Credo Technology Group (CRDO) rośnie o 18,8% od ostatnich wyników. Czy trend utrzyma się do kolejnego raportu?

Credo Technology Group Holding Ltd. opublikowała ostatnio bardzo mocne wyniki, a kurs spółki poszedł w górę — w ciągu około miesiąca akcje wzrosły o 18,8%, czyli szybciej niż S&P 500.

Inwestorzy pytają teraz, czy ten pozytywny trend utrzyma się do kolejnej publikacji wyników, czy też Credo Technology Group może być narażona na korektę notowań. Na to będą wpływać m.in. tempo wzrostu, marże i koszty oraz reakcja rynku na kolejne prognozy.

Wyniki za czwarty kwartał roku fiskalnego 2026: zysk i przychody powyżej oczekiwań

W czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 spółka zanotowała nie-GAAP rozwodniony zysk na akcję (diluted EPS) w wysokości 1,16 USD, co oznacza poprawę o 12,6% względem Zacks Consensus Estimate, wynoszącego 1,03 USD. W ujęciu GAAP rozwodniony zysk na akcję wzrósł do 88 centów z 20 centów w analogicznym kwartale rok wcześniej.

Przychody wzrosły rok do roku o 157% do 437 mln USD i przekroczyły konsensus 430,1 mln USD o 1,6%. Wzrost napędzał silny popyt na łączność AI (AI connectivity), a czterech czołowych odbiorców każdorazowo odpowiadało za co najmniej 10% przychodów.

Zarząd wskazywał, że przychody w czwartym kwartale przekroczyły łączne przychody spółki za rok fiskalny 2025, pokazując tempo obecnego „ramp-upu” infrastruktury AI. Przychody w roku fiskalnym 2026 przekroczyły 1,3 mld USD, czyli ponad trzykrotnie więcej rok do roku.

Portfolio spółki jest oparte na szybkich połączeniach miedzianych i optycznych (interconnects), które pomagają dużym klastrom AI poprawiać niezawodność, efektywność energetyczną oraz integralność sygnału. Zarząd podkreślał, że wraz ze skalowaniem klastrów — od dziesiątek tysięcy do setek tysięcy GPU — łączność staje się kluczowym ograniczeniem.

AEC pozostaje ważnym motorem wzrostu. Ponadto CRDO koncentruje się teraz na portfolio IC (w tym retimery i DSP). Spółka oczekuje wzrostu sekwencyjnego w przedziale „mid-single-digits” w pierwszej połowie roku fiskalnego 2027, a następnie silniejszego przyspieszenia w drugiej połowie, wspieranego przez portfolio optyczne. Zarząd prognozuje ponad 600 mln USD przychodów z optyki, przy czym ZeroFlap (optyka), krzemowe fotoniki PIC (silicon photonics PICs) oraz optyczne DSP każdorazowo mają wnieść ponad 100 mln USD. Oczekuje się, że to wsparcie pozwoli wygenerować w całym roku ponad 80% wzrostu przychodów rok do roku.

Przejęcie Dust Photonics wzmacnia portfolio Credo w obszarze szybkiej łączności optycznej dzięki technologii silicon photonics PIC. Transakcja ma wzmocnić dostęp do zaawansowanych rozwiązań, w tym dla 800G i 1,6T, i wspierać rozwój nadchodzących rozwiązań 3,2T.

Marże rosną dzięki dźwigni operacyjnej

W czwartym kwartale spółka odnotowała nie-GAAP zysk brutto w wysokości 298,4 mln USD wobec 114,5 mln USD rok wcześniej. Nie-GAAP marża brutto wzrosła do 68,3% z 67,4% rok temu.

Nie-GAAP koszty operacyjne zwiększyły się do 81,7 mln USD z 52 mln USD w kwartale rok wcześniej. Wzrost wynikał z kontynuowania inwestycji w badania i rozwój (R&D). Nie-GAAP zysk operacyjny wzrósł do 216,7 mln USD z 62,5 mln USD. Nie-GAAP marża netto sięgnęła 51,9% w czwartym kwartale roku fiskalnego, podkreślając zdolność firmy do przekładania wzrostu przychodów na zysk na dole rachunku.

Za rok fiskalny 2026 spółka raportowała nie-GAAP marżę brutto na poziomie 68,1%, poprawę o 310 punktów bazowych rok do roku, a marże operacyjne wzrosły znacząco do 47,8%.

Historia trwa dalej

Przepływy pieniężne

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły w kwartale rekordowe 182,2 mln USD. Wydatki inwestycyjne (capex) to 4,8 mln USD, co przełożyło się na wolne przepływy pieniężne (free cash flow) w wysokości 177,5 mln USD. Credo zakończyła kwartał z gotówką, środkami pieniężnymi i krótkoterminowymi inwestycjami na poziomie 1,4 mld USD, wobec 431,3 mln USD na koniec kwartału rok wcześniej.

Perspektywy wskazują na dalszą ekspansję

Na pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 Credo oczekuje przychodów w przedziale 465–475 mln USD. Nie-GAAP marża brutto ma wynieść 67%–69%, a nie-GAAP koszty operacyjne mają mieścić się w zakresie 86–90 mln USD.

Na cały rok fiskalny 2027 zarząd oczekuje ponad 80% wzrostu przychodów rok do roku. Spółka zakłada, że nie-GAAP marża brutto pozostanie w zasadzie na poziomie z roku fiskalnego 2026, a nie-GAAP koszty operacyjne wzrosną o ok. 50% — wyraźnie poniżej tempa wzrostu przychodów.

Czterech hiperskalowców każdy wygenerowało w ostatnio raportowanym kwartale 10% lub więcej łącznych przychodów, a trzej najwięksi klienci odpowiadali za 34%, 27% i 16% przychodów. Poza tradycyjnymi hiperskalowcami Credo obserwuje też rosnący popyt ze strony rozwijających się dostawców z kategorii Neocloud.

Credo nadal zakłada, że w nadchodzących kwartałach trzech do czterech klientów będzie generować więcej niż 10% przychodów.

Jak zmieniały się prognozy po tamtych wynikach?

Okazuje się, że w ciągu ostatniego miesiąca prognozy były korygowane w górę.

Konsensus przesunął się o 18,12% z powodu tych zmian.

Wyniki w systemie VGM: wzrost i dynamika, słabsza strona wyceny

Na tym etapie Credo Technology Group ma dobry Growth Score B, natomiast Momentum Score wypada jeszcze lepiej — A. Z kolei po stronie wartości (value) spółka ma ocenę F, co lokuje ją w piątym kwartylu (piątym „quintile”) dla tej strategii inwestycyjnej.

Łączny VGM Score wynosi C. Jeśli nie skupiasz się na jednej strategii, to ta ocena jest tą, na którą warto zwrócić uwagę.

Perspektywa

Prognozy dla spółki rosły, a skala tych rewizji wygląda obiecująco. Nie dziwi więc, że Credo Technology Group ma Zacks Rank #1 (Strong Buy). Spodziewany jest ponadprzeciętny zwrot z inwestycji w akcje w najbliższych miesiącach.

Jak radzi sobie przedstawiciel branży: Marvell (MRVL)

Credo Technology Group jest częścią branży Zacks „Electronics – Semiconductors”. W ciągu ostatniego miesiąca Marvell Technology (MRVL), spółka z tej samej branży, zyskała 2,4%. Firma opublikowała wyniki za kwartał zakończony w kwietniu 2026 r. ponad miesiąc temu.

Marvell raportował przychody 2,42 mld USD w ostatnio raportowanym kwartale, co oznacza zmianę rok do roku o +27,6%. Zysk na akcję (EPS) wyniósł 0,80 USD w porównaniu z 0,62 USD rok wcześniej.

Marvell oczekuje się, że w bieżącym kwartale opublikuje EPS na poziomie 0,93 USD, czyli o 38,8% więcej rok do roku. W ostatnich 30 dniach Zacks Consensus Estimate zmienił się o -1,5%.

Wynik tych rewizji przekłada się na Zacks Rank #3 (Hold) dla Marvell. Równocześnie spółka ma VGM Score F.