CTS Eventim: rekordowe przychody w I półroczu 2026 roku

CTS Eventim AG & Co. KGaA (CEVMF) zwiększyła przychody grupy o 17%, do 1,5 mld EUR w I półroczu 2026 roku, w porównaniu z analogicznym okresem 2025 roku. Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, wzrosła o 12,4%, z 201 mln EUR do 225 mln EUR.

Marża skorygowanej EBITDA wyniosła 14,9%, wobec 15,5% rok wcześniej. Spadek wynikał ze zmiany struktury przychodów: większy udział miała działalność związana z rozrywką na żywo, która charakteryzuje się niższymi marżami. EBIT, czyli zysk operacyjny, zwiększył się w I półroczu o 15,3%.

Zysk na akcję wzrósł o 0,32 EUR, do 1,25 EUR, co oznacza poprawę o 34%. Wynik finansowy był dodatni i wyniósł 20 mln EUR. Wpływ na niego miały różnice kursowe oraz dynamika operacyjna.

W pierwszych sześciu miesiącach 2026 roku spółka sprzedała 81 mln biletów detalicznych. Był to wynik nieznacznie lepszy niż rok wcześniej. Wartość transakcji brutto (GTV), obejmująca łączną wartość sprzedaży biletów w ujęciu z ostatnich 12 miesięcy, wzrosła o 13,3%.

Przychody z działalności biletowej zwiększyły się o 14% w I półroczu. Przy porównaniu tych samych obszarów działalności wzrost wyniósł niemal 20%. Skorygowana EBITDA segmentu biletowego wzrosła jednak tylko o 3,4%. Na wynik wpłynęły tymczasowe koszty programu doskonalenia operacyjnego oraz utrata części działalności prowadzonej wcześniej przez partnera Stage Entertainment.

Przychody z rozrywki na żywo wyniosły niemal 1,1 mld EUR, co oznacza wzrost o ponad 18% względem 2025 roku. Skorygowana EBITDA tego segmentu zwiększyła się z 34 mln EUR w I półroczu 2025 roku do 53 mln EUR. Marża wzrosła do 5%.

Przychody z działalności obiektów wyniosły 70 mln EUR, a skorygowana EBITDA tego segmentu sięgnęła 29 mln EUR w I półroczu 2026 roku.

Współpraca przy igrzyskach olimpijskich LA28 miała pozytywny wpływ na wyniki. W II kwartale przyniosła przychody na poziomie od niskich do średnich dwucyfrowych kwot milionowych w EUR, przy marży wynoszącej 20–25%. Druga transza sprzedaży biletów zakończyła się pomyślnie.

Kontrakt dotyczący LA28 obejmuje trzy lata, od 2026 do 2028 roku. Łączne przychody z umowy mają wynieść od niskich do średnich trzycyfrowych kwot milionowych w EUR, a rentowność ma się mieścić w przedziale 20–30%. Pierwsza transza sprzedaży przyniosła w II kwartale przychody na poziomie od niskich do średnich dwucyfrowych kwot milionowych w EUR, przy marży w tym samym przedziale. Sprzedano w niej około 4 mln biletów.

CTS Eventim wyjaśniła, że umowa LA28 ma złożoną strukturę między przedsiębiorstwami i nie polega na prostym pobieraniu opłaty od każdego biletu. Przychody operacyjne z projektu są w pełni konsolidowane, a udział partnera wspólnego przedsięwzięcia jest ujmowany jako udział mniejszościowy.

Po wyłączeniu zmiany dotyczącej działalności partnera Stage Entertainment oraz projektu LA28 wzrost organiczny w działalności biletowej wyniósł od niskich do średnich jednocyfrowych wartości procentowych. Był więc zbliżony do tempa wzrostu rynku. Po uwzględnieniu czynników zakłócających europejski wolumen biletów rósł stabilnie w niskim jednocyfrowym tempie. Rynek brytyjski przestał rosnąć po wcześniejszym silnym ożywieniu związanym z trasami koncertowymi po pandemii COVID-19.

Zmiana współpracy z Stage Entertainment obniżyła kwartalne przychody o wysoką jednocyfrową kwotę milionów EUR. Związany z tym ubytek EBITDA wyniósł od niskiej do średniej jednocyfrowej kwoty milionów EUR. W działalności LA28 wkład był większy niż strata wynikająca z kontraktu Stage, choć projekt olimpijski ma niższą marżę niż działalność partnera Stage Entertainment. Całkowity wpływ na wynik był dodatni.

Program doskonalenia operacyjnego służy zwiększaniu skali i poprawie efektywności, a nie wyłącznie redukcji kosztów. W 2026 roku obciąża wyniki kosztami wdrożenia, natomiast korzyści efektywnościowe mają pojawić się od 2027 roku. W I i II kwartale dodatkowe tymczasowe koszty wynosiły od niskiej do średniej jednocyfrowej kwoty milionów EUR na kwartał. Spółka oczekuje, że podobne koszty pojawią się także w III i IV kwartale, zgodnie z całorocznym budżetem.

Marża działalności rozrywkowej na żywo poprawiła się w I półroczu o 120 punktów bazowych, czyli o 1,2 punktu procentowego. Wpłynęły na to dobry portfel wydarzeń oraz poprawa wyników amerykańskiego organizatora koncertów. Marża w II kwartale pozostała jednak bez zmian z powodu przesunięć czasowych. Rozruch obiektu Unipol Dome tymczasowo obniżył marże segmentu obiektów.

Inwestycje netto w obiekt w Mediolanie przekroczyły 400 mln EUR. Jego wartość jest określana na podstawie wartości bieżącej netto przyszłych przepływów pieniężnych. Inwestycje w Mediolanie stopniowo wygasają, a zaliczki związane z LA28 są odwracane wraz z ujmowaniem przychodów.

Integracja See Tickets została zakończona i spółka nie ponosi już kolejnych kosztów integracji. Wśród festiwali zakończono organizację Highfield Festival, a pozostałe wydarzenia są analizowane. Restrukturyzacja Rock am Ring i Rock im Park zakończyła się sukcesem, a oba festiwale są obecnie rentowne.

Wszystkie wydarzenia były w pełni ubezpieczone, dlatego odwołania związane z festiwalem Garorock nie miały negatywnego wpływu na wynik II kwartału.

W II kwartale odnotowano duży wpływ środków z działalności inwestycyjnej. Nie oznaczało to zmiany polityki inwestowania gotówki utrzymywanej w bilansie. Krótkoterminowe papiery wartościowe osiągnęły termin zapadalności, a reinwestycje były mniejsze niż kwoty zapadających instrumentów. Był to efekt czasowy. Projekt LA28 pozytywnie wpłynął także na przepływy pieniężne z działalności operacyjnej dzięki wpływom ze sprzedaży biletów.

CTS Eventim utrzymała całoroczne prognozy i nadal podchodzi do nich ostrożnie z powodu sytuacji geopolitycznej. Więcej informacji spółka zapowiedziała podczas Capital Markets Day 20 listopada 2026 roku. Nie ma jeszcze aktualizacji dotyczącej Wiednia; rozmowy nadal odbywają się na zasadzie wyłączności. Spółka nie podała również nowych informacji o potencjalnym partnerze finansowym dla obiektu w Mediolanie.

Poprawa wyniku finansowego była przede wszystkim efektem dodatniego wpływu różnic kursowych w wysokości 27 mln EUR, związanego z należnościami denominowanymi w USD. Częściowo zniwelowały go niższe przychody odsetkowe i wyższe koszty odsetkowe.

Data publikacji wyników: 20 sierpnia 2026 roku.