Dell, Micron i SanDisk spadają po korekcie na rynku sprzętu do AI

W środę szeroka wyprzedaż objęła spółki powiązane z infrastrukturą dla AI. Inwestorzy zamykali zyski z kilku miesięcy mocnego wzrostu i zaczęli zastanawiać się, jak długo gorący popyt na rozwiązania dla AI utrzyma obecne, wysokie wyceny.

Dell Technologies Inc (NASDAQ: DELL) spadł nawet o 12%, do 397,69 USD, po doniesieniach, że Meta Platforms opracowuje plany wynajmowania nadwyżek mocy do treningu i wnioskowania (inference) w ramach AI klientom biznesowym. Zdaniem rynku taki ruch może oznaczać, że duzi dostawcy usług w chmurze (hyperscale) rozbudowali już zbyt mocno infrastrukturę centrów danych, co może ograniczyć przyszłe zamówienia serwerów u integratorów systemów, w tym u Dell.

Na presję na marże Dell nakładają się także rosnące koszty pamięci. Według doniesień serwery zoptymalizowane pod AI mają już niższe marże brutto niż tradycyjne linie sprzętowe firmy. Dodatkowo GF Securities obniżył rekomendację do „Hold” z „Buy”, wskazując na „przeciągniętą” wycenę po tym, jak akcje wzrosły w przybliżeniu o 200% i były notowane blisko 34 razy na forward earnings (prognozowane zyski na przyszłość). Negatywnie na sentyment wpływa też sprzedaż akcji przez osoby z dostępem do informacji poufnych (insider selling) na łączną kwotę ok. 1,56 mld USD w ciągu trzech miesięcy, bez kompensujących zakupów.

Micron Technology Inc (NASDAQ: MU) spadł o około 9% i pogłębił straty. Inwestorzy ważą doniesienia, że Waszyngton rozważa zaostrzenie jednostronnych ograniczeń w eksporcie produktów z wysokopasmową pamięcią (high-bandwidth memory). Taki scenariusz miałby bezpośrednie przełożenie na przychody Micron poza Stanami Zjednoczonymi. Jako ryzyko długoterminowe wskazuje się też rosnącą konkurencję ze strony chińskich producentów pamięci, co może osłabiać siłę Micron w ustalaniu cen.

SanDisk (NASDAQ: SNDK) wyraźnie spadł po obniżeniu przez firmę badawczą krótkoterminowych prognoz dla rynku NAND flash. Powodem były spadające średnie ceny sprzedaży szybciej, niż wcześniej zakładano. Odczyt rynek interpretuje jako sygnał, że równowaga podaż–popyt w branży pamięci może przechylać się w stronę nadwyżek, ponieważ rozbudowa mocy produkcyjnych w całym sektorze wyprzedza zapotrzebowanie ze strony klientów z segmentu przedsiębiorstw oraz elektroniki użytkowej.

Akcje Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ: AMD, XETRA: AMD) również spadły, podążając za szerszym cofnięciem na rynku spółek z sektora półprzewodników i pamięci. Kurs AMD szczególnie reaguje na zmiany nastrojów: wcześniej firma zyskała na optymizmie wokół procesorów serwerowych EPYC oraz akceleratorów AI Instinct, a po ponad dwukrotnym wzroście od początku roku inwestorzy zaczęli realizować zyski, gdy apetyt na „sprzęt dla AI” wyhamował.

Spadki oznaczają kolejną falę zmienności w sektorze, który do 2026 roku zanotował wyjątkowe wzrosty napędzane rosnącymi wydatkami na infrastrukturę dla AI. Część uczestników rynku i analityków opisuje środowe ruchy przede wszystkim jako korektę wycen, a nie jako sygnał szerszego załamania popytu na AI. Jednocześnie doniesienia o mocy AI w dyspozycji Meta oraz ponowna dyskusja o marżach w sprzęcie dokładają nową warstwę niepewności przed kolejną rundą raportów kwartalnych.