Centrica: obniżono szacowaną wartość godziwą akcji

Szacowana wartość godziwa akcji Centrica (LSE:CNA) została obniżona z 2,17 GBP do 2,07 GBP. Zmiana odzwierciedla korekty celów cenowych wprowadzane przez analityków po ponownej ocenie założeń dotyczących wyników spółki oraz po spadku kursu akcji.

Cele cenowe kilku biur maklerskich mieszczą się obecnie w przedziale od 180 pensów (1,80 GBP) do 230 pensów (2,30 GBP). Korekty nastąpiły po ponownej ocenie założeń dotyczących wyników Centrica i w reakcji na spadek kursu akcji.

### Co mówią analitycy

#### Pozytywne wnioski

HSBC podniosło ocenę Centrica z „trzymaj” do „kupuj” i wyznaczyło cenę docelową na poziomie 200 pensów (2,00 GBP). Bank wskazał, że kluczowym powodem ponownej oceny relacji ryzyka do potencjalnego zysku był 29-procentowy spadek kursu od kwietniowych szczytów.

HSBC oczekuje również umiarkowanej poprawy wyników Centrica w 2026 roku oraz zmiany trendu w zysku na akcję w 2027 roku. Te założenia wspierają bardziej pozytywną ocenę średnioterminowych perspektyw wzrostu spółki.

Kepler Cheuvreux również podniosło ocenę Centrica z „trzymaj” do „kupuj” i wyznaczyło cenę docelową na poziomie 180 pensów (1,80 GBP). Biuro sygnalizuje tym samym przekonanie, że obecna wycena uwzględnia już znaczną część niedawnego osłabienia kursu.

Berenberg utrzymał ocenę „kupuj” i wyznaczył jeden z najwyższych celów cenowych w grupie — 230 pensów (2,30 GBP). Ta prognoza wyznacza górną granicę ostatniego przedziału wycen Centrica.

#### Ostrożniejsze wnioski

Citi obniżyło cenę docelową dla Centrica z 218 pensów (2,18 GBP) do 214 pensów (2,14 GBP). JPMorgan zredukował swój cel z 235 pensów (2,35 GBP) do 227 pensów (2,27 GBP).

Obie decyzje pokazują, że oczekiwania dotyczące potencjalnego wzrostu kursu zostały obniżone także przez instytucje, które nadal pozytywnie oceniają akcje spółki.

### Jak zmieniła się szacowana wartość godziwa Centrica

Zmiana szacowanej wartości godziwej wynikała z kilku korekt w modelu wyceny:

• szacowaną wartość godziwą obniżono z 2,17 GBP za akcję do 2,07 GBP za akcję;
• założenie dotyczące wzrostu przychodów zmieniono ze spadku o 0,33% na oczekiwany wzrost o 1,72%;
• założenie dotyczące marży zysku netto obniżono z 3,89% do 3,59%;
• prognozowany wskaźnik cena/zysk (P/E), porównujący cenę akcji z prognozowanym zyskiem na akcję, zmieniono z 13,01x do 12,70x;
• stopę dyskontową, czyli wskaźnik używany do przeliczania przyszłych przepływów pieniężnych na ich obecną wartość, podwyższono z 7,38% do 7,56%.

### Perspektywy działalności Centrica

Analiza działalności spółki, prognoz analityków i szacowanej wartości godziwej pozwala połączyć zmiany liczb z wydarzeniami dotyczącymi działalności operacyjnej. Perspektywa ta jest aktualizowana wraz z napływem nowych informacji.

Centrica rozwija regulowane projekty niskoemisyjne, w tym Sizewell C, potencjalne przedłużenie okresu eksploatacji elektrowni jądrowych oraz Morecambe Net Zero. Projekty te mogą z czasem wspierać bardziej stabilne przepływy pieniężne powiązane z inflacją.

Znaczenie dla wyników spółki mogą mieć także transformacja cyfrowa Centrica, rozwiązania z zakresu rozproszonej energii oraz działalność Meter Asset Provider, czyli dostawcy i operatora aktywów związanych z licznikami. Obszary te mają pomagać w obniżaniu kosztów, poprawie utrzymania klientów oraz zwiększaniu przychodów z usług o wyższej marży.

Wśród kluczowych zagrożeń dla stabilności przychodów i marż wymieniono regulacje, wahania popytu zależne od pogody, wysoki poziom nieściągalnych należności w British Gas Energy oraz rosnącą konkurencję na rynku detalicznym. Zidentyfikowano 2 ryzyka dotyczące Centrica, które mogą wpływać na inwestycję.