Repligen Corporation (RGEN) to spółka z branży life sciences. Opracowuje i wdraża technologie oraz systemy do bioprocesingu na rynku północnoamerykańskim i międzynarodowo.
Bycza argumentacja koncentruje się na tym, że podwyższona zmienność rynkowa może stwarzać okazję do sprzedaży opcji. Chodzi o sprzedaż listopadowych opcji typu cash-secured puts z ceną wykonania 110 USD. Taka strategia pozwala inwestorom zbierać premię z opcji, a jednocześnie zakłada nabycie akcji po cenie wykonania, jeśli kurs spadnie.
Wycena i zmienność
Według kursu na 30 czerwca akcje RGEN były na poziomie 136,44 USD. Wskaźniki P/E (cena do zysku) wynosiły: 149,86 w ujęciu trailing (na podstawie historycznych wyników) oraz 68,97 w ujęciu forward (z perspektywą przyszłych wyników).
Kluczowym elementem tej tezy są silne wahania kursu. W ciągu trzech tygodni akcje RGEN wykonały nietypowo duży ruch: wzrosły o 22% do 126 USD po mocnych wynikach za I kwartał 2026, następnie spadły do 102,87 USD podczas szerokiej wyprzedaży wśród spółek life sciences o wyższych wycenach, po czym szybko wróciły do ok. 125 USD.
Ta podwyższona zmienność przełożyła się na implied volatility (zmienność implikowaną) dla listopadowych opcji z ceną wykonania 110 USD, która wynosiła ok. 57%. Wskazuje się, że to nadmierna „premia za strach” — czyli dodatek do ceny opcji wynikający z ostrożnego nastawienia rynku — która może być atrakcyjna dla spółki z dużą ilością gotówki i poprawiającymi się fundamentami.
Wyniki i prognozy spółki
Repligen raportuje, że w I kwartale 2026 przychody wyniosły 194 mln USD. Oznacza to wzrost o 15% rok do roku w ujęciu raportowanym oraz o 11% organicznie.
Zysk na akcję w ujęciu GAAP wzrósł o 50%, a skorygowany zysk na akcję (adjusted EPS) zwiększył się o 23%.
Zarząd podniósł także pełnoroczną prognozę adjusted EPS do 1,97–2,05 USD oraz podtrzymał oczekiwania wzrostu organicznych przychodów w przedziale 9%–13%. Przekłada się to na roczną prognozę przychodów na poziomie 810–840 mln USD.
Co ma napędzać wzrost
Wzrost ma być wspierany przez silne wyniki w segmencie Process Analytics, rosnące zapotrzebowanie ze strony rozwijających się klientów z branży biotechnologii oraz dwucyfrowy wzrost w obszarze „consumables”, czyli materiałów eksploatacyjnych wykorzystywanych w systemach spółki. Podkreśla się, że korekta zapasów, która obciążała wyniki w latach 2023 i 2024, prawdopodobnie w dużej mierze dobiegła końca.
Cena wykonania 110 USD daje też istotny margines bezpieczeństwa: jest to ok. 15% poniżej najniższego celu analityków, który wynosił ok. 130 USD. Jednocześnie średni cel analityków to ok. 167 USD, co sugeruje znaczący potencjał wzrostu względem obecnych poziomów.
Profil ryzyko–zysk
W ocenie byków na atrakcyjny profil ryzyko–zysk składają się m.in. podwyższona premia z opcji, poprawiające się tempo działań operacyjnych, silny bilans — ok. 785 mln USD gotówki — oraz korzystna długoterminowa perspektywa dla inwestorów, którzy chcą generować dochód i ewentualnie nabywać akcje po atrakcyjnej wycenie.
Kontekst giełdowy
Repligen nie znajduje się na liście 40 najbardziej popularnych akcji w portfelach funduszy hedgingowych. Według danych z bazy, na koniec I kwartału 40 portfeli funduszy hedgingowych posiadało RGEN, wobec 43 w poprzednim kwartale.
W tej tezie podkreśla się, że mimo ryzyka i potencjału RGEN jako inwestycji, większe nadzieje wiąże się z tym, że część spółek AI może oferować wyższe stopy zwrotu i osiągać je w krótszym czasie. Jeśli inwestor szuka spółki AI o bardziej obiecujących perspektywach niż RGEN oraz potencjale 10 000% w górę, powinien sprawdzić raport o najtańszej spółce AI.
Co więcej, w październiku 2024 r. przedstawiono byczą tezę dotyczącą Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO), wskazując, że spółka jest „jakościowym compounderem” (tj. podmiotem generującym stabilny wzrost w czasie) dzięki pozycji lidera w narzędziach dla life sciences oraz zdyscyplinowanej alokacji kapitału. Od czasu publikacji kurs TMO spadł o ok. 16,67%. OppCost prezentuje podobne podejście, ale akcentuje poprawę fundamentów Repligen oraz okazję do sprzedaży opcji wynikającą z wyższej zmienności.
▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.