Deutsche Bank podnosi prognozę wzrostu zysków FTSE 100 na 2026 r.

Deutsche Bank podniósł prognozę wzrostu zysków FTSE 100 na rok finansowy 2026 (FY26) do 12% z 9%. Spółkę ma wspierać mocniejsze raportowanie wyników w sektorze energetycznym oraz relatywnie odporny wzrost poza tym sektorem.

Bank wskazuje, że skumulowane zyski za I półrocze (H1) mają wzrosnąć o 10% rok do roku (r/r). Analitycy Deutsche Bank zwracają uwagę, że oznacza to przyspieszenie z 4% r/r obserwowane w II półroczu (H2).

Według Deutsche Bank sektor Energy wnosi największy wkład w dynamikę. Szacuje się, że dostarczy on 7 punktów procentowych do wzrostu r/r zysków w ujęciu H1.

Gdy pominie się sektor energetyczny, konsensus rynkowy oczekuje jedynie 3% wzrostu zysków w H1 r/r. Deutsche Bank jest pod tym względem bardziej optymistyczny niż konsensus w odniesieniu do zysków „poza Energy”. Bank argumentuje to m.in. tym, że globalne otoczenie makroekonomiczne okazuje się odporniejsze niż wcześniej zakładano. Wskazuje też, że brytyjski wzrost gospodarczy zaskakuje in plus, a globalne wskaźniki PMI pozostają na terenie ekspansji (czyli powyżej granicy wskazującej na kurczenie się działalności).

Deutsche Bank prognozuje, że zyski H1 „ex-Energy” wzrosną o 5% r/r. Oznacza to 2-procentową przewagę względem konsensusu.

Jako kolejny pozytywny czynnik bank wskazuje Basic Materials (surowce). Ten sektor ma poprawiać wynik w ujęciu H1, odpowiadając za wzrost o „prawie 4 punkty procentowe”. Jednocześnie Deutsche Bank zaznacza, że konsensus widzi największe hamulce wzrostu w Financials (finansach) oraz Staples (dobra podstawowe).

Deutsche Bank podkreśla też, że od początku konfliktu zbrojnego Iran–Izrael, tj. od startu wojny w regionie, jego szacunki na FY26 zostały podniesione łącznie o 7%. Zmiana ma wynikać głównie z sektora Energy oraz Basic Materials.

Obecnie konsensus zakłada, że zyski FTSE 100 wzrosną w tym roku o 14%. Deutsche Bank zastrzega jednocześnie, że pozostaje „nieco bardziej ostrożny” niż konsensus co do całkowitego wzrostu na FY26, ale „nieco bardziej pozytywny” po stronie wyników poza Energy.

Wątek polityki w Wielkiej Brytanii: analitycy Deutsche Bank zapowiadają, że będą obserwować reformy zapowiedziane przez nowego premiera Andy’ego Burnhama. Jednocześnie oczekują „ograniczonego” wpływu na szacunki zysków FTSE 100 wynikające z konsensusu.