Credicorp (BAP) podnosi cel rentowności kapitału własnego do 22% po wzroście zysku

Credicorp Ltd. wypracowała w drugim kwartale 2026 roku zysk netto w wysokości 1 981,92 mln PEN. W pierwszym półroczu zysk netto wyniósł 4 045,11 mln PEN. Oba wyniki były wyższe niż rok wcześniej.

Zarząd podniósł średnioterminowe oczekiwania dotyczące rentowności kapitału własnego (ROE), czyli zysku wypracowywanego w relacji do kapitału należącego do akcjonariuszy, do około 22%. W drugim kwartale ROE wyniosło 20,3%.

Spółka wskazała również na rosnący udział platform cyfrowych, takich jak Yape. Ich rozwój ma wspierać dostęp do usług finansowych w Peru, zwiększać przychody z opłat i poprawiać efektywność działalności.

Wyższy zysk i podniesiony cel ROE wzmacniają oczekiwania związane z rozwojem cyfrowego ekosystemu Credicorp. Jednocześnie szybszy wzrost działalności o wyższej rentowności, w tym za pośrednictwem Yape i segmentu mikrokredytów, może pogorszyć jakość aktywów, jeśli warunki rynkowe się zmienią.

Wśród najważniejszych krótkoterminowych czynników ryzyka pozostają rezerwy związane ze zjawiskiem El Niño, sytuacja polityczna i regulacyjna w Peru oraz nierozstrzygnięty spór podatkowy z SUNAT, czyli peruwiańską administracją podatkową. Istotne będzie także to, czy wzrost działalności wśród osób i firm z ograniczonym dostępem do usług bankowych nie doprowadzi do zwiększenia kosztu ryzyka, czyli odpisów związanych z niespłacanymi kredytami.

Prognozy dla Credicorp zakładają, że do 2029 roku przychody wzrosną do 33,0 mld PEN, a zysk do 10,7 mld PEN. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 14,7% oraz zwiększenie zysku o 3,5 mld PEN względem obecnego poziomu 7,2 mld PEN.

Szacowana wartość godziwa akcji Credicorp wynosi 404,48 USD, czyli o 5% więcej niż bieżąca cena.

Jeszcze przed publikacją najnowszych wyników najbardziej optymistyczni analitycy zakładali, że do 2029 roku przychody spółki sięgną około 34,6 mld PEN, a zysk będzie bliski 13,6 mld PEN. W porównaniu z ostrożniejszym konsensusem oznacza to przekonanie, że przychody generowane przez platformy cyfrowe i portfele kredytowe o wyższej rentowności przewyższą ryzyka, takie jak rosnący koszt ryzyka w segmentach słabiej obsługiwanych przez banki.