Dow zmieni się 29 czerwca: Verizon wypadnie, Alphabet wejdzie

Dow Jones Industrial Average zadebiutował 26 maja 1896 roku jako 12 spółek przemysłowych, a dziś składa się z 30 firm. Od tamtego czasu indeks przeszedł ponad 50 zmian w składzie i metodzie doboru, a ostatnio świętował 130. urodziny.

29 czerwca, jeszcze przed startem notowań, dojdzie do kolejnej korekty. Verizon Communications zostanie usunięty z Dow Jones Industrial Average, a jego miejsce zajmie Alphabet – do indeksu dołączą akcje Alphabet klasy A (GOOGL).

Dlaczego Verizon wypadnie z Dow

Dow Jones Industrial Average różni się od innych głównych indeksów, takich jak S&P 500 czy Nasdaq Composite, bo jest ważony ceną akcji. Oznacza to, że nawet jeśli spółka ma dużą kapitalizację, to jej wpływ na indeks zależy od ceny jednej akcji.

W tym modelu Verizon okazał się zbyt mało „widoczny” w notowaniach. Na 23 czerwca akcje Verizon miały 46,73 USD, co oznaczało drugi najniższy poziom w całym Dow. W efekcie – przy obowiązującym tzw. Dow divisor – spółka odpowiada tylko za 287,7 punktu indeksu. Dla porównania Dow Jones Industrial Average zamknął się około 51 667 punktów.

Drugą przesłanką jest podejście komitetu S&P Dow Jones Indices, odpowiedzialnego za zmiany w składzie: preferowane są firmy, które lepiej odzwierciedlają gospodarkę USA oraz pozostają długoterminowymi „wygranymi”.

Od momentu dołączenia do Dow 8 kwietnia 2004 roku akcje Verizon zyskały jedynie 39,5% (bez dywidend). To sprawiało, że spółka ograniczała dynamikę indeksu, a ta sytuacja ma się zmienić po tej zmianie.

Alphabet wchodzi do indeksu jako „wirtualny monopol” wyszukiwania

Alphabet – spółka-matka Google – zastąpi Verizon w Dow. W ostatnich latach Alphabet dołączył do grona spółek o wycenie przekraczającej 1 bln USD, a teraz wejdzie do jednego z najbardziej rozpoznawalnych indeksów giełdowych.

Argumentem, na który wskazuje się przy tej zmianie, jest rola Alphabet w wyszukiwaniu internetowym. Według GlobalStats Google odpowiada za około 90% światowego ruchu w wyszukiwarkach, co przekłada się na silną pozycję reklamową i wiąże wyniki firmy z kondycją gospodarki USA.

Alphabet jest też właścicielem YouTube – drugiego najczęściej odwiedzanego serwisu społecznościowego na świecie, zaraz po Google.

Wątek wzrostu w usługach chmurowych opiera się na rozbudowie portfolio związanej z AI. Wskazuje się, że „cloud backlog” (zalegający portfel zamówień w chmurze) rośnie dynamicznie – praktycznie podwoił się w ostatnim kwartale i ma nadal utrzymywać szybkie tempo.

Warto też podkreślić, że wejście Alphabet pozwala jednocześnie „rozwiązać” problem niskiej ceny akcji oraz relatywnej słabości notowań Verizon. Przy kursie 346,13 USD za akcję Alphabet klasy A (GOOGL) firma ma zajmować szóste miejsce pod względem wpływu na Dow.

W perspektywie całego koszyka indeksu Alphabet ma również duży wzrost od debiutu: od IPO w sierpniu 2004 roku, około cztery miesiące po tym, jak do Dow dołączył Verizon, kurs wzrósł o blisko 13 700%.

29 czerwca Dow Jones Industrial Average zmieni się więc po raz kolejny – miejsce Verizon w indeksie zajmie Alphabet, które dołączy do innych spółek o wycenie rzędu 1 bln USD, m.in. Nvidii, Microsoftu i Amazona.