Czy kupować ConocoPhillips, gdy ropa jest poniżej 75 USD?

Na zamknięciu 27 lutego ropa West Texas Intermediate (WTI) kosztowała ok. 67 USD za baryłkę. W tym samym czasie akcje ConocoPhillips (NYSE: COP) dało się kupić za mniej niż 113 USD za sztukę.

Wraz z uspokojeniem sytuacji w regionie ceny ropy wcale nie spadły w ślad za poprawą nastrojów. Według stanu na 22 czerwca WTI kosztowało nieco ponad 74 USD za baryłkę, czyli było ok. 10% droższe niż cztery miesiące wcześniej. Mimo wzrostu ceny surowca kurs Conoco nie podążył za tą dynamiką i spadł poniżej 110 USD (o ok. 2,5% mniej niż cztery miesiące wcześniej).

Autor zwraca uwagę, że wydarzenia w Zatoce Perskiej nie tyle zmniejszyły niepewność, co ją skompresowały w wycenie. Sześć tygodni walk zakończyło się (w pewnym sensie) ogłoszeniem zawieszenia broni 8 kwietnia, a konflikt formalnie dobiegł końca po „memorandum of understanding” z 17 czerwca. W tym samym okresie zakończyła się też blokada morska USA wobec Iranu, a Cieśnina Ormuz pozostała otwarta — choć nie zawsze.

Zdaniem komentującego świat wciąż wydaje się „około dwa razy bardziej niebezpieczny”, a ropa pozostaje „około dwa razy bardziej niepewna” niż w chwili sprzed wydarzeń. W konsekwencji pojawia się pytanie, jak długo ceny mogą utrzymywać się na relatywnie niskim poziomie.

Dlaczego ropa może nie pozostać tania

Argument jest wielowarstwowy. Po pierwsze, utrzymujące się ryzyka w regionie Zatoki Perskiej nie zniknęły.

Po drugie, zapasy ropy na świecie — przez część ostatnich czterech miesięcy — były ograniczone w wyniku braku możliwości uzupełniania dostaw z tego obszaru. Do tego doszły szkody poniesione przez infrastrukturę: uszkodzenia obiektów służących wydobyciu w krajach Zatoki Perskiej będą wymagały napraw i finansowania tych prac, co ma spowalniać produkcję.

Na tej podstawie komentujący oczekuje odwrócenia trendu oszczędzania paliwa, który miał miejsce w czasie wojny. Gdy ropa znów płynie (choć „trochę”), rośnie popyt. Dodatkowo kraje, które wcześniej wyczerpały swoje zapasy, będą dążyły do ich odbudowy po ustąpieniu konfliktu. Ten dodatkowy popyt, w ocenie autora, może podbijać ceny ropy jeszcze wyżej.

Co to oznacza dla ConocoPhillips

Jeśli ceny ropy rzeczywiście wzrosną, sytuacja może sprzyjać wynikom ConocoPhillips. Spółka ma kapitalizację rynkową 133,6 mld USD i jest wyceniana na około 18,3x względem zysków bieżących (trailing earnings). Mimo że stopa dywidendy wynosi 3,1%, poziom wyceny może wyglądać na wysoki, gdyby zyski w kolejnych pięciu latach rosły tylko w tempie 10%, które prognozują analitycy Wall Street (dane z S&P Global Market Intelligence).

Komentujący podkreśla jednak, że ci sami analitycy oczekują spadku zysków w przyszłym roku — podczas gdy jego zdaniem scenariusz może być odwrotny. W jego opinii wzrost cen ropy mógłby sprawić, że wyniki ConocoPhillips przewyższą wcześniejsze szacunki.

Jednocześnie kurs spółki może pozostać bardziej atrakcyjny, niż sugerowałby sam poziom wyceny na pierwszy rzut oka.

Czy kupować ConocoPhillips teraz

Przed podjęciem decyzji o zakupie akcji warto zestawić swoje założenia z podejściem zespołu Stock Advisor, który wskazuje listę „10 najlepszych spółek” do kupienia teraz — ConocoPhillips nie znalazł się na tej liście.

W przeszłości Netflix i Nvidia również trafiały na takie rekomendacje. Autor przywołuje przykłady, w których inwestycja 1 000 USD zgodnie z rekomendacjami miała przynieść odpowiednio 392 713 USD oraz 1 227 782 USD. Podaje też, że łączna średnia stopa zwrotu Stock Advisor wyniosła 897%, przy 208% dla S&P 500.

Dalej w tekście autor zaznacza datę aktualności stóp zwrotu: 24 czerwca 2026.