Dollar General (DG) rośnie o 9,6% od ostatnich wyników. Co stoi za trendem?

Dollar General (DG) od ostatniego raportu kwartalnego zyskał około 9,6%. W tym czasie kurs spółki radził sobie lepiej niż indeks S&P 500.

Pojawia się pytanie, czy ten pozytywny trend utrzyma się do kolejnej publikacji wyników, czy też czeka nas korekta. Żeby lepiej zrozumieć, co może napędzać notowania, warto przyjrzeć się temu, jak wypadły ostatnie wyniki Dollar General i co firma zapowiedziała na przyszłość.

Dollar General lepszy od prognoz za I kwartał i podnosi perspektywę na 2026 r.

Spółka opublikowała wyniki za I kwartał roku fiskalnego 2026. Dollar General nie doszedł do konsensusu rynkowego po stronie przychodów, ale po stronie zysku na akcję (wyniku) okazał się lepszy od oczekiwań. Firma wskazała na wzrost przychodów i zysku rok do roku, dobrą realizację strategicznych inicjatyw, korzystne trendy w ruchu klientów oraz poprawę marży operacyjnej.

Wyniki zostały jednak częściowo skompensowane przez silną zimową pogodę oraz wyższe koszty paliwa.

W samym kwartale Dollar General odnotował wzrost sprzedaży we wszystkich głównych kategoriach asortymentu. Spółka łączy to m.in. ze wzrostem sprzedaży w istniejących sklepach (same-store sales) oraz wpływem nowych lokalizacji.

Wzrost wyników za I kwartał

Dollar General wypracował kwartalnie 2,00 USD zysku na akcję, wobec 1,89 USD w prognozie konsensusu. Wynik za rok do roku wzrósł o 12,4% — z 1,78 USD w analogicznym kwartale rok wcześniej.

Przychody wyniosły 10 787 mln USD i wzrosły o 3,4% rok do roku. Jednocześnie spółka minimalnie nie doszła do konsensusu — rynek oczekiwał 10 822 mln USD.

Wzrost przychodów wynikał z wkładu nowych sklepów oraz wzrostu sprzedaży w sklepach porównywalnych, przy częściowym wpływie zamknięć części punktów.

Sprzedaż w porównywalnych sklepach wzrosła o 2%

Dollar General poprawił same-store sales o 2%. Składało się na to:

• wzrost ruchu klientów o 1,4%,
• wzrost średniej wartości transakcji o 0,5%.

W kwartale wszystkie główne kategorie miały dodatnią dynamikę sprzedaży w ujęciu porównywalnym, w tym: consumables (produkty codziennego użytku), seasonal (sezonowe), home products (produkty do domu) oraz apparel (odzież).

Jak wyglądała sprzedaż w kategoriach i co z marżą

Kategoria consumables wygenerowała sprzedaż 8 892,5 mln USD, czyli o 3% więcej niż rok wcześniej. Sprzedaż seasonal wzrosła o 6% do 1 084,3 mln USD. Home products zwiększyły się o 3,1% do 523 mln USD, a apparel wzrosła o 6,7% do 287,2 mln USD.

Marża brutto wzrosła o 65 punktów bazowych do 31,6%. Spółka wskazała na korzystny efekt wyższych narzutów na zapasy (inventory markups), mniejszych strat (shrink) oraz niższych strat w zapasach. Częściowo zostało to ograniczone przez wyższe markdowns (obniżki cen) oraz koszty transportu.

Koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne (SG&A) jako udział w przychodach spadły o 25 punktów bazowych do 25,7%. Firma tłumaczy to głównie wyższymi kosztami amortyzacji i deprecjacji, rachunkami za media oraz podatkami od nieruchomości, częściowo równoważonymi niższą premią i wynagrodzeniami motywacyjnymi.

Zysk operacyjny wzrósł, a marża operacyjna się poprawiła

Zysk operacyjny Dollar General zwiększył się o 10,8% do 638,5 mln USD. Marża operacyjna rozszerzyła się o 40 punktów bazowych do 5,9%.

Finansowy obraz spółki po kwartale

Na koniec kwartału Dollar General miał 1 353,1 mln USD gotówki i ekwiwalentów gotówki. Zobowiązania długoterminowe wynosiły 4 563,1 mln USD, a łączny kapitał własny akcjonariuszy — 8 843,3 mln USD.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 716,2 mln USD w I kwartale. Wydatki inwestycyjne (capex) wyniosły 352 mln USD. W tej kwocie było m.in. 203 mln USD na ulepszenia, modernizacje, prace remontowe i przenosiny istniejących sklepów, 73 mln USD na nowe obiekty sklepowe, 62 mln USD na projekty związane z dystrybucją i transportem oraz 12 mln USD na systemy informatyczne i projekty technologiczne.

Rozbudowa sieci sklepów i projekty w nieruchomościach

W trakcie kwartału Dollar General otworzył 190 nowych sklepów w Stanach Zjednoczonych i 5 nowych sklepów w Meksyku. Spółka zmodernizowała 659 sklepów w ramach Project Renovate oraz 711 sklepów w ramach Project Elevate. Dodatkowo przeniesiono 6 sklepów.

Firma podtrzymała plany realizacji blisko 4 730 projektów z obszaru nieruchomości w roku fiskalnym 2026. W tym ma być ok. 450 nowych sklepów w Stanach Zjednoczonych i 10 w Meksyku, ok. 2 000 modernizacji w ramach Project Renovate, ok. 2 250 modernizacji w ramach Project Elevate oraz ok. 20 przenosin sklepów.

Prognoza na rok fiskalny 2026 podniesiona

Dollar General podniósł prognozę zysku na akcję na rok fiskalny 2026 do 7,20–7,45 USD z wcześniejszego przedziału 7,10–7,35 USD.

Spółka nadal oczekuje wzrostu:

• przychodów netto o 3,7–4,2%,
• sprzedaży w porównywalnych sklepach o 2,2–2,7%.

Wydatki inwestycyjne (capex) nadal mają mieścić się w przedziale 1,4–1,5 mld USD.

Jak zmieniały się oczekiwania inwestorów i oceny

W ostatnim miesiącu świeże szacunki dotyczące Dollar General rosły. Spółka ma Growth Score na poziomie B, a na froncie Momentum Score wynosi C. W części dotyczącej wartości (value) kurs ma ocenę B, co lokuje go w top 40% w podejściu nastawionym na wycenę.

Łącznie Dollar General ma agregatowy VGM Score na poziomie A.

Jeśli chodzi o ranking, Dollar General ma Zacks Rank #3 (Hold). Oczekuje się „zwrotu” (in-line return) zgodnego z rynkiem w najbliższych miesiącach.

Porównanie z innym graczem branżowym: Target (TGT)

Dollar General działa w branży Zacks Retail — Discount Stores. W ostatnim miesiącu spółka Target (TGT) zyskała 4,4%.

Target opublikował wyniki za kwartał zakończony w kwietniu 2026 r. Przychody wyniosły 25,44 mld USD, co oznacza +6,7% rok do roku. Zysk na akcję (EPS) wyniósł 1,71 USD wobec 1,30 USD rok wcześniej.

Na bieżący kwartał Target prognozuje zysk 2,21 USD na akcję, co oznacza +7,8% rok do roku. Konsensus Zacks Consensus Estimate zmienił się o +0,1% w ciągu 30 dni.

W efekcie zmiany szacunków przekładają się na Zacks Rank #3 (Hold) dla Target. Agregatowy VGM Score dla Target również wynosi A.