieprzewidywalność.

Constantine Pefanis (CFO) przyznał, że zamknięcie Calgary CFC wpłynęło na wzrost e-commerce, ale wprowadzenie DoorDash ma złagodzić tę lukę. Firma koncentruje się na poprawie ekonomiki e-commerce i planuje napędzać wzrost dzięki partnerstwom oraz inicjatywom.

Pierre St-Laurent podkreślił, że w roku fiskalnym 2027 Empire planuje otworzyć więcej niż 20 nowych sklepów, przy czym ponad 75% ma być w formacie discount. Wskazano też na zdyscyplinowaną alokację kapitału oraz na podejmowanie okazji wzrostowych w „white spaces”, bez kanibalizowania obecnej sieci. Kompozycja otwieranych placówek ma pozostać podobna w najbliższych latach.