Electrovaya: wyższa wartość godziwa, uwaga na Amazon i Jamestown

Electrovaya (TSX:ELVA) ma obecnie szacowaną wartość godziwą na poziomie 13,99 CAD, w porównaniu z wcześniejszym poziomem 12,55 CAD. Zmiana odzwierciedla zaktualizowane założenia dotyczące wzrostu spółki i wykorzystania kapitału, które inwestorzy analizują obecnie dokładniej.

Większe zainteresowanie analityków wzbudzają umowa handlowa z Amazonem oraz postępy w zakładzie produkcyjnym w Jamestown w stanie Nowy Jork. Czynniki te wpływają na zmienione założenia dotyczące wzrostu i alokacji kapitału.

Co mówią analitycy

Roth Capital, H.C. Wainwright i Raymond James w ostatnich miesiącach podniosły ceny docelowe dla akcji Electrovaya. Sygnalizuje to rosnącą wiarę w realizację planów spółki oraz przyjęte założenia dotyczące jej wyceny.

Roth Capital zwiększył cenę docelową z 12 USD do 20 USD po wizycie w zakładzie w Jamestown w stanie Nowy Jork. Analitycy zwrócili uwagę na doświadczony zespół oraz postępy w budowie pomieszczenia o kontrolowanej wilgotności, a także w instalacji urządzeń produkcyjnych.

H.C. Wainwright podniósł cenę docelową z 10 USD do 15 USD po publikacji wyników za drugi kwartał roku obrotowego. Analitycy wskazali na stabilną i rentowną działalność operacyjną, dalszy rozwój produktów oraz dywersyfikację rynków.

Raymond James zwiększył cenę docelową z 14 USD do 22 USD. Zdaniem analityków relacja handlowa z Amazonem jest ważnym krokiem, który może powiększyć rynek dostępny dla Electrovaya.

Czynniki ryzyka

Roth Capital wskazuje na krótkoterminową niepewność dotyczącą klientów z sektora lotniczego. Według firmy wpływa ona negatywnie na oczekiwania dotyczące popytu na sprzęt lotniskowy Electrovaya. Jednocześnie popyt na akumulatory do wózków widłowych kształtuje się powyżej wcześniejszych założeń.

Zidentyfikowano 2 ryzyka dotyczące Electrovaya, które mogą wpłynąć na inwestycję.

Jak zmieniły się założenia wyceny Electrovaya

Szacowana wartość godziwa Electrovaya wzrosła z 12,55 CAD do 13,99 CAD. W modelu wyceny:

• założony wzrost przychodów wynosi obecnie 44,07%, wobec wcześniejszych 42,30%;
• prognozowana marża zysku netto wzrosła do 15,05% z 14,48%;
• założony przyszły wskaźnik ceny do zysku (P/E), pokazujący relację ceny akcji do prognozowanego zysku na akcję, zmienił się z 22,9x do 24,0x;
• stopa dyskontowa, używana do przeliczenia przyszłych przepływów pieniężnych na ich dzisiejszą wartość, spadła z 8,78% do 8,66%.

Dalszy ciąg analizy

Analiza łączy działalność Electrovaya z uporządkowaną prognozą wyników i modelem wartości godziwej. Jest aktualizowana wraz z pojawianiem się informacji o nowych umowach z klientami, premierach produktów oraz kolejnych etapach rozbudowy zakładu.

Umowa z Amazonem, rozbudowa produkcji w Jamestown oraz działania na rzecz północnoamerykańskiego łańcucha dostaw wpływają na oczekiwania dotyczące wzrostu przychodów i marż. Znaczenie mogą mieć również nowe obszary działalności, w tym robotyka, naziemna obsługa lotnisk, sektor obronny oraz magazynowanie energii dla sieci.

Rozwój tych obszarów może zmniejszyć zależność Electrovaya od pojedynczych klientów i poszerzyć popyt na jej akumulatory. Do kluczowych ryzyk związanych z realizacją planów i wdrażaniem produktów należą możliwe opóźnienia w nowych sektorach, presja w łańcuchu dostaw oraz niepewność dotycząca komercjalizacji technologii, takich jak separatory ceramiczne i akumulatory półprzewodnikowe.