Deere podnosi prognozy po wzroście przychodów w III kwartale

Deere & Company (NYSE:DE) odnotowała wyższe przychody w trzecim kwartale i podniosła prognozy na rok fiskalny 2026. Spółka wskazała na sprawną realizację działań operacyjnych, poprawę poziomu zapasów oraz utrzymującą się dobrą kondycję działalności budowlanej i segmentu małych maszyn rolniczych. Jednocześnie warunki na części światowego rynku maszyn rolniczych pozostały trudne.

Przychody netto wzrosły o 5% rok do roku, do 12,61 mld USD. Przychody ze sprzedaży działalności związanej ze sprzętem zwiększyły się o 6%, do 11,0 mld USD. Zysk netto przypadający akcjonariuszom Deere wyniósł 1,38 mld USD, czyli 5,10 USD na akcję po rozwodnieniu. Działalność związana ze sprzętem wypracowała w kwartale marżę operacyjną, czyli udział zysku operacyjnego w przychodach, na poziomie 14,4%.

„Wynik tego kwartału odzwierciedla sprawną realizację działań we wszystkich segmentach działalności w warunkach dynamicznego rynku i zmieniającego się otoczenia operacyjnego” — powiedział podczas telekonferencji Chris Seibert, dyrektor Deere ds. relacji inwestorskich. Dodał, że produkcja w fabrykach przekroczyła oczekiwania, a zdyscyplinowane działania operacyjne i korzystne ceny pozwoliły spółce osiągnąć przychody oraz rentowność wyższe od zakładanych.

Podniesiona prognoza na cały rok

Deere podniosła prognozę zysku netto na rok fiskalny 2026 do przedziału 4,75–5,0 mld USD. Zwiększono również prognozę przepływów pieniężnych z działalności związanej ze sprzętem do 5,0–5,5 mld USD. Prognoza nadal zakłada efektywną stawkę podatkową na poziomie 24–26%.

Brent Norwood, dyrektor finansowy Deere, powiedział, że spółka ma mocny portfel zamówień na czwarty kwartał we wszystkich obszarach działalności. Pozwala to zawęzić niektóre przedziały prognoz oraz poprawić oczekiwania dotyczące zysku i przepływów pieniężnych.

Dział Worldwide Financial Services wypracował w trzecim kwartale 219 mln USD zysku netto przypadającego Deere. Wynik wsparły korzystne marże finansowania, częściowo zniwelowane przez niższą średnią wartość portfela. Deere podniosła całoroczną prognozę zysku segmentu Financial Services do 870 mln USD.

Nierówne wyniki segmentów

• Production & Precision Ag: Przychody netto spadły o 6% rok do roku, do 4,0 mld USD, głównie z powodu niższej liczby wysłanych maszyn. Spadek wolumenu częściowo zrekompensowały korzystne ceny oraz wpływ przeliczenia walut. Zysk operacyjny wyniósł 527 mln USD, a marża operacyjna 13,2%.
• Small Ag & Turf: Przychody netto wzrosły o 12%, do 3,38 mld USD, dzięki większej liczbie wysłanych maszyn i korzystnym cenom. Zysk operacyjny zwiększył się do 622 mln USD, a marża operacyjna wyniosła 18,4%.
• Construction & Forestry: Przychody netto wzrosły o 18%, do 3,62 mld USD, wspierane przez wyższy wolumen sprzedaży i korzystne ceny. Zysk operacyjny wyniósł 436 mln USD, a marża operacyjna 12,1%.

W całym roku fiskalnym 2026 Deere oczekuje spadku sprzedaży w segmencie Production & Precision Ag o około 10%. Prognozowana marża operacyjna tego segmentu wynosi 11–12%. Spółka wyjaśniła, że za obniżenie prognozy sprzedaży odpowiadają słabsze warunki w Ameryce Południowej i Europie.

Sprzedaż Small Ag & Turf ma wzrosnąć w całym roku o około 15%. Prognozę marży operacyjnej tego segmentu zwiększono do 14,5–15,5%. Sprzedaż Construction & Forestry ma wzrosnąć o około 20%, a prognozowana marża operacyjna została zawężona do 10,5–11,5%.

Nierówna sytuacja na rynkach rolniczych

Deere nadal oczekuje, że sprzedaż dużych maszyn rolniczych w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie spadnie w roku fiskalnym 2026 o 15–20%. Producenci rolni mierzą się z niską rentownością, wysokimi kosztami środków produkcji oraz niepewnością na rynkach surowców. Sprzedaż małych maszyn rolniczych i sprzętu do pielęgnacji terenów zielonych w USA i Kanadzie ma pozostać stabilna albo wzrosnąć o maksymalnie 5%.

W Ameryce Południowej Deere oczekuje spadku sprzedaży całej branży o 15–20%, wskazując na wysokie koszty produkcji i stopy procentowe. Sprzedaż branży w Europie ma pozostać mniej więcej stabilna. Podobna prognoza dotyczy rynku azjatyckiego.

