Caterpillar (CAT) w wynikach za I kwartał 2026 roku pokazał mocny wzrost przychodów i zysków, ale na pierwszy plan wysunęła się jedna miara istotna dla inwestorów: backlog zamówień. To właśnie backlog, w odróżnieniu od kwartalnej sprzedaży, lepiej opisuje przyszły popyt i zwiększa przewidywalność przychodów na kolejne lata.
Spółka zakończyła I kwartał 2026 r. z rekordowym backlogiem na poziomie 63 mld USD. Oznaczało to wzrost o ok. 11,5 mld USD (o 22%) w ujęciu sekwencyjnym oraz o 35 mld USD (o 79%) rok do roku. Backlog rósł we wszystkich trzech podstawowych segmentach operacyjnych, co wskazuje na szeroko zakrojone wsparcie popytu w całym portfelu Caterpillara. Łącznie ok. 24,8 mld USD zamówień nie ma zostać zrealizowane w ciągu najbliższych 12 miesięcy, co podkreśla długie cykle wielu projektów klientów i rosnącą widoczność przychodów.
Rekordowy backlog wspiera też podniesione prognozy zarządu. Caterpillar oczekuje w 2026 roku wzrostu sprzedaży i przychodów w „niskim dwucyfrowym” tempie — powyżej wcześniejszego ujęcia, że wzrost znajdzie się w górnej części długoterminowego celu 5–7%.
W segmencie Construction Industries popyt w Ameryce Północnej nadal korzysta z podwyższonych nakładów na infrastrukturę, wspartych przez Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA). Jednocześnie trwające inwestycje w kluczowe projekty infrastrukturalne oraz budowę centrów danych przekładają się na utrzymanie dobrej aktywności.
W Resource Industries sprzyjające ceny surowców oraz popyt zastępczy wynikający z wymiany coraz starszych flot górniczych mają wspierać zamówienia na sprzęt.
W Power & Energy wzrost ma być napędzany zarówno sprzedażą silników tłokowych (reciprocating engines), jak i turbin oraz usługami powiązanymi z turbinami. Czynnikiem jest rosnące zapotrzebowanie na energię w związku z rozbudową centrów danych pod chmurę i generatywną sztuczną inteligencję (AI). Caterpillar obserwuje też trend wzrostowy dla rozwiązań prime power, ponieważ klienci centrów danych szukają alternatywnych źródeł zasilania, aby nadążać za własnym wzrostem.
Kierunek poprawy popytu widzą także inni gracze branży. Terex Corporation (TEX) zakończył I kwartał z backlogiem 7,1 mld USD oraz book-to-bill na poziomie 109%. Backlog wzrósł o 0,4% rok do roku, przy czym silne tempo zapisów w Materials Processing, Aerials i Terex Utilities zrównoważyło spadek w Environmental Solution. Zakończone niedawno połączenie Terex z REV Group dodało segment Specialty Vehicles, który wniosł 4,48 mld USD do łącznego backlogu. Terex — wspierany zdrową książką zamówień i korzystnymi warunkami dla rynków końcowych — potwierdził prognozę 2026 dla sprzedaży netto na poziomie 7,5–8,1 mld USD.
Astec Industries (ASTE) zakończył I kwartał z backlogiem 549,2 mln USD, co oznacza wzrost o 36,4% rok do roku i sugeruje poprawę widoczności popytu w portfelu. Backlog w Materials Solutions wzrósł o 87,5% do 236,6 mln USD, a backlog w segmencie Infrastructure Solutions zwiększył się o 13,1% do 312,6 mln USD.
Choć backlog Caterpillara jest wielokrotnie większy, obie spółki raportują jego wzrost, co wskazuje, że klienci w branży nadal angażują kapitał w projekty budowlane i infrastrukturalne, mimo niepewności gospodarczej.
Na giełdzie akcje Caterpillara wzrosły o 75,6% w ostatnich sześciu miesiącach, podczas gdy wzrost całego sektora wyniósł 56,2%. Spółka jest notowana przy forward P/E (cena do zysków za kolejne 12 miesięcy) na poziomie 37,20x, wobec średniej branży 33,71x.
Zgodnie z konsensusem szacunków zysku, wyniki Caterpillara w 2026 roku mają oznaczać +29,3% rok do roku. W przypadku przychodów konsensus zakłada wzrost o 13,2%. Prognoza zysku na 2027 rok wskazuje +24,3%, a przychodów +10,3%. Szacunki zysków dla Caterpillara na lata 2026 i 2027 zostały podniesione w ciągu ostatnich 60 dni.
Kurs Caterpillara ma obecnie Zacks Rank #1 (Strong Buy).
Dyskusje o ASTE na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.