Elbit Systems: przychody wzrosły o 15,9%, portfel zamówień sięgnął 32 mld USD

Elbit Systems (NASDAQ: ESLT) odnotowała w drugim kwartale 2026 roku wzrost przychodów, zysku i przepływów pieniężnych. Popyt zwiększył się w Europie, Izraelu, Stanach Zjednoczonych i regionie Azji i Pacyfiku. Producent systemów obronnych poinformował, że jego portfel zamówień osiągnął rekordowe 32 mld USD.

Przychody w drugim kwartale wzrosły o 15,9%, do 2,287 mld USD z 1,973 mld USD rok wcześniej. Izrael odpowiadał za 37% kwartalnej sprzedaży. Było to związane z uzupełnianiem zapasów po zakończeniu konfliktu z Iranem na początku kwietnia. Europa odpowiadała za 25% sprzedaży, Ameryka Północna za 20%, a region Azji i Pacyfiku za 14%.

„Cieszymy się, że możemy poinformować o kolejnym mocnym kwartale, w którym odnotowaliśmy dwucyfrowy wzrost przychodów, portfela zamówień, zysku operacyjnego i zysku na akcję” — powiedział podczas telekonferencji wynikowej Kobi Kagan, dyrektor finansowy Elbit Systems.

Marże i zysk wzrosły

Marża brutto według standardu GAAP, czyli udział przychodów pozostały po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji, zwiększyła się do 25,3% przychodów z 24,0% w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Marża brutto non-GAAP wzrosła z 24,4% do 25,6%. Dane non-GAAP nie uwzględniają części jednorazowych lub niepieniężnych pozycji.

Zysk operacyjny według GAAP wyniósł 218,8 mln USD, czyli 9,6% przychodów, wobec 157,8 mln USD, czyli 8,0% przychodów, rok wcześniej. W ujęciu non-GAAP zysk operacyjny wyniósł 237,5 mln USD, czyli 10,4% przychodów, w porównaniu z 175,1 mln USD, czyli 8,9% przychodów, w drugim kwartale 2025 roku.

Rozwodniony zysk na akcję według standardu GAAP wzrósł o 34%, do 3,61 USD. Rozwodniony zysk na akcję non-GAAP zwiększył się o 28%, do 4,14 USD.

Kagan poinformował, że marże brutto, operacyjna i netto nadal rosły oraz przekroczyły wewnętrzne cele dotyczące marży operacyjnej. Koszty finansowe spadły do 22 mln USD z 31,2 mln USD. Firma przypisała tę zmianę przede wszystkim niższemu średniemu zadłużeniu w kwartale.

Koszty podatku dochodowego wzrosły do 32,7 mln USD z 7,1 mln USD rok wcześniej. Główną przyczyną było wdrożenie zasad OECD dotyczących globalnego minimalnego podatku, znanych jako filar drugi (Pillar Two). Efektywna stawka podatkowa wyniosła 16,4%, wobec 5,6% w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Wyniki segmentów i inwestycje w rozwój

Przychody wzrosły w czterech z pięciu raportowanych segmentów Elbit Systems. Sprzedaż segmentu C4I i cyberbezpieczeństwa zwiększyła się o 11%, głównie dzięki wyższej sprzedaży radiostacji oraz systemów dowodzenia i kontroli w Europie.

Przychody segmentu ISTAR i walki elektronicznej wzrosły o 22%. Firma odnotowała wyższą sprzedaż laserów dużej mocy stosowanych w systemach powietrznych i naziemnych, a także systemów walki elektronicznej i rozwiązań morskich w regionie Azji i Pacyfiku.

Przychody segmentu lądowego zwiększyły się o 32%, przede wszystkim dzięki sprzedaży amunicji i środków bojowych w Izraelu. Przychody Elbit Systems of America wzrosły o 17%. Pomogły w tym jednorazowo korzystna struktura realizowanych projektów oraz wyższa sprzedaż systemów noktowizyjnych, morskich i elektronicznych.

Przychody segmentu lotniczego spadły o 8%. Firma wskazała na jednorazowo niekorzystną strukturę projektów oraz niższą sprzedaż szkoleń i symulacji w Europie. Spadek częściowo zrekompensowała wyższa sprzedaż bezzałogowych statków powietrznych w Izraelu.

Koszty badań i rozwoju netto wzrosły do 159,1 mln USD, czyli 7,0% przychodów, z 129,7 mln USD, czyli 6,6% przychodów, rok wcześniej. Kagan powiedział, że w pierwszej połowie roku Elbit Systems zwiększyła wydatki na badania i rozwój o około 70 mln USD. Około połowa tej kwoty została sfinansowana w ramach nowej izraelskiej ustawy wspierającej badania i rozwój, a pozostałą część pokryła spółka.