Deanna Kovar, prezes działu rolnictwa i sprzętu do pielęgnacji terenów zielonych Deere na świecie, powiedziała, że w kwartale popyt osłabł w Ameryce Południowej i Europie, natomiast sytuacja w Ameryce Północnej była stabilna. Portfel zamówień segmentu Production & Precision Ag jest praktycznie wypełniony na cały rok.

Kovar poinformowała, że Deere dostosowała produkcję w Ameryce Południowej do poziomu nieco niższego od popytu detalicznego. Celem jest rozpoczęcie roku fiskalnego 2027 ze zdrowym poziomem zapasów. W Ameryce Północnej zapasy nowych maszyn nadal są niskie, natomiast poprawiła się dostępność używanego sprzętu z ostatnich roczników. Zapasy używanych ciągników o dużej mocy z roczników modelowych 2023 i 2024 są niższe o prawie 40% niż rok wcześniej.

Programy wcześniejszych zamówień na opryskiwacze i siewniki z rocznika modelowego 2027 przewidywały w momencie telekonferencji sprzedaż wyższą o kilka procent niż w poprzednim roku. Kovar powiedziała, że wyniki te potwierdzają ocenę Deere, iż rok fiskalny 2026 będzie dnem cyklu na rynku maszyn rolniczych. Jej zdaniem ewentualne ożywienie w 2027 roku będzie jednak stopniowe, a nie gwałtowne.

Popyt na sprzęt budowlany i rozwój technologii

Deere podniosła prognozę sprzedaży sprzętu budowlanego w USA i Kanadzie. Spółka oczekuje wzrostu rynku o 5–10%, wspieranego przez duże projekty infrastrukturalne, centra danych i inwestycje związane z energetyką. Sprzedaż kompaktowych maszyn budowlanych ma wzrosnąć o około 5%, a globalna sprzedaż sprzętu do budowy dróg o około 10%. Globalna sprzedaż maszyn leśnych ma spaść o 10%.

Seibert powiedział, że portfel zamówień Construction & Forestry obejmuje dostawy na cztery do pięciu miesięcy, a zaległe zamówienia klientów sięgają daleko w rok fiskalny 2027. Deere produkuje w tym segmencie nieco mniej, niż wynosi popyt detaliczny. Według spółki powinno to zapewnić dealerom zdrowy poziom zapasów przed rozpoczęciem przyszłego roku.

Spółka odnotowała także rosnące wykorzystanie swoich technologii. Wykorzystanie fabrycznie montowanego systemu SmartGrade w maszynach budowlanych wzrosło od początku roku o ponad 50%. Sprzedaż rozwiązań poprawiających bezpieczeństwo na placu budowy zwiększyła się o prawie 40% rok do roku.

W rolnictwie, jak powiedziała Kovar, klienci korzystający z technologii See & Spray Deere osiągali oszczędności herbicydów przekraczające 50%. Oczekuje się, że udział fabrycznego wyposażenia w ten system prawie się podwoi. See & Spray znajduje się obecnie w zamówieniach na około jedną trzecią opryskiwaczy w Ameryce Północnej.

Deere poinformowała również o ponad 520 mln akrów objętych działaniem jej technologii oraz prawie 1,2 mln połączonych maszyn w cyfrowym ekosystemie John Deere Operations Center.

Koszty ceł i zwroty

W trzecim kwartale Deere ujęła 110 mln USD dodatkowych zwrotów związanych z cłami. Łączna wartość zwrotów ujętych w roku fiskalnym wzrosła tym samym do 382 mln USD. Seibert powiedział, że obecna prognoza spółki nie zakłada kolejnych zwrotów w pozostałej części roku.

Deere oczekuje obecnie około 1,1 mld USD bezpośrednich kosztów ceł w roku fiskalnym 2026, przed uwzględnieniem zwrotów. To mniej niż wcześniej prognozowane 1,2 mld USD. Seibert przypisał zmianę przede wszystkim korekcie polityki ceł z sekcji 232, dotyczącej importu z Europy.

Norwood powiedział, że po uwzględnieniu zwrotów koszty ceł netto Deere wyniosą w roku fiskalnym 2026 około 750 mln USD. W roku fiskalnym 2027 mają sięgnąć około 1 mld USD. Oznacza to, że w przyszłym roku cła będą większym obciążeniem dla wyników niż w roku fiskalnym 2026.

Deere & Company, znana przede wszystkim dzięki marce John Deere, jest globalnym producentem maszyn rolniczych, budowlanych i leśnych, sprzętu do pielęgnacji terenów zielonych oraz systemów napędowych. Spółkę założył w 1837 roku kowal John Deere, który opracował polerowany stalowy pług ułatwiający orkę na trudnych glebach prerii. Siedziba firmy znajduje się w Moline w stanie Illinois. Deere należy obecnie do największych i najbardziej rozpoznawalnych producentów sprzętu na świecie.

Główne obszary działalności spółki obejmują szeroką gamę maszyn rolniczych, takich jak ciągniki, kombajny, siewniki, opryskiwacze, maszyny żniwne i narzędzia do uprawy gleby. Ofertę uzupełniają technologie rolnictwa precyzyjnego oraz telematyka, które wspierają zarządzanie gospodarstwem, optymalizację plonów i łączność z maszynami.