Dolar niemal bez zmian po inflacji zgodnej z oczekiwaniami

Inflacja konsumencka w USA — zarówno ogólny wskaźnik, jak i inflacja bazowa, czyli nieuwzględniająca cen żywności i energii — wypadła 12 sierpnia zgodnie z oczekiwaniami. Rynek zareagował spokojnie. Aktywność i zmienność są zwykle niższe w połowie sierpnia, co dodatkowo ograniczyło skalę ruchów.

W lipcu roczna inflacja ogółem w USA obniżyła się zgodnie z prognozami do 3,4%. Wcześniej wskaźnik wzrósł do 4,2%, a następnie zaczął spadać. Wzrost cen paliw był niższy niż w czerwcu, choć różnica między oboma miesiącami nie była duża. Większość pozostałych głównych składników inflacji, takich jak czynsze i koszty zakwaterowania oraz żywność, pozostała na poziomie zbliżonym do poprzedniego miesiąca.

Zarówno miesięczne, jak i roczne odczyty inflacji bazowej oraz ogólnej były zgodne z oczekiwaniami. W rezultacie zmienność rynku była wyraźnie niższa niż zazwyczaj w okresie publikacji danych o inflacji. Znaczenie miał również termin publikacji, przypadający na środek sierpnia, gdy rynki zwykle działają spokojniej.

Połączenie słabszych danych z rynku pracy, w tym raportu NFP dotyczącego zatrudnienia poza rolnictwem, oraz niższej inflacji w lipcu sprawiło, że bardziej jastrzębie oczekiwania wobec Rezerwy Federalnej zeszły obecnie na dalszy plan. Rynek pracy mógł w ostatnich miesiącach wyhamować albo przynajmniej nie przyspieszał. Inflacja spadała przez dwa kolejne miesiące, a roczna inflacja ogółem pozostaje poniżej głównej stopy procentowej Fed. Oznacza to, że bank centralny nie znajduje się obecnie pod bezpośrednią presją, aby podnosić stopy we wrześniu.

Według stanu na 13 sierpnia umiarkowana większość uczestników rynku — około 64% — oczekiwała, że Fed pozostawi stopy bez zmian podczas posiedzenia 16 września, wynikało z narzędzia CME FedWatch. Około 52% uczestników spodziewało się co najmniej jednej podwyżki do 28 października. Wzrosło również prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian aż do 2027 roku, ale nadal wynosiło tylko około 28%.

Kolejnym ważnym wydarzeniem będzie publikacja protokołu z posiedzenia Fed 19 sierpnia. Nie należy jednak oczekiwać dużej ilości nowych informacji, ponieważ posiedzenie odbyło się przed publikacją słabszych danych z rynku pracy i najnowszych danych o inflacji. Jeśli nie pojawią się istotne wydarzenia w rejonie Zatoki Perskiej ani wyraźna zmiana nastrojów, najważniejsze rynki prawdopodobnie pozostaną w najbliższych dniach w letnim trybie, z relatywnie niską aktywnością i zmiennością.

Funt nadal próbuje przebić poziom 1,35 USD

13 sierpnia nieco lepsze od oczekiwań dane o brytyjskim produkcie krajowym brutto pomogły kursowi GBP/USD utrzymać się w pobliżu znanych poziomów, nieco poniżej 1,35 USD. Słabszy raport NFP z USA miał negatywną wymowę, ale opublikowane 12 sierpnia dane o inflacji, zgodne z oczekiwaniami, nie wywołały większego ruchu na wykresie.

Fed i Bank Anglii prawdopodobnie utrzymają stopy procentowe w najbliższym czasie w przedziale około 3,5–3,75%. Polityka pieniężna nie daje więc obecnie wyraźnego impulsu dla rynku. Na znacznie wyraźniejsze oczekiwania dotyczące kolejnych decyzji w sprawie stóp inwestorzy prawdopodobnie będą musieli poczekać do początku przyszłego miesiąca.

Poziom 1,35 USD pozostaje prawdopodobnym oporem, czyli barierą, przy której wzrost kursu może wyhamować. Kurs obecnie go testuje. Wyraźne wybicie w górę w połowie sierpnia wydaje się jednak mało prawdopodobne bez zaskakujących informacji.

Zmienność mierzona wskaźnikiem ATR, który pokazuje typowy zakres wahań ceny, znajduje się blisko minimum. Obroty pozostają sezonowo niskie, a oscylator stochastyczny sygnalizuje wykupienie rynku, czyli sytuację, w której kurs mógł wcześniej wzrosnąć zbyt szybko. Jeśli w dalszej części miesiąca dojdzie do wybicia powyżej 1,35 USD, kolejnym celem może być rejon 1,36 USD, w pobliżu majowych maksimów.

Główne średnie kroczące, wyliczane na podstawie średnich cen z określonej liczby sesji, skupiły się blisko siebie poniżej bieżącego kursu. Towarzyszył temu spadek zmienności i dynamiki w sierpniu. Obszar między 100- i 200-sesyjną prostą średnią kroczącą (SMA), w pobliżu 1,343 USD, może stanowić wsparcie, czyli poziom mogący zatrzymać spadki. Silniejszym wsparciem może być jednak poziom około 1,335 USD, wyznaczony przez zniesienie Fibonacciego 23,6% na wykresie tygodniowym.

Ze względu na sezonowo niską aktywność wybicie w górę w związku z nadchodzącymi danymi o zatrudnieniu i inflacji w Wielkiej Brytanii wydaje się mało prawdopodobne, chyba że publikacje przyniosą rzeczywiście zaskakujące informacje.

Dolar australijski utrzymuje się przy dynamicznym oporze

Kurs AUD/USD wynosi 0,7055 USD i znajduje się powyżej średnich kroczących, poruszając się wzdłuż linii trendu wzrostowego poprowadzonej od minimów z połowy lipca.

Dolar australijski generalnie utrzymuje siłę od początku sierpnia. Bank Rezerwy Australii (RBA) zasygnalizował, że w razie potrzeby jest gotowy do dalszych podwyżek stóp. Łączna skala podwyżek w 2026 roku wynosi dotąd 0,75 punktu procentowego, co oznacza, że warunki finansowe w Australii pozostają restrykcyjne, czyli ograniczają popyt i aktywność gospodarczą.

Dolar australijski wydaje się korzystać z transakcji carry trade. Polega ona na finansowaniu pozycji w walucie o niższym oprocentowaniu i inwestowaniu w walutę oferującą wyższe odsetki. Przy braku bezpośrednich zagrożeń dla stabilności handlu podstawowe czynniki przemawiające za AUD pozostają mocne. Inwestorzy będą jednak nadal obserwować możliwe nasilenie konfliktów w rejonie Zatoki Perskiej, które mogłoby wywołać spadek kursu AUD/USD.

100-sesyjna prosta średnia krocząca w pobliżu 0,7060 USD pozostaje kluczowym dynamicznym oporem. Kurs testuje ten poziom od kilku dni, ale bez powodzenia. Podobnie jak w przypadku GBP/USD, wybicie w górę w połowie sierpnia wydaje się mało prawdopodobne ze względu na bardzo niskie obroty i ogólną aktywność rynku.

Ostatni układ wykresu AUD/USD jest podobny do sytuacji na GBP/USD, choć podstawowe uwarunkowania obu walut są inne. Gdy pod koniec sierpnia lub na początku września na rynek powrócą większe obroty, dolar australijski może okazać się lepszym wyborem niż funt w relacji do dolara amerykańskiego. Będzie to jednak zależało od opisanych wyżej czynników fundamentalnych.

Majowe maksimum na wykresie AUD/USD znajduje się ponad dwa centy powyżej bieżącego kursu. Potwierdzone wybicie powyżej oporu mogłoby więc zapewnić kupującym korzystny potencjał wzrostu. Tygodniowe zniesienie Fibonacciego 100% tuż poniżej 0,69 USD wskazuje na potencjalnie silny, choć szeroki obszar wsparcia. W krótkim terminie bardziej prawdopodobnym miejscem odbicia po ewentualnym spadku może być jednak 0,70 USD. Jest to poziom psychologiczny, znajdujący się również w pobliżu 200-sesyjnej średniej kroczącej.