Chińskie banki zarobią co najmniej 41 mln USD na IPO CXMT o wartości 8,6 mld USD

Sześć chińskich banków inwestycyjnych pracujących przy IPO producenta chipów CXMT ma otrzymać co najmniej 41 mln USD prowizji. Wynika to z dokumentów złożonych przez spółkę i ma być wsparciem dla branży, w której pula dochodów z ofert publicznych skurczyła się w ostatnich pięciu latach.

Wypłata podniosłaby łączne prowizje z IPO firm z rynku kontynentalnego w tym roku do ok. 684,62 mln USD. To wzrost wobec ubiegłego roku (984,75 mln USD), a także porównanie ze szczytem z 2022 r., gdy prowizje z IPO dużych spółek, m.in. China Mobile i CNOOC, wyniosły 4,16 mld USD.

Sprzedaż akcji CXMT wpisuje się w ożywienie rynku IPO na miejscu. Dzieje się tak, gdy rząd obniża bariery dla spółek z obszarów sztucznej inteligencji, półprzewodników i robotyki, które chcą pozyskać kapitał z rynków publicznych.

CXMT planuje pobrać prowizje w wysokości 0,48% wartości wpływów z oferty. To poziom poniżej średniej rynkowej, ale jednocześnie sygnał siły negocjacyjnej firmy przy jednej z najbardziej głośnych ofert w Chinach w tym roku.

ChangXin Memory Technologies (CXMT) (688825.SS) rozpoczęło w czwartek zapisy do IPO. Spółka jest największym w Chinach producentem pamięci dynamicznej DRAM, stosowanej w smartfonach, komputerach, serwerach i innych urządzeniach elektronicznych.

Jeśli CXMT pozyska w ofercie 8,6 mld USD, będzie to największe w Azji IPO w tym roku, a także największe w historii chińskie półprzewodnikowe IPO w segmencie A-share. Oferta ma wyprzedzić debiut Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) z 2020 r.

Zaangażowane w transakcję banki to China Securities i CICC, które pełnią role sponsorów i wiodących podmiotów w sprzedaży akcji. Pozostałe banki wskazane w dokumentach to China Merchants Securities, Guotai Haitong Securities, Guoyuan Securities oraz jednostka Huatai Securities, czyli Huatai United Securities.

CXMT przewiduje prowizje w wysokości 280,6 mln juanów, co odpowiada ok. 0,48% łącznych wpływów z oferty. Dla porównania w tym roku średnia dla IPO na rynku A-share wynosi 4,52%.

Jeśli popyt uruchomi opcję nadprzydziału (overallotment option), wpływy z oferty mogą wzrosnąć do 9,8 mld USD, a prowizje do 296 mln juanów.

„To głośne IPO ma jednocześnie znaczenie komercyjne i strategiczne”.

Shen dodał, że konkurencja o udział w tej ofercie obniża poziom opłat. Jednocześnie, przy tak dużej kwocie, banki nadal mogą liczyć na istotne zarobki nawet przy relatywnie niższych stawkach prowizji.

CICC odmówiło komentarza. CXMT, China Securities, China Merchants Securities, Guotai Haitong Securities, Guoyuan Securities oraz Huatai United Securities nie odpowiedziały na prośby o komentarz.

W tym roku do momentu publikacji dane LSEG wskazywały, że China Securities, CICC, Guotai Haitong i Huatai Securities znalazły się wśród pięciu najlepszych banków w zarobkach z prowizji z IPO na rynku A-share w latach 2022–2026 (licząc od początku 2026 r.). China Merchants zajęło dziewiąte miejsce.

Prowizje za CXMT są też niskie w porównaniu z innymi niedawnymi transakcjami. W zeszłym miesiącu China Resources New Energy zapłaciła 0,65% prowizji za swoją giełdową ofertę w Shenzhen o wartości 24,5 mld juanów.

Dla porównania w Stanach Zjednoczonych SpaceX zapłaciło 500 mln USD za rekordowe IPO warte 75 mld USD w ubiegłym miesiącu, co odpowiada ok. 0,67% wpływów. Z kolei południowokoreański SK Hynix zapłacił ok. 0,97% z 26,5 mld USD pozyskanych w ubiegłym tygodniu przez American depositary receipts.

(1 USD = 6,7662 juanów renminbi)