Firma inwestuje w technologie kolejnej generacji oraz rozwiązania wykorzystujące sztuczną inteligencję. Bezhalel Machlis, prezes i dyrektor generalny Elbit Systems, poinformował, że od początku roku spółka przeprowadziła trzy przejęcia uzupełniające. Wśród nich znalazło się majowe przejęcie Blue White Robotics, izraelskiego producenta autonomicznych rozwiązań naziemnych wykorzystujących sztuczną inteligencję.

Rekordowy portfel zamówień i rozbudowa mocy produkcyjnych

Elbit Systems podała, że 73% portfela zamówień o wartości 32 mld USD pochodziło spoza Izraela. Za kwartalny wzrost odpowiadały głównie zamówienia międzynarodowe, przede wszystkim z Europy.

Około 42% portfela ma zostać zrealizowane w pozostałej części 2026 roku i w 2027 roku. Pozostała część przypada na 2028 rok i kolejne lata.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 237 mln USD, wobec 120 mln USD rok wcześniej. Wolne przepływy pieniężne, czyli środki pozostające po wydatkach na inwestycje, wzrosły do 150 mln USD z 71 mln USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Konwersja gotówki wyniosła 86%.

Zarząd zwiększa planowane nakłady inwestycyjne do około 300 mln USD z 220 mln USD, aby rozbudować moce produkcyjne. Machlis powiedział, że spółka buduje nowe obiekty, inwestuje w robotykę i sztuczną inteligencję oraz chce poprawić produktywność i zdolności do terminowej realizacji dostaw.

Nowy zakład produkcyjny w południowym Izraelu już działa. Machlis poinformował również o uruchomieniu kolejnych obiektów za granicą.

Podczas sesji pytań i odpowiedzi Kagan powiedział, że część klientów jest obecnie bardziej skłonna wspierać inwestycje w moce produkcyjne. Wsparcie może obejmować współfinansowanie inwestycji lub udostępnianie instrumentów finansowania, gdy technologie są przenoszone na terytorium klienta.

Zamówienia ze Stanów Zjednoczonych, Europy i Izraela

Machlis wymienił kilka kontraktów przyznanych spółce w drugim kwartale. Elbit Systems of America otrzymała kilka zamówień od amerykańskiej Służby Celnej i Ochrony Granic o łącznej wartości około 370 mln USD. Spółka zdobyła również zamówienie o wartości 212 mln USD na kontynuację produkcji systemu noktowizyjnego ENVG-B dla armii Stanów Zjednoczonych. Machlis powiedział, że Elbit Systems of America została wybrana jako jedyny główny wykonawca tego zamówienia.

Firma przypomniała także o ogłoszonym wcześniej kontrakcie ze Stanów Zjednoczonych o wartości 1,4 mld USD. Dotyczy on programu modernizacji sił zbrojnych europejskiego klienta. Elbit Systems poinformowała również o formalnym przyznaniu kontraktu o wartości około 750 mln USD na program artylerii rakietowej PULS w Grecji.

W Izraelu Elbit Systems otrzymała od Ministerstwa Obrony kontrakt na opracowanie zdolności zwiększających zasięg izraelskich samolotów F-35. Spółka zdobyła także kontrakty o wartości około 200 mln USD na zaawansowane środki bojowe odpalane z powietrza.

Ponadto Elbit Systems podpisała kontrakt o wartości 350 mln USD na modernizację floty czołgów podstawowych należącej do międzynarodowego klienta.

Machlis powiedział, że popyt pozostaje szeroki i obejmuje systemy walki elektronicznej, rozwiązania bezzałogowe, systemy dowodzenia i kontroli, amunicję kierowaną, symulatory oraz rozwiązania morskie. Spółka oczekuje dalszego wzrostu portfela zamówień i koncentruje się na przełożeniu go na przychody, zysk oraz przepływy pieniężne.

Elbit Systems (NASDAQ: ESLT)

Elbit Systems Ltd. to izraelska spółka z branży elektroniki obronnej. Projektuje, rozwija i dostarcza szeroką gamę systemów dla klientów z sektora wojskowego, bezpieczeństwa wewnętrznego oraz lotnictwa cywilnego.

Firma koncentruje się na zintegrowanych rozwiązaniach dla całych platform. Łączą one czujniki, systemy komunikacji, oprogramowanie dowodzenia i kontroli oraz integrację uzbrojenia. Rozwiązania te wspierają wywiad, obserwację i rozpoznanie (ISR), ochronę sił oraz zarządzanie misjami.

Portfolio produktów i usług obejmuje bezzałogowe systemy powietrzne, systemy optoelektroniczne i rozpoznania sygnałów, wyposażenie do walki elektronicznej i komunikacji, awionikę oraz systemy misji dla samolotów wojskowych i cywilnych, a także rozwiązania lądowe i morskie.