Dlaczego akcje Helios Technologies spadły o 11,9% od publikacji wyników?

Minął około miesiąc od publikacji ostatnich wyników Helios Technologies (HLIO). W tym czasie akcje spółki straciły około 11,9%, zachowując się słabiej niż indeks S&P 500.

Inwestorzy zastanawiają się, czy ostatni negatywny trend utrzyma się do publikacji kolejnych wyników, czy też akcje Helios Technologies czeka wybicie. Najpierw warto przyjrzeć się ostatnim wynikom spółki, aby lepiej zrozumieć czynniki, które ostatnio wpływały na jej działalność, a następnie reakcję inwestorów i analityków.

Wyniki i przychody Helios w II kwartale przebiły prognozy i wzrosły rok do roku

W drugim kwartale 2026 roku Helios Technologies odnotowała dobre wyniki, napędzane szerokim wzrostem sprzedaży i poprawą rentowności. Skorygowany zysk wyniósł 0,88 USD na akcję, co oznacza wzrost o 49% rok do roku. Wynik był o 10% wyższy od konsensusu Zacks, który zakładał 0,80 USD na akcję.

Przychody

Przychody wyniosły 231,9 mln USD, czyli o 9% więcej niż rok wcześniej. Były również o 0,7% wyższe od konsensusu na poziomie 230,4 mln USD. W ujęciu niezgodnym z zasadami GAAP Helios podkreśliła również, że sprzedaż wzrosła w ujęciu pro forma o 16%, z uwzględnieniem zbycia Custom Fluidpower (CFP) oraz wpływu zmian kursów walut.

Większość raportowanej sprzedaży przypadała na obie Ameryki, które odpowiadały za 52% całkowitych przychodów. Udział regionu EMEA, obejmującego Europę, Bliski Wschód i Afrykę, wyniósł 26%, a regionu APAC, czyli Azji i Pacyfiku, 22%. Przychody przekroczyły oczekiwania, ponieważ wzrosła sprzedaż w obu segmentach — w Amerykach i regionie EMEA, a także łączne przychody w regionie APAC w ujęciu rok do roku.

Przychody segmentu Electronics wzrosły o 19% rok do roku, do 85,5 mln USD, dzięki wzrostowi we wszystkich regionach:

• sprzedaż w Amerykach zwiększyła się o 17%, do 63 mln USD;
• przychody w regionie EMEA wzrosły o 7%, do 9,1 mln USD;
• sprzedaż w regionie APAC zwiększyła się o 43%, do 13,4 mln USD.

Marża brutto segmentu wzrosła o 5,3 punktu procentowego, do 34,6%. Zysk operacyjny zwiększył się o 90%, do 11,2 mln USD.

Sprzedaż segmentu Hydraulics wzrosła o 4%, do 146,4 mln USD. Przychody w Amerykach zwiększyły się o 6%, do 57,2 mln USD, a w regionie EMEA wzrosły o 12%, do 51,8 mln USD. Sprzedaż w regionie APAC spadła o 8%, do 37,4 mln USD. W ujęciu pro forma, uwzględniającym zbycie CFP, sprzedaż segmentu Hydraulics w regionie APAC wzrosła rok do roku.

Marża brutto segmentu Hydraulics zwiększyła się o 1,6 punktu procentowego, do 34,6%. Zysk operacyjny wzrósł o 16%, do 28,9 mln USD.

Rentowność

Zysk brutto zwiększył się o 19%, a marża brutto wzrosła o 2,8 punktu procentowego, do 34,6%. Na poprawę wpłynęły większy wolumen sprzedaży, korzystniejsza struktura segmentów, zbycie CFP oraz zwroty ceł związane z IEEPA.

Zysk operacyjny wzrósł o 48%, do 32,5 mln USD. Marża operacyjna poprawiła się o 3,7 punktu procentowego, do 14,0%.

Marża skorygowanego EBITDA, czyli zysku przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, zwiększyła się o 2,6 punktu procentowego rok do roku, do 21,2%. Wzrost wynikał z poprawy marży brutto i korzystnego wpływu rozłożenia kosztów operacyjnych. Częściowo zniwelowały go inwestycje w badania i rozwój, koszty świadczeń pracowniczych oraz incydentalny koszt nieściągalnej należności. Zarząd podkreślił także rekordowy poziom gotówki wygenerowanej z działalności operacyjnej w drugim kwartale.

Bilans i przepływy pieniężne

W pierwszych sześciu miesiącach 2026 roku Helios wygenerowała 65,8 mln USD gotówki netto z działalności operacyjnej, wobec 56 mln USD rok wcześniej. Nakłady inwestycyjne wyniosły w tym okresie 18 mln USD, co oznacza wzrost o 56,5% rok do roku. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 47,8 mln USD w pierwszych sześciu miesiącach roku.

Na koniec pierwszych sześciu miesięcy 2026 roku długoterminowe zadłużenie nieodnawialne wynosiło 226,1 mln USD, wobec 256,2 mln USD na koniec 2025 roku. Wskaźnik długu netto do skorygowanego EBITDA poprawił się do 1,4x z 2,6x rok wcześniej, co wskazuje na dalsze zmniejszanie zadłużenia. Spółka zakończyła ten okres z 68 mln USD w środkach pieniężnych i ich ekwiwalentach, wobec 73 mln USD na koniec 2025 roku.

W pierwszych sześciu miesiącach 2026 roku Helios odkupiła 149 000 akcji własnych za 10,6 mln USD.

Prognozy

Na 2026 rok spółka podniosła prognozę przychodów do 880–900 mln USD z wcześniejszych 840–870 mln USD. Obecnie oczekuje skorygowanej marży EBITDA na poziomie 20,2–21,0%, wobec wcześniejszych 19,5–21,0%, oraz skorygowanego zysku na akcję w wysokości 3,05–3,25 USD, wobec wcześniejszej prognozy 2,75–3,00 USD.

W trzecim kwartale 2026 roku Helios prognozuje przychody na poziomie 215–222 mln USD, skorygowaną marżę EBITDA w wysokości 19,8–20,6% oraz skorygowany zysk wynoszący 0,70–0,77 USD na akcję.

Jak zmieniały się prognozy?

W ciągu ostatniego miesiąca inwestorzy obserwowali wzrostowy trend rewizji szacunków.

W wyniku tych zmian konsensus przesunął się o 11,27%.

Oceny VGM

Helios Technologies ma ocenę B za wzrost oraz taką samą ocenę za dynamikę notowań. W kategorii wartości spółka otrzymała ocenę C, co plasuje ją w środkowych 20% spółek ocenianych według tej strategii.

Łączna ocena VGM spółki wynosi B. Jeśli inwestor nie koncentruje się na jednej strategii, to właśnie ta ocena powinna być dla niego najważniejsza.

Perspektywy

Prognozy dla spółki rosły, a skala tych rewizji wygląda obiecująco. Nie dziwi więc, że Helios Technologies ma ranking Zacks na poziomie 2 („Kupuj”). Oczekuje się, że w ciągu najbliższych kilku miesięcy akcje spółki przyniosą ponadprzeciętną stopę zwrotu.