Dow Jones, S&P 500 i Nasdaq spadły po 0,4% przez ropę i inflację

Ceny hurtowe w Stanach Zjednoczonych mocno wzrosły w czwartek rano, a ropa nadal drożała. Inwestorzy uznali, że zwiększa to ryzyko dalszego zacieśniania polityki pieniężnej przez amerykańską Rezerwę Federalną (Fed).

O godzinie 11:53 czasu wschodniego w USA indeks Dow Jones Industrial Average (DJI) spadał o 0,4%. Taki sam ruch notowały Nasdaq Composite (IXIC) i S&P 500 (GSPC). Główne indeksy rozpoczęły sesję w różnych nastrojach, ale ich zmiany niemal się zrównały.

### Ropa po 105 USD może zmusić Fed do działania

Ceny producentów wzrosły w sierpniu o 5,4% w porównaniu z tym samym miesiącem poprzedniego roku. W lipcu roczny wzrost wynosił 4,8%. Bazowe ceny hurtowe, czyli z wyłączeniem żywności i energii, zwiększyły się o 4,6% rok do roku, wobec 4,2% w lipcu.

Największą uwagę zwróciły ceny oleju napędowego. W ciągu jednego miesiąca wzrosły o 24,1%, a w skali roku były wyższe o około 78%. Ma to znaczenie dla inflacji, ponieważ niemal każdy produkt na sklepowej półce jest przynajmniej przez część drogi przewożony ciężarówką.

W czasie publikacji danych inflacyjnych ropa nadal drożała. Cena ropy Brent wzrosła o około 3,5%, przekraczając 105 USD za baryłkę. Był to jej pierwszy powrót powyżej tego poziomu od maja. Cena ropy w Stanach Zjednoczonych przekroczyła 100 USD za baryłkę.

Fundusz United States Oil Fund (USO), który śledzi notowania ropy, zyskał 4,5% i był jednym z nielicznych aktywów rosnących tego ranka.

Reakcja inwestorów była natychmiastowa. Wskaźnik FedWatch grupy CME, pokazujący rynkowe oczekiwania dotyczące decyzji Fed, wskazał 70% prawdopodobieństwa podwyżki stóp na posiedzeniu zaplanowanym na 15–16 września. Szanse na drugą podwyżkę do grudnia wzrosły do około 60%.

Europejski Bank Centralny podniósł rano główną stopę procentową o 0,25 punktu procentowego, dając przykład innym bankom centralnym. Europejski bank wskazał na wojnę z Iranem jako przyczynę pogorszenia perspektyw inflacyjnych. Pojawiło się pytanie, czy amerykański Fed zwróci uwagę na te same sygnały.

Wśród pojedynczych spółek Nvidia (NVDA) była największym obciążeniem zarówno dla S&P 500, jak i Nasdaq Composite. Jej akcje spadły o 2,1%. Po udanej środowej sesji cofnęły się także spółki z sektora pamięci komputerowych: Micron Technology (MU) straciła 4,1%, a SK Hynix (SKHY) spadła o 2,7%.

Apple (AAPL) poruszał się w przeciwnym kierunku. Akcje spółki zyskały 1,4%, dodając 27 punktów do indeksu Dow Jones. Stało się to dzień po tym, jak premiera składanego iPhone’a spowodowała spadek kursu Apple o 1,1%. Nowe urządzenia nie spotkały się z entuzjastycznym przyjęciem, ale tego dnia Wall Street wyciągała z ich premiery inne wnioski.

### Piątkowe dane pokażą kierunek dla rynku

W piątek rano zostanie opublikowany indeks cen konsumpcyjnych (CPI). Będzie to ostatni odczyt inflacyjny przed posiedzeniem Fed. Ekonomiści oczekują ogólnego odczytu CPI na poziomie 3,4% oraz bazowego odczytu na poziomie 2,4%.

Ten pojedynczy odczyt będzie miał decydujące znaczenie dla posiedzenia Fed. Gubernator Fed Christopher Waller deklarował, że poprze pozostawienie stóp bez zmian, jeśli ceny będą się schładzać. Przewodniczący Fed Kevin Warsh chce natomiast dowodów, że inflacja bazowa rzeczywiście zmierza do poziomu 2%.

Bank of America przeanalizował czwartkowe dane o cenach producentów i oszacował, że bazowy wskaźnik PCE, preferowany przez Fed miernik inflacji konsumenckiej, zmierza do miesięcznego wzrostu o 0,3%. W ocenie banku taki wynik uzasadniałby podwyżkę stóp.

Największe spadki dotknęły spółki wrażliwe na poziom stóp procentowych. Defensywne spółki produkujące dobra konsumpcyjne radziły sobie relatywnie dobrze. Spadały także ceny złota i bitcoina (BTC). To nietypowa reakcja w dniu wzrostu obaw inflacyjnych i sygnał, że inwestorzy bardziej koncentrują się na obawach przed rzeczywistymi podwyżkami stóp niż na ryzyku utraty wartości pieniądza.

Utrata wartości pieniądza oznacza w tym kontekście obawę, że dolary będą warte mniej, gdy zadłużenie federalne będzie nadal rosło.

Był to czwarty spadkowy dzień z rzędu, ale ruchy indeksów pozostawały niewielkie. S&P 500 nadal znajdował się mniej niż 3% poniżej rekordowego poziomu. Piątkowe dane zdecydują, czy indeks pozostanie w pobliżu tego szczytu.