Dolar pod presją przed danymi o inflacji w USA, wspierany oczekiwaniami stóp

We wtorek dolar utrzymywał się w pobliżu 13-miesięcznych maksimów, zanim inwestorzy skupili się na amerykańskich danych o inflacji. Dodatkowo większą uwagę zwraca to, jak napięcia na Bliskim Wschodzie mogą przekładać się na ceny ropy, a także na pierwsze półroczne wystąpienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha przed Kongresem.

W rejonie Zatoki dochodziło do wymiany ataków między siłami USA i Iranem. Ruch morski przez Cieśninę Ormuz był niemal sparaliżowany, co pchało ropę w okolice 90 USD za baryłkę. W efekcie inwestorzy zaczęli wyceniać większe prawdopodobieństwo, że w tym roku globalne stopy procentowe wzrosną.

Przy niepewności, jak długo potrwają kolejne wzajemne działania oraz jak przełożą się one na przepływ ropy do światowych rynków, inwestorzy koncentrują się na perspektywie presji cenowej.

„Inflacja bazowa, w połączeniu z rosnącymi cenami ropy, wspiera dolara, a potem jest Warsh. Myślę, że będzie on naciskany nieco mocniej niż po posiedzeniu Fed, co będzie ciekawe, bo chce trzymać karty przy piersi”, powiedziała Fiona Cincotta z City Index, komentując niechęć nowego przewodniczącego Fed do zbyt dalekiego wskazywania kierunku polityki pieniężnej.

Warsh niedawno stwierdził, że każdy, kto oczekuje, iż Fed „zmiękczy” stanowisko wobec inflacji, będzie rozczarowany, ale nie podał wskazówek co do tego, czego można się spodziewać w kwestii polityki pieniężnej w nadchodzących miesiącach.

Rynki pokazują, że traderzy przypisują 20% szans na podwyżkę stóp przez Fed w lipcu. To doprowadziło do tego, że rentowności amerykańskich obligacji skarbowych znalazły się powyżej 4,6% – na najwyższym poziomie od maja – i dało dolarowi dodatkowe wsparcie.

Tymczasem gubernator Fed Christopher Waller powiedział, że stopy mogą wymagać wzrostu „w najbliższym czasie”, jeśli dane pokażą, iż inflacja pozostaje znacznie powyżej celu banku centralnego, czyli 2%. Ekonomiści pytani przez agencję Reuters oczekują, że inflacja ogółem (headline) w USA wzrosła w czerwcu do 3,8%. Inflacja bazowa, która wyklucza ceny żywności i energii, ma według prognoz wzrosnąć do 2,8%.

Euro było wyżej o 0,2% do 1,1399 USD, a funt szterling wzrósł o 0,2% do 1,337 USD.

Wzrosła też nocna zmienność kursów walut, co odzwierciedla nerwowość wśród traderów. Nocna implikowana zmienność dla euro, odzwierciedlająca popyt na zabezpieczenia przed dużymi, natychmiastowymi wahaniami kursu, na chwilę w wtorek przekroczyła 10% – zdarzenie, które zdarza się rzadziej niż od kwietnia.

Jen wrażliwy na ruchy z Japonii

Japoński jen minimalnie umocnił się we wtorek o 0,1% do 162,27 za 1 USD, ale wciąż pozostawał tuż ponad 40-letnimi minimami. Utrzymywało to czujność rynku na sygnały możliwych oficjalnych zakupów z Tokio.

Japońska waluta chwilowo umocniła się po komentarzach ministra finansów Satsuki Katayamy, że Tokio może rozważyć dostosowanie alokacji aktywów w państwowym funduszu emerytalnym, jeśli warunki dla zarządzania aktywami zmienią się wyraźnie.

Minister zdrowia Kenichiro Ueno podczas osobnej konferencji prasowej we wtorek powiedział, że resort będzie badał możliwość aktualizacji alokacji aktywów Government Pension Investment Fund (GPIF), jeśli zajdzie taka potrzeba, ale zbagatelizował perspektywę żadnych szybkich zmian.

Masafumi Yamamoto z Mizuho Securities ocenił, że aby presja na kupowanie jena wynikająca z przeglądu alokacji aktywów GPIF utrzymała się dłużej, decyzja musiałaby zapaść szybko, a wzrost alokacji do aktywów krajowych – zarówno w akcjach, jak i w obligacjach – prawdopodobnie musiałby wynosić co najmniej 5 punktów procentowych w każdej z tych klas. Dodał, że jeśli wzrosty byłyby jedynie umiarkowane albo proces podejmowania decyzji potrwa, to ewentualny dodatkowy popyt na jena prawdopodobnie będzie ograniczony.