Constellation inwestuje w Blue Energy. Nowe elektrownie jądrowe mają sprostać rosnącemu popytowi centrów danych

Constellation Energy (NASDAQ:CEG) ogłosiła inwestycję w Blue Energy, startup specjalizujący się w prefabrykowanych elektrowniach jądrowych. Kwota inwestycji nie została podana.

To ruch wpisujący się w szerszą potrzebę rynku. Wraz z rozwojem infrastruktury sztucznej inteligencji (AI) rośnie zapotrzebowanie centrów danych na energię, a one potrzebują jej w sposób ciągły — 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu.

Dlaczego centra danych tak mocno napędzają popyt na energię z atomu

Centra danych zużywają ogromne ilości prądu. Muszą też zapewniać nieprzerwane zasilanie serwerów i systemów chłodzenia. W praktyce energia z wiatru i słońca jest zależna od warunków pogodowych, więc nie zapewnia takiej stabilności jak energetyka jądrowa.

W tle widać też wsparcie ze strony polityki: rząd USA planuje do 2050 roku zwiększyć krajową moc jądrową czterokrotnie. Problemem jest jednak tempo realizacji. Budowa klasycznej elektrowni jądrowej może potrwać ponad dekadę i kosztować dziesiątki miliardów dolarów.

Blue Energy celuje w dwa największe „wąskie gardła” rynku: czas budowy oraz finansowanie

Blue Energy proponuje podejście oparte na stoczniach. W tradycyjnych projektach największym kosztem i źródłem opóźnień nie jest sam reaktor, lecz to, co dzieje się wokół: budynki, konstrukcje, rurociągi i systemy chłodzenia.

Startup wykorzystuje to, co już istnieje w przemyśle stoczniowym: procesy masowej produkcji w stylu linii montażowej, przestrzenie wewnątrz hal o kontrolowanych warunkach pogodowych, dźwigi o dużej nośności oraz zautomatyzowane stanowiska pracy przeznaczone do prefabrykacji konstrukcji stalowych. Następnie elementy mają być spawane i prefabrykowane w zakładach Blue Energy, a potem transportowane na miejsce instalacji na barkach.

Według zapowiedzi Blue Energy instalacja ma trwać krócej: elektrownia ma zostać uruchomiona w ciągu trzech lat.

Szybsza droga do przychodów ma być też efektem modelu finansowania. W tradycyjnym podejściu do energetyki jądrowej często korzysta się z rządowych gwarancji pożyczek. Blue Energy ma z kolei szybciej „monetyzować” aktywo — plan obejmuje możliwość rozpoczęcia pracy elektrowni zasilanej gazem ziemnym w ciągu trzech lat oraz uzyskiwanie przychodów jeszcze zanim zakończą się instalacja i procedury zatwierdzające.

Jakie typy reaktorów bierze pod uwagę Blue Energy

Projekt zakłada możliwość umieszczenia w rozwiązaniu Blue Energy reaktorów wodnych lekkich (LWR — light water reactors), które mają już zatwierdzenia regulacyjne. W tym ujęciu wymieniany jest m.in. BWRX-300 (small modular reactor) — mały reaktor modułowy — powiązany z GE Vernova (NYSE:GEV).

Blue Energy i GE Vernova współpracują nad elektrownią na pierwszym planowanym miejscu w Teksasie. Harmonogram przewiduje dostarczenie przez GE Vernova dwóch turbin gazowych do 2029 roku, aby uruchomić instalację.

Co to ma oznaczać dla inwestorów Constellation Energy

To nie jest — jak to przedstawia spółka — jedynie eksperyment technologiczny. Constellation podpisała duże, długoterminowe umowy sprzedaży energii, w tym 20-letnie kontrakty z Meta (NASDAQ:META) i Microsoft (NASDAQ:MSFT). Skala popytu ma być na tyle wysoka, że Constellation oczekuje wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow — gotówka, która zostaje po wydatkach na inwestycje) w wysokości 11,5 mld USD oraz 13 mld USD w latach 2028 i 2029, wobec 8,4 mld USD w latach 2026–2027 (przed wydatkami rozwojowymi).

Firma wskazuje też, że nie może zakładać, iż tradycyjne elektrownie jądrowe zapewnią w porę nową moc bazową. Dlatego próbuje ustawić się wcześnie do pierwszej fali technologii SMR — małych reaktorów modułowych — które mają dać się szybciej wdrażać.

Jeśli model Blue Energy oparty o „stocznie” rzeczywiście dowiezie termin trzyletniego harmonogramu, Constellation może zdobyć powtarzalny schemat wdrożeń dla rosnącego popytu ze strony centrów danych o dużej mocy przetwarzania, zanim konkurenci z tradycyjnej energetyki zdążą przejść przez prace przygotowawcze i rozpocząć budowę.