Co wzmacnia pozycję Microsoftu (MSFT) mimo wyzwań

Aoris Investment Management opublikował list inwestorski za I kwartał 2026 r. dla „Aoris International Fund”. Fundusz inwestuje w wysokiej jakości przedsiębiorstwa generujące zamożność, zarządzane przez roztropne i kompetentne zespoły. Celem jest wypracowanie 8–12% rocznie po opłatach w cyklu rynkowym trwającym 5–7 lat.

W kwartale marcowym globalne rynki akcji, mierzone przez MSCI AC World Accumulation Index ex Australia, spadły o 5,8% w ujęciu walutowym AUD. W lokalnych walutach spadek wyniósł 2,8%. Wynik portfela w tej części roku był słaby: klasa A (niezabezpieczona) spadła o -13,7% po opłatach i jednocześnie przegoniła swój benchmark w przeciwną stronę o 7,8 pkt proc.. Klasa C (zabezpieczona) spadła o 10,1%, czyli o 7,3 pkt proc. mniej niż benchmark.

Aoris zauważa, że w kwartale rosły obawy inwestorów, szczególnie dotyczące tego, jak AI może wpłynąć na branże software, dane i usługi. W liście czytamy, że szybkie tempo rozwoju narzędzi AI w ostatnim roku robi wrażenie, ale jednocześnie niepokoi część rynku. Kluczowe pytania dotyczą tego, co narzędzia będą w stanie robić za kilka miesięcy, rok lub pięć lat i co to oznacza dla firm „pierwszego planu” w oprogramowaniu, danych i usługach. Aoris wskazuje m.in. wątpliwości, czy AI może wypierać pracowników biurowych, czy sprawi, że oprogramowanie stanie się darmowe, a także czy dane staną się towarem.

Tego typu zastrzeżenia przełożyły się na wyraźne przeceny pięciu spółek z portfela, w tym Microsoft (NASDAQ: MSFT) oraz SAP (oprogramowanie dla przedsiębiorstw), Experian i RELX (dane), a także Accenture (usługi profesjonalne). Aoris podaje, że łączne spadki tych spółek miały negatywny wpływ 9,4% na wyniki.

W kontekście Microsoftu Aoris podkreśla, że spółka, wraz z postępującą cyfryzacją świata i przenoszeniem danych do chmury, musi mierzyć się z rosnącym ryzykiem cyberbezpieczeństwa. W liście zaznaczono, że Microsoft stał się światowym liderem w oprogramowaniu cyberbezpieczeństwa. Jednocześnie Aoris deklaruje, że pięć kluczowych pozycji portfela będzie dopasowywać się do zmieniających się potrzeb klientów, wykorzystując AI także do zwiększania efektywności własnych działań.

Microsoft w ujęciu rynkowym: w dniu 22 czerwca 2026 r. kurs zamknął się na 367,34 USD za akcję. W ujęciu miesięcznym spadek wyniósł -11,70%, a w ciągu ostatnich 52 tygodni kurs jest niżej o 25,05%. Kapitalizacja spółki sięga 2,73 bln USD.

W statystykach dotyczących zaangażowania funduszy hedgingowych Microsoft zajmuje drugie miejsce na liście 40 najbardziej popularnych spółek wśród hedge fundów. Według bazy danych Aoris na koniec I kwartału do portfeli 282 funduszy hedgingowych trafiało MSFT, wobec 312 na koniec poprzedniego kwartału.

Dane finansowe: w III kwartale roku fiskalnego 2026 Microsoft raportował przychody 82,9 mld USD, co oznacza wzrost o 18% oraz 15% w stałych kursach walutowych